2020/07/15美国疫情加速蔓延，国内外猪价该何去何从？

新冠疫情影响让美国不少肉类加工企业遭受重创，关闭了部分肉类加工厂，面临供需失衡情况下，美国瘦肉猪期货价格震荡下跌，如下图1所示，芝商所旗下CME瘦肉猪期货主力9月合约最低一度下探至46.475美分/磅，之后虽然收复部分失地，但截至7月14日晚仍仅收于49.675美分/磅低位，较6月9日小高点54.975美分/磅跌逾9.64%。

国内供应方面，当前生猪生产持续恢复向好，据农业农村部监测公布6月份生猪生产恢复延续了之前的好势头，能繁母猪存栏实现同比增长3.6%，这是恢复生产一个重要拐点。同时目前生猪养殖利润丰厚，Cofeed调查数据显示：截止2020年7月14日全国生猪头均利润为1735.99元/头，较去年同期492.77元/头的盈利水平增加1238.22元/头，增幅为4248.75%，促进养殖户补栏积极性，上半年有6177个新建规模猪场投产，去年空栏的规模猪场有10788个复养，说明中国的生猪产能仍在不断小幅攀升。虽生猪产能恢复持续向好，但目前中国的生猪存栏仍处于低位区域，今年猪肉缺口仍然不小。
 

附:2016-2020年国内能繁母猪存栏量对比图

附:历年国内外购仔猪生猪养殖头均盈利对比图

国内需求面：市场猪源紧缺推动生猪价格持续高位坚挺运行，抬升了屠宰企业收购成本，带动白条猪肉价格持续高企，但终端消费者接受能力有限，抵触高价猪肉消费，导致屠企白条走货有压力，同时暑假即将到来，各大院校陆续放假，这让肉类需求本就处于季节性淡季更为清淡，在需求疲软情况下，不少屠宰企业加工利润利润已出现负值现象，为减少亏损，以消耗冻肉库存为主，亦有减量或停工操作，全国开工率持续维持在低位区域，猪肉市场需求较往年同期大幅下跌。据Cofeed调查数据显示：截止7月8日当周，样本屠宰企业的屠宰量为1233439头，较上周（第27周）的1281017头减少了47578头，降幅为3.71%。由此可见，猪肉消费处于疲软状态，屠宰企业采购积极性减弱。
 

附图：全国样本屠宰企业屠宰量及增减幅

美国阿拉巴马州、佛罗里达州、北卡罗莱纳州周二报告新冠单日死亡病例创纪录，这一糟糕的标志性进展意味着，美国全国多数地区第二波疫情感染人数激增。美国病例总数超过330万人，成为按人均计算全球病例数最高的国家之一。死亡人数超过13.5万人。且前期北京新发地批发市场海鲜产品检出新冠病毒，进口肉类检疫严格，7月10日国务院联防联控机制举行发布会上，海关总署表示，针对近期一些国家肉类、水产品企业发生聚集性感染疫情后，采取暂停其产品进口的措施，涉及德国、美国、巴西、英国等23家境外肉类生产企业。另外美国农业部最新公布的数据显示，截至6月1日，美国农场有近8000万头猪只存栏量。这比2019年6月增加了5%，比3月增加了3%。在3-5月之间，有近3500万头断奶仔猪，比去年同期增长了1%。这或将对美国瘦肉猪期货价格形成冲击，预计近阶段美国瘦肉猪期货仍将呈现弱势震荡调整趋势。新冠疫情仍未完全得到有效控制之前，对国内外猪价走势仍需谨慎看待。
 

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