本周（12.7-12.13），国际油价整体呈现低位震荡的走势，周均价环比下跌。WTI本周均价69.99美元/桶，较前一周下跌2.96美元/桶，或-4.06%。周内，投资者对经济以及能源需求前景仍存担忧，且由此引发的市场对原油供过于求的预期也导致油价承压。但另一方面，原油期货技术面的反弹需求对油价起到了一定的支撑作用。

 

 

 

本周（12.7-12.13），国际油价整体呈现低位震荡的走势，周均价环比下跌。

周内，多重利空因素导致油价承压。首先，投资者仍担忧经济前景，ISM数据显示，11月美国制造业采购经理指数录得46.7，连续第13个月低于50点荣枯线。同时，美国11月消费者物价意外上涨，市场对美联储降息时间的预期从3月推迟到5月。其次，EIA发布能源展望报告，预计2023年美国原油产量将增加102万桶/日，达到创纪录的1293万桶/日。需求方面，EIA将2023年全球石油需求增幅下调3万桶/日至185万桶/日，将2024年全球石油需求增幅下调6万桶/日至134万桶/日。此外，中国原油进口减少也利空油价，中国海关总署数据显示，中国11月原油进口量环比同比均出现下降。

但另一方面，原油期货技术面的反弹需求对油价起到了一定的支撑作用，国际油价超跌后投资者正重新评估原油供需关系，市场观望情绪升温。此外，美国原油库存减少也对油价起到支撑作用。美国能源信息署（EIA）发布的报告数据显示，截至12月8日当周，美国商业原油库存较一周前减少430万桶至4.408亿桶。

 

本周（12.7-12.13），国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场，石油需求担忧挥之不去，整体市场交投清淡。科威特石油公司下调2024年1月销往亚洲的科威特出口原油官方售价75美分，至阿曼/迪拜均价+2.10美元/桶。不过，科威特石油公司上调明年1月销往亚洲的科威特超轻原油官价90美分，至阿曼/迪拜报价+2.45美元/桶。伊拉克国家石油营销组织（SOMO）公布2024年1月原油官方售价，其中巴士拉中质原油官价下滑80美分，至阿曼/迪拜均价+1.00美元/桶，巴士拉重质原油官价下滑30美分，至阿曼/迪拜均价-1.90美元/桶。亚太原油市场，越南PV石油公司招标销售两船各30万桶分别于明年2月1-5日和2月23-27日装Su Tu Den原油船货，该标书将于12月19日截标，投标者递价有效期至12月20日。此外，PV石油公司招标销售2500吨明年4月5-25日装Nam Con Son凝析油船货，该标书将于12月19日截标，投标者递价有效期至12月26日。马来西亚明年2月装Kimanis原油供应量为五船，分别于2月1-5日、2月10-14日、2月15-19日、2月20-24日和2月25-29日装运，较1月船货供应量减少两船。澳大利亚明年2月装西北大陆架凝析油供应量为两船，分别于2月14-18日和2月28日至3月3日装运。不过，随着石脑油裂解价差上涨，供应商不急于销售船货。

 

 

 

本周（12.7-12.13），供应方面，OPEC+的减产新政遭到市场质疑，对此沙特及俄罗斯均表示，2024年OPEC+可能会采取进一步的措施。俄罗斯表示，2024年第一季度OPEC+日减产220万桶的行动应该能让市场“安全度过”季节性需求低迷期，如果目前的行动还不够，OPEC+国家将采取进一步措施来避免投机交易和市场动荡。沙特表示，如果市场需要，OPEC+减产可能会延续到2024年3月以后。阿尔及利亚表示，OPEC+最新减产协议可能会延长到2024年第一季度以后。

 

需求方面，根据中国海关总署的数据显示，中国11月份原油进口量较上年同期下降9%，因库存水平高、经济指标疲弱以及地炼订单放缓削弱了需求，中国原油需求回落施压油市。此外，另一个亚洲原油消费大国印度的燃料消费量也呈现出季节性下降的态势，加之西方国家目前也正值石油消费淡季，因此短期内全球的原油需求将保持疲软。

 

 

美国原油净进口量减少，原油库存下降，汽油库存馏分油库存增加。截止2023年12月8日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量7.92684亿桶，比前一周下降426.4万桶；美国商业原油库存量4.40773亿桶，比前一周下降425.9万桶；美国汽油库存总量2.24013亿桶，比前一周增长40.8万桶；馏分油库存量为1.13539亿桶，比前一周增长149.4万桶。商业原油库存比去年同期高3.92%；比过去五年同期低2%；汽油库存比去年同期高0.19%；比过去五年同期低2%；馏分油库存比去年同期低5.22%，比过去五年同期低12%。美国商业石油库存总量下降1001万桶。美国炼厂加工总量平均每天1609.7万桶，比前一周减少10.4万桶；炼油厂开工率90.2%，比前一周下降0.3个百分点。上周美国原油进口量平均每天651.7万桶，比前一周减少99.1万桶，成品油日均进口量197.8桶，比前一周增加8.8万桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3077.9万桶，增长122.8万桶。过去的一周，美国石油战略储备3.51911亿桶，下降了6000桶。

 

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头减少7.7%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止12月5日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1650437手，增加86700手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头168990手，比前一周减少14181手。其中持有多头349661手，比前一周减少2721手；持有空头180671手，增加11460手。

 

截至12月5日当周，WTI原油期货的总持仓量及空位仓位持续两周增加，而多头及净多头部位仍然保持下滑，净多头部位已持续十周下滑。其中，总持仓量环比上涨5.5%，多头仓位环比下跌0.8%，空头仓位环比上涨6.8%，净多头仓位环比下跌7.7%。受此影响，WTI的多空比跌破2至1.92，环比下跌0.15或-7.07%。当周，市场寄希望于OPEC+延长或进一步深化减产的预期，推动资金继续进入原油期货市场。从场内的资金情况来看，由于非洲产油国对原油产量配额不满，因而拒绝减产，虽然沙特及俄罗斯表示如有必要将进一步减产，但市场信心不足导致空头部位持续增仓，而多头部位继续缩水。从油价的表现来看，WTI原油期货价格持续大幅走低，沙特下调2024年1月全部原油官价更是令油市“雪上加霜”。从后市来看，随着“圣诞节”的临近，原油市场的交投气氛将逐步趋淡，预计国际油价在进一步回落后呈现区间震荡的态势。

 

 

技术图上，WTI原油期货价格在当周（12.7-12.13）震荡为主，当周油价的波动范围2.71个美元，主流运行区间为71.32-68.61美元/桶。当周提振油价的主要因素：一是美联储连续第三次会议暂停加息；二是美国EIA原油库存超市场预期减少；三是美能源部计划明年3月购买300万桶战略油储；四是俄罗斯和沙特敦促OPEC+成员国参与减产；五是OPEC月报预计2024年一季度全球石油供应将出现严重短缺。当周打压油价的主要因素：一是EIA月报下调油价预测及需求增长预测；二是市场继续质疑OPEC+明年的减产力度；三是全球经济存不确定性；四是市场担心美国等非OPEC国家原油产量增加；五是美国11月CPI小涨；六是中国11月原油进口同比增加。截至13日，WTI报收69.47美元/桶，环比上涨0.09美元/桶或0.13%；截至13日当周，WTI的周均价为69.99美元/桶,环比下跌2.96美元/桶或-4.05%。从技术形态上来看，KDJ指标线在弱势区平行延伸，表明油价趋势震荡；MACD指标线在强势区向下延伸，绿色动能柱扩大，标志着油价看跌。

 

下周需要关注的经济数据：欧元区12月欧洲央行主要再融资利率、美国11月进口物价指数月率、美国11月零售销售月率、欧元区10月季调后贸易帐、欧元区11月储备资产合计、美国11月工业产出月率、欧元区12月Markit制造业PMI初值、美国12月Markit制造业PMI初值、欧元区11月调和CPI年率、美国11月营建许可月率初值、美国11月新屋开工年化月率、美国第三季度经常帐、欧元区12月消费者信心指数初值、美国12月谘商会消费者信心指数、美国11月成屋销售年化总数等。

 

本周（12.7-12.13），沙特阿美全面下调了1月份交货原油官方售价，沙特阿美石油公司对其所有运往欧洲和地中海的1月份原油的官方销售价差下调了2美元；对其所有运往美国的1月份原油的官方销售价差下调了0.30美元；对其运往亚洲的1月份各类原油的官方销售价差下调了30-60美分。

 

7日，俄罗斯总统在会见沙特王储后，克里姆林宫发表了一份俄罗斯和沙特有关讨论的联合声明称：在能源方面，双方肯定了两国的密切合作，以及OPEC产油国在加强全球石油市场稳定方面的努力；双方强调了继续这种合作的重要性，以及所有成员国加入OPEC+协议，为生产国和消费国的利益服务的必要性，并支持全球经济增长。

 

俄罗斯旗舰级石油价格跌破每桶60美元的上限至每桶56美元左右，一位印度政府高级官员表示，这让印度炼油商可以使用更多的船只来收集俄罗斯石油，而不必担心违反制裁规定，而且很可能导致他们解除更多的制裁。

 

今年1-9月，美国向世界市场出售了价值860亿美元的原油，成为自2009年以来首次成为美国最大的出口商品。美国能源部9月份数据显示，美国石油产量增长了1.7%至1324万桶/日。据《生意人报》报道，美国目前每天出口约400万桶石油，超过了除沙特阿拉伯之外的所有OPEC+成员国。

 

金联创预计下周（12.14-12.20），国际原油市场重新回归宏观经济及基本面的影响之下，在美联储连续三次暂停加息后，市场对于2024年美国降息的预期开始升温。近期原油市场的基本面情况并不容乐观，在EIA最新的月报中，下调了2024年的全球原油需求及原油价格。综合来看，下周国际油价将继续保持相对疲软的态势，或以震荡为主，预计WTI的主流运行区间为67-72美元/桶，布伦特的主流运行区间为72-76美元/桶。

 

截至12月13日（周三），Brent及WTI之间的价差为4.79美元/桶，较前一个交易日上涨0.11美元/桶。美国原油库存降幅远大于预期，美联储暗示明年三次降息，国际油价上涨。

 

从月差结构来看，WTI原油期货近远期贴水扩大，表明近期市场心态有所回落；Brent原油期货近远期升水缩水，表明远期市场情绪更为乐观。