利率期货的类型和基本功能
利率期货的类型和基本功能，利率期货是金融期货的一种，是在交易所交易的标准化的、具有明确到期日的合约。利率期货（RateFinancial Futures）是以某种名义资金为标的物并含有利息支付和结算期限的期货合约，其合约买卖双方在将来某一时间可以选择是否进行某次交割，而交割实物产品（如国债）或不交割现金。利率期货以一定期限内（如一年）或者一天为单位的现金流量。
一、国债期货
国债期货（Bond Futures），也称为政府债券期货，是指交易双方在期货交易所内进行的以政府国债为标的物的标准化期货合约，其价值主要取决于市场利率水平。
国债是中央政府发行的债券，一般称为国家债（State Bond）。
国债作为金融市场上重要的流动性资产，对国际金融市场起着重要的作用。
国债期货合约（certificate demand）是指交易双方约定在未来某一时间特定日期进行以某一国家政府为标的物的价格标准债券的买卖交易，也称为“到期日合约”。
国债期货具有套期保值功能：持有国债作为金融资产或避险资产进行投资组合时，为了回避利率风险、价格波动风险及信用风险而通过买卖国债期货合约来实现套期保值作用；持有其他金融资产或避险资产进行投资组合时，为了规避市场利率波动风险、价格波动风险而通过买卖相应的投资理财产品以实现套期保值作用。
二、抵押债券
抵押债券是一种可以把一笔资金作为抵押品而发行的债券。
抵押债券的最基本特征就是它有一个抵押物，即借款人和贷款人可以通过对抵押品的交易来交换现金。
在美国，由全国银行间同业拆借市场（National Association Banking Market,National Monetary and Intercontinuation Market,NAFMs）发行的抵押债券称为“抵押债券”（Restructuring Bond）；由美国货币市场交易委员会（The Monetary Market Traded Commission,Monetary USC）批准发售的抵押债称为“抵押债券”（Restructuring Bond）。
三、金融债券
我国人民银行于1996年10月1日发行了中国金融债券（Chinese Financial Bond，简称“金融债”），其中有5年期金融债和10年期金融债两种。
在我国首次发行金融债券时，利率期货市场没有推出。
目前，国内市场上的金融债券主要有3年期、5年期和10年期的金融债券。
由于利率期货具有规避利率风险和锁定交易收益的作用，因此其价格波动较大。目前金融债券利率期货合约中最大的两个合约分别是5年期金融债券和10年期金融债券，其价格波动在20—50基点之间。
四、短期利率期货
利率期货的结算期限通常为1天或1周，这主要是为了满足银行同业间短期资金的结算需要，如在同业间拆借、对账单结算、托收承付、转贴现等。
在此基础上，银行同业还可以推出两个月的利率期货合约来满足短期拆借与资金回购业务。
与其他金融商品期货一样，利率期货在国际市场上也有许多不同类型。
五、长期利率期货及期权合约
1、10年期国债期货：是最简单的国债现货指数期货合约，标的为10年期以上的国债，可用于银行同业间远期交易和买卖等。
2、3年/5年期国债期货：该合约规定了从第一天起的三天内（通常指上午11点至下午3点）的期限为3年/5年和5年年末，而中间一天为“期权时间”。
3、5个月期及更长期限的债券期权：该合约规定了从第一天起的6个月内和12个月内（通常指一个完整月份）各期限为三天或四天的债券。
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