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2020/03/25疫情之下美国瘦肉猪剧烈震荡而中国进口量大增,后市将如何?

2月底以来中国境外新冠肺炎疫情四处快速蔓延,全球上下全力防控,美国也不例外,为减少人员聚集,3月12日芝加哥交易所宣布关闭交易大厅,这也是21世纪以来华尔街第三次出现关闭,此前第一次是2001年的“9·11”事件,纽约一度全城戒严,纽交所被关闭了4天,第二次是2012年飓风桑迪的袭击,纽交所和纳斯达克的交易暂停了两天。疫情蔓延背景下金融市场迎来剧烈动荡,不仅3月份美股出现四次熔断,美国瘦肉猪期货走势也是剧烈波动,如下图1所示,芝商所旗下CME瘦肉猪期货主力6月合约最低一度下探至66.025美分/磅,之后探底回升,截至3月24日晚最终收报于73美分/磅,但仍较2月19日小高点84.25美分/磅跌逾13%。

 
附图1:瘦肉猪走势图
由于此前中国国内新冠肺炎疫情导致工厂及企业一度普遍停工停业,因此餐饮业及养殖业前期遭遇重创,随着疫情形势好转,中国政府鼓励生产企业复工复产,不少餐饮业也已经陆续复工,但餐饮入座率仍相对偏低,学校暂还未集中开学,餐饮食堂团餐消费萎靡,猪肉市场需求较往年同期大幅下跌,作为重要佐证之一,据农业农村部数据显示2月全国规模以上生猪定点环比减少44.90%,同比减少35.60%。正是下游猪肉消费大幅降低导致养殖企业有不同程度的压栏现象,加上养殖利润丰厚,中国的生猪存栏仍在小幅回升,Cofeed调查数据显示:截止2月末,500家养殖企业生猪存栏为10090913头,较1月末的9922003头增加了168910头,增幅为1.70%,但同比减少34.13%,中国市场猪肉供应仍有缺口。
 
附图2:2016-2020年全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量对比图

附图3:500家生猪存栏走势图

作为猪肉消费大国,我国的猪肉产量及进口量影响着国际市场,其中我国猪肉进口政策对于美国猪肉市场影响明显,中国在2020年3月6日证实取消一些美国大豆和猪肉的进口关税,届时其低成本的猪肉可能会大量涌入我国,海关统计,今年1-2月份我国进口肉类125.5万吨,较去年同期的74万吨大增69.6%。据北京一家肉类进口商估计,2月中旬时大约1万个装运肉类的冷藏箱滞留在中国港口,约为平时的两倍。据首农食品集团表示,疫情期间,集团旗下二商肉食集团加大大宗猪肉进口业务,截至目前,到港的猪肉已突破10万吨,后续还有10余万吨将陆续到港。另外近期中国部分地区已陆续公布学校开学时间,国内需求面有望得到回升,猪肉消耗速度也可能加快,随着中国境内疫情逐步得到控制,及美国猪肉价格远低于中国市场,中国进口商开始入市逢低大量采购美国猪肉,这扶持美国瘦肉猪期价止跌回升,预计在全球疫情获得控制之后,瘦肉猪价格仍有望重上80美分/磅关口。仍需要关注全球疫情快速蔓延带来的经济影响,全球餐饮业都可能受到冲击,这可能影响国际市场猪肉需求,从而导致近阶段美国瘦肉猪期货震荡仍较为剧烈。
 
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