一、国际市场

美国农业部发布的作物进展周度报告显示，截止到2020年6月21日，玉米优良率为72%，上周71%，去年同期56%。未来数周玉米作物将进入关键的授粉期，气象预报显示，天气预报显示美国中西部将出现有益作物生长的降雨，提振作物丰产前景。全球商品分析公司的总裁迈克·祖佐罗称，天气模式显示天气更加多雨。中西部天气前景有利。
 

据美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2020年6月18日的一周,美国2019/20年度玉米净销售量为461,700吨，比上周高出29%，但是比四周均值低了11%。2020/21年度净销售量为77,000吨。陈季玉米和新季玉米的销售均低于市场预期。
 

美国中西部地区天气良好，提振玉米生长，而美国玉米出口销售糟糕，共同打压近期芝商所旗下CBOT玉米期货价格回落，盘中一度下跌至六周低位，截止26日，CBOT玉米期价7月报收317美分/蒲式耳，较一周前的332.50下跌15.5美分/蒲式耳，9月期约报收319.25美分/蒲式耳，较一周前的337.25下跌18美分/蒲式耳。
 

只不过，6月30日晚上公布的最新的玉米播种面积数据比3月31日预测的9700万英亩低500万英亩，创下1983年以来3月到6月期间的最大调整幅度，玉米播种面积数据大幅低于预期，抵消良好天气带来的压力，6月30日CBOT玉米期货市场大涨近4%，9月期约报收341.5美分/蒲式耳，较26日的319.25美分/蒲式耳大涨22.25美分/蒲式耳。短线美玉米仍将有望借助此利多偏强运行，仍需关注天气对玉米生长的影响。
 

附:CBOT玉米期货走势图

二、国内市场

在国外玉米走势阴睛不定之即，国内玉米市场迎合着拍卖的火爆氛围，现货价格人气火热，也一路高歌猛进，价格远超5年同期的最高位，黑龙江地区深加工企业挂牌价站上“1”元大关，市场惊呼“太疯狂”，截止6月底，山东地区深加工企业收购主流区间价在2266-2340元/吨，整体企业较上月上涨80-100元/吨。辽宁锦州港口15个水容重700收购价格在2125元/吨，较上月大涨125元/吨；广东港口19年二等新粮2240-2250元/吨，较上月上涨90-100元/吨。
 

附：全国玉米价格走势图

由于今年拍卖底价低于新玉米价格，且临储拍卖粮仅剩不足5600万吨，在深加工及饲料企业库存普遍低于去年的背景下，渠道库存的减少令交易商对后期市场存在缺口的预期增强，深加工企业及贸易商纷纷入市采购，尤其是贸易主体入场异常积极，截止6月底，拍卖已经进行5轮，总投放量2000万吨，底价维持去年不变，市场参与热情持续升温，相对于去年的高开低走局面，今年的临储拍卖着实给市场演绎了一场“抢粮大戏”，均以100%成交率收尾，溢价幅度持续刷新高，其中黑龙江粮溢价一度超过300元/吨。
 

附表:2020年临储玉米拍卖周度成交情况

附表:每周拍卖溢价情况

超高溢价进一步推高出库成本，同时提振市场信心，市场看涨热情高涨，贸易商纷纷入场参拍，手里有粮的贸易商惜售情绪大增，市场多次出现在当日临储拍粮结束之后，贸易商出现惜售停报的情况，且个别有报价的一日上涨60元/吨，此外，临储粮出库节奏偏慢，且贸易商拍的粮出库比例更是较少，据悉，截止目前，临储粮出库比例不足2成半，市场阶段性供应仍是表现偏紧，共同促成了6月玉米现货价格的大幅拉涨。
 

只不过，第四拍拍卖公告出台之后，公告显示玉米拍卖上调保证金，且交款期提前，且7月2号停拍的传闻不攻自破，公告出台，拍卖量从400万吨增至410万吨。加上，山东地区开展一次性储备放粮，政策有调控加码之意。
 

此外，从下游深加工企业来看，当前淀粉及酒精行情开业加工持续亏损，而下游需求也不见起色，目前下游产品库存处高位，牵制淀粉及酒精行情开工率持续处于低位，截止26周，淀粉行业开机率为62.97%，较去年同期63%降0.03个百分比。且山东恒仁暂定7月初停产，停产15-20天左右，后续行业开工率将继续下滑。酒精企业行业开工率63.05%，较去年同期的67.04%下降3.99个百分点，整体开机处近几年同期的最低位。此外，饲料企业采购节奏也多以维持安全库存为主。
 

附下图：历年玉米淀粉行业开工率对比图（39家样本图）

在临储连续5拍成交近2000万吨之后，现阶段抛开东北的深加工企业，贸易商拍卖的粮出库的仍寥寥无几，但进入7月份以后，临储粮出库周期临近，前期贸易商拍得的粮将逐步兑现市场，出库压力将有所体现。而除了此部分临储粮源外，市场还有中央、地方储备以及轮换粮陆续出库，政策粮多样形式的投放，后期市场粮源紧张局面或有所缓和，据了解，近日贸易商出库节奏有所加快。此外，消息人士此前称，在中国和美国高级官员在夏威夷举行会议后，中国政府在考虑向国有进口商额外发放500万吨玉米进口配额，而此前因为中粮已经用完了年初发放的进口配额，政府已经又向中粮集团发放了200万吨玉米进口配额。但中国采购进口玉米对国内短期更多是情绪的影响，实质性影响不大。
 

总的来看，临储拍卖的高溢价带动的高成本继续提供市场底部支撑，玉米价格整体后市仍有望高位运行。只不过，因深加工处于亏损状态，下游对高成本原料的承接力度受限，有企业表示后期有减产、停机计划，此外，多形式的政策粮也将逐步流向市场，而最新有消息称，“玉米临储拍卖，相关部门约谈部分企业，光大银行、粮达网、京粮、北大荒等企业暂停第三方资金提供”，如若该消息属实，不让第三方资金进场，那么叠加拍卖保证金上调、出库期提前，拍卖参与者资金压力会紧张，届时拍卖出现降温的可能性会增大，连带玉米的高位回调风险也在增加，消息传出后，东北部分地区贸易商看涨情绪松动，装车价小幅下滑10-20元/吨，山东企业收粮价格也有回落。需注意防范短线调整风险。
 

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