3个月SOFR期货和期权是对冲美元短期利率的主要市场，平均每天交易超过300万份合约，涉及全球5000多个机构参与者。
3个月SOFR期货和期权
主要特点
价格发现
季度合约反映IMM日期之间的SOFR预期，连续39份上市合约满足长达10年的
风险管理需求。
广泛的流动性
沿远期曲线获取流动性，执行各种策略。
期权产品
灵活调整风险敞口，可在任何给定时间（从一周到四年）选择80份期权合约。
精准对冲
通过1个月SOFR 期货精准构建最近13个日历月的SOFR预期。
什么是SOFR？
即有担保隔夜融资利率，是一种基于美国国债回购市场的交易数据计算出的隔夜利率，反映了以美国国债为抵押物的隔夜拆借资金成本
由美国财政部金融研究办公室（OFR）和纽约联邦储备银行（FRBNY）共同设计和发布，每个交易日早上8点（美国东部时间）公布前一日的SOFR值
是一种无风险利率，因为它不包含信用风险或流动性溢价，而且基于大量的真实交易数据，日均交易量接近万亿美元
合约规格
期货
期权
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合约规模2500美元 x 合约级IMM指数
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报价单位合约级IMM指数 = 100减R
R = 合约参考季度内年化营业日复合有抵押隔夜融资利率（SOFR）
参考季度：对于特定合约，从交割月份前第3个月的第3个周三起（含）间隔，截至交割月份的第3个周三（不含）。 -
交易时间CME Globex：美国中部时间周日至周五下午5:00 - 下午4:00（美国东部时间下午6:00 –下午5:00），每天下午4:00（美国东部时间
下午5:00）开始休市60分钟
CME ClearPort：美国中部时间周日下午5:00至周五下午5:45，周一至周四下午5:45至下午6:00无报告 -
最小价格变动到最后营业日不超过四个月的所有合约月份（定义见规则手册第46002.C条）：0.0025个IMM指数点（每年¼个基点）= 6.25美元
其他所有合约月份：0.005个IMM指数点（每年½个基点）= 12.50美元
最终结算价格最小变动：0.0001个IMM指数点 -
产品代码CME Globex: SR3
CME ClearPort: SR3
Clearing: SR3 -
上市合约季度合约（3月、6月、9月、12月），连续39个季度上市，此外还有最近的6个连续合约月份合约
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结算方法现金结算
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浮动价格隔夜美国国债一般担保回购交易的每日交易价值加权利率中位数，基于FRBNY（纽约联邦储备银行）从纽约梅隆银行（BNY Mello
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交易终止交易于合约交割月份第三个周三的前一个营业日停止
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合约规模1份3个月SOFR期货合约
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最小价格变动最近的季度合约：
如果最接近到期日：0.01 IMM 指数点的 1/4 (0.0025 = 6.25 美元)
如果不是最接近到期日：期权保证金 ≤ 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/4 (0.0025 = 6.25 美元) 期权溢价 < 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/2 (0.005 = 12.50 美元)
第二个最近的季度合约：期权保证金 ≤ 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/4 (0.0025 = 6.25 美元) 期权溢价 > 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/2 (0.005 = 12.50 美元)
所有其他季度合约：
0.01 IMM 指数点的 1/2 (0.005 = 12.50 美元) CAB：0.01 IMM 指数点的 1/4 (0.0025 = 6.25 美元) 连续月份： 期权保证金 ≤ 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/4 (0.0025 = 6.25 美元) 期权溢价 > 0.05 IMM 指数点，0.01 IMM 指数点的 1/2 (0.005 = 12.50 美元) -
交易时间CME Globex：美国中部时间周日至周五下午5:00 - 下午4:00（美国东部时间下午6:00 –下午5:00），每天下午4:00（美国东部时间 下午5:00）开始休市60分钟
CME ClearPort：美国中部时间周日下午5:00至周五下午5:45，周一至周四下午5:45至下午6:00无报告
Open Outcry：美国中部时间周一至周五上午7:00至下午2:00 -
产品代码CME Globex: SR3
CME ClearPort: SR3
Open Outcry: SR3
Clearing: SR3 -
上市合约季度合约（3月、6月、9月、12月），连续16个季度上市，此外还有最近的4个连续合约月份合约
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交易终止交易于合约交割月份第三个周三之前周五停止
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执行价格前8个期权（4 个连续月份和 4 个季度）月份的执行价格以 6.25个基点（0.0625 个价格点）为间隔列出，范围为最接近标的期货合 约之前一天的每日结算价的执行价格上方150个基点和下方150个基点。执行价格以 25 个基点（0.25 个价格点）为间隔列出，范围 为最接近标的期货合约之前一天的每日结算价的执行价格上方 550 个基点和下方 550 个基点。 其他期权（前14个季度）以12.5个基点 (0.125个价格点) 的间隔列出，范围为最接近标的期货合约之前一天的每日结算价的执行价格 上方 150 个基点和下方 150 个基点。 执行价格以 25 个基点 (0.25个价格点) 的间隔列出，范围为最接近前一天标的期货结算价格的 执行价格上方 550 个基点和下方 550 个基点。
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行权方式期权为美式期权，在美国中部时间下午5:30之前通知清算所来行权。未行权的期权将于最后交易日下午5:30 到期。未行权的价内期 权，如无相反指示，到期后自动行权。
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结算方式实物
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标的3个月SOFR期货合约
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| 合约 | 最新价 | 买价 | 卖价 | 最高 | 最低 | 涨跌($) | 涨跌(%) | 成交量 | 持仓量 | 最后更新时间 |
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| 产品 | 合约 | 最新价 | 买价 | 卖价 | 最高 | 最低 | 涨跌($) | 涨跌(%) | 成交量 | 持仓量 | 最后更新时间 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2年期美国国债期货 | - | 105.7578 | 105.7539 | 105.7578 | 105.7773 | 105.7226 | +0.0351 | +0.03% | 14498 | 2214672 | 10:17:33 |
| 5年期美国国债期货 | - | 113.2734 | 113.2734 | 113.2812 | 113.3125 | 113.1718 | +0.0859 | +0.07% | 24749 | 3797103 | 10:17:36 |
| 10年期美国国债期货 | - | 119.7656 | 119.7656 | 119.7812 | 119.8125 | 119.6093 | +0.125 | +0.10% | 50634 | 3664875 | 10:17:33 |
| 美国长期国债期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
| 超长10年期美国国债期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
| 3个月SOFR期货 | MAR 2022 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 0 | 0 | 10:20:33 |
| 1个月SOFR期货 | MAR 2022 | -- | -- | -- | -- | -- | -- | -- | 0 | 0 | 10:20:33 |
| 2年期收益率期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
| 5年期收益率期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
| 10年期收益率期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
| 30年期收益率期货 | - | 140.50 | 140.50 | 140.5312 | 140.5625 | 140.2187 | +0.3125 | +0.22% | 7883 | 1118408 | 10:17:21 |
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