农产品热话
2020/07/02美玉米生长炒作及国内政策粮拍卖背景下,玉米价格如何走?
作者 天下粮仓
2020-07-02
二、国内市场
在国外玉米走势阴睛不定之即,国内玉米市场迎合着拍卖的火爆氛围,现货价格人气火热,也一路高歌猛进,价格远超5年同期的最高位,黑龙江地区深加工企业挂牌价站上“1”元大关,市场惊呼“太疯狂”,截止6月底,山东地区深加工企业收购主流区间价在2266-2340元/吨,整体企业较上月上涨80-100元/吨。辽宁锦州港口15个水容重700收购价格在2125元/吨,较上月大涨125元/吨;广东港口19年二等新粮2240-2250元/吨,较上月上涨90-100元/吨。
附:全国玉米价格走势图

由于今年拍卖底价低于新玉米价格,且临储拍卖粮仅剩不足5600万吨,在深加工及饲料企业库存普遍低于去年的背景下,渠道库存的减少令交易商对后期市场存在缺口的预期增强,深加工企业及贸易商纷纷入市采购,尤其是贸易主体入场异常积极,截止6月底,拍卖已经进行5轮,总投放量2000万吨,底价维持去年不变,市场参与热情持续升温,相对于去年的高开低走局面,今年的临储拍卖着实给市场演绎了一场“抢粮大戏”,均以100%成交率收尾,溢价幅度持续刷新高,其中黑龙江粮溢价一度超过300元/吨。
附表:2020年临储玉米拍卖周度成交情况


附表:每周拍卖溢价情况

超高溢价进一步推高出库成本,同时提振市场信心,市场看涨热情高涨,贸易商纷纷入场参拍,手里有粮的贸易商惜售情绪大增,市场多次出现在当日临储拍粮结束之后,贸易商出现惜售停报的情况,且个别有报价的一日上涨60元/吨,此外,临储粮出库节奏偏慢,且贸易商拍的粮出库比例更是较少,据悉,截止目前,临储粮出库比例不足2成半,市场阶段性供应仍是表现偏紧,共同促成了6月玉米现货价格的大幅拉涨。
只不过,第四拍拍卖公告出台之后,公告显示玉米拍卖上调保证金,且交款期提前,且7月2号停拍的传闻不攻自破,公告出台,拍卖量从400万吨增至410万吨。加上,山东地区开展一次性储备放粮,政策有调控加码之意。
此外,从下游深加工企业来看,当前淀粉及酒精行情开业加工持续亏损,而下游需求也不见起色,目前下游产品库存处高位,牵制淀粉及酒精行情开工率持续处于低位,截止26周,淀粉行业开机率为62.97%,较去年同期63%降0.03个百分比。且山东恒仁暂定7月初停产,停产15-20天左右,后续行业开工率将继续下滑。酒精企业行业开工率63.05%,较去年同期的67.04%下降3.99个百分点,整体开机处近几年同期的最低位。此外,饲料企业采购节奏也多以维持安全库存为主。
附下图:历年玉米淀粉行业开工率对比图(39家样本图)


在临储连续5拍成交近2000万吨之后,现阶段抛开东北的深加工企业,贸易商拍卖的粮出库的仍寥寥无几,但进入7月份以后,临储粮出库周期临近,前期贸易商拍得的粮将逐步兑现市场,出库压力将有所体现。而除了此部分临储粮源外,市场还有中央、地方储备以及轮换粮陆续出库,政策粮多样形式的投放,后期市场粮源紧张局面或有所缓和,据了解,近日贸易商出库节奏有所加快。此外,消息人士此前称,在中国和美国高级官员在夏威夷举行会议后,中国政府在考虑向国有进口商额外发放500万吨玉米进口配额,而此前因为中粮已经用完了年初发放的进口配额,政府已经又向中粮集团发放了200万吨玉米进口配额。但中国采购进口玉米对国内短期更多是情绪的影响,实质性影响不大。
总的来看,临储拍卖的高溢价带动的高成本继续提供市场底部支撑,玉米价格整体后市仍有望高位运行。只不过,因深加工处于亏损状态,下游对高成本原料的承接力度受限,有企业表示后期有减产、停机计划,此外,多形式的政策粮也将逐步流向市场,而最新有消息称,“玉米临储拍卖,相关部门约谈部分企业,光大银行、粮达网、京粮、北大荒等企业暂停第三方资金提供”,如若该消息属实,不让第三方资金进场,那么叠加拍卖保证金上调、出库期提前,拍卖参与者资金压力会紧张,届时拍卖出现降温的可能性会增大,连带玉米的高位回调风险也在增加,消息传出后,东北部分地区贸易商看涨情绪松动,装车价小幅下滑10-20元/吨,山东企业收粮价格也有回落。需注意防范短线调整风险。
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