保证金计算方法:SPAN和SPAN 2
芝商所标准投资组合风险分析(SPAN)算法数十年来始终作为保证金计算的行业标准,使用至今。为满足对保证金计算方法的更高要求,芝商所开发并着手实施了SPAN 2,在保留SPAN的风险偏好和关键预测功能的同时,还融入了新功能。
SPAN
使用风险价值(HVar)框架评估整体投资组合风险,具体方法如下:
● 计算投资组合在特定时间段(通常为一个交易日)内合理可能发生的最大损失
● 计算投资组合在不同市场状况下可能产生的收益/亏损
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SPAN 2
采用HVaR框架来评估风险的同时,还允许:
● 在产品和投资组合层面,细化和动态调整保证金
● 加强对不同风险因子(如市场风险、流动性和集中风险等)的保证金报告
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