导读

本周基本面情况

1、国际油价环比下跌：本周（6.18-6.24），国际原油价格整体呈现震荡下行的走势，周度均价环比下跌。WTI均价73.74美元/桶，较前一周下跌7.49美元/桶，或-9.22%。

2、美伊结束首轮谈判：据央视新闻报道，当地时间6月21日，在瑞士举行的伊美谈判第一轮已结束，巴基斯坦总理夏巴兹表示，各方在积极氛围中取得突破进展，就美伊60天内达成最终协议的路线达成一致。

3、美国放宽对伊朗能源相关交易限制：美国财政部发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。

下周市场关注焦点

1、美伊后续外交接触：美伊双方在结束了瑞士谈判后，两国继续保持外交接触，市场对美伊后续谈判进程持观望态度。

2、霍尔木兹海峡通航情况：霍尔木兹海峡通航船只逐渐增加，尽管仍低于冲突爆发前水平，但较低点已经所有回升。

3、海湾各国原油生产情况：市场关注冲突缓和后海湾各产油国石油生产恢复情况。

第一章 国际原油市场走势回顾

美伊局势持续缓和国际油价震荡下行

本周（6.18-6.24），原油整体呈现震荡下行的走势，周度均价环比下跌。

周内，据新华社、央视新闻等多家媒体消息，美伊结束在瑞士举行的首轮谈判，巴基斯坦总理夏巴兹表示，各方在积极氛围中取得突破进展，就美伊60天内达成最终协议的路线达成一致。据伊朗方面消息，双方在首轮会谈中并没有讨论伊朗核计划问题，本轮谈判重点集中在落实谅解备忘录第13条，并优先处理与黎巴嫩相关的议题。此外，美国还放宽了对伊朗能源相关交易限制，美国财政部发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。霍尔木兹海峡方面，阿曼与伊朗在马斯喀特发表联合声明，作为霍尔木兹海峡沿岸国家，阿曼和伊朗重申，双方将根据适用的国际法，致力于保障霍尔木兹海峡安全通行。

中东现货价格下跌

本周（6.18-6.24），国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场方面，阿布扎比国家石油公司在本月的第三轮原油现货船货招标中，至少售出了1800万桶阿联酋原油。此次成交后，阿布扎比国家石油公司6月迄今现货原油销售量至少达到4800万桶。此外，在取消了不可抗力且宣布增产计划后，科威特石油公司标书销售7月交付的原油，卡塔尔能源公司销售的石油品种包括海洋、陆地和埃尔沙欣原油船货，每船数量为200万桶。亚洲原油现货市场，印度石油公司发布船舶租赁招标，拟租用船只从霍尔木兹海峡沿线港口装运原油与液化石油气，但本次招标暂无任何企业投标。

第二章 原油市场热点事件

美国暂时放宽对伊朗能源相关交易限制

当地时间2026年6月22日，美国财政部外国资产控制办公室（OFAC）发布伊朗通用许可证。该许可授权相关主体开展伊朗原产原油、石化及石油产品的生产、交付、销售相关合规交易，有效期至美国东部夏令时间2026年8月21日凌晨12:01。根据美国和伊朗日前达成的谅解备忘录，美国承诺，自谅解备忘录签署之日起至制裁解除之日，美国财政部将签发豁免许可，允许伊朗原油、石油产品及衍生品出口，以及银行交易、保险、运输等全部配套服务。

除例外条款限制外，所有与上述油气产品开采、售卖、运输、卸货配套的必要常规交易均获豁免制裁，涵盖船舶停靠、船员安全保障、应急维修、环保处置、船舶管理、船员配备、燃油补给、引航、船籍登记、保险、船级检验、打捞等配套服务；受许可覆盖的伊朗油气产品，包含遭美制裁伊朗实体产出的同类产品；同时允许为完成油气购销运输，将伊朗油气产品进口至美国境内。同时，依据本许可采购伊朗油气产品应付给伊朗政府、伊朗相关主体或被冻结制裁对象的款项，可使用美元结算。

此豁免是美伊谅解备忘录的兑现，为未来60天达成最终协议争取时间，并非永久解除制裁。

自2018年美国单方面退出《伊核协议》并实施对伊朗石油的制裁以来，伊朗原油生产一度跌至历史低位水平。从近十年的历史数据来看，伊朗原油产量在2017年达到了最高，为385万桶/日，而最低产量则出现在2020年，为190万桶/日，较最高峰时的降幅达到了51%。随着美国松绑伊朗，伊朗的原油产量有望得到恢复。

第三章 原油市场供需情况

美国原油库存减少

净多头持仓减少

美国原油产量增长

产量方面，EIA数据显示，截至2026年6月19日当周，美国原油产量增长1.3万桶/日至1381.9万桶/日。此外，美国能源服务公司贝克休斯（Baker Hughes）在其备受关注的报告中表示，截止6月18日的一周（15日到18日），美国在线钻探油井数量433座，与前周持平，比去年同期减少5座。报告显示，迦南伍德福德盆地增加1座，科罗拉多州奈厄布拉勒盆地增加1座，俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地减少1座，本周美国海上平台9座，比前周增加1座，比去年同期减少5座。

主流机构原油市场供需预测

供应方面

EIA：EIA预计2026年美国原油产量将从2025年创纪录的1360万桶/日升至1370万桶/日。

OPEC：OPEC驳斥IEA供应过剩预测，认为石油需求将持续增长。

IEA：IEA预测阿联酋明年的石油产量将达520万桶/日，比今年增加73万桶/日。

需求方面

EIA：EIA预计今年全球石油需求将下降110万桶/日，这是自2020年受新冠疫情影响而下降以来的首次下降。

OPEC：OPEC在其年度《世界石油展望》报告中指出，预计全球石油需求将从2025年的日均1.051亿桶，增长至2030年的日均1.133亿桶，并在2050年达到日均1.241亿桶。

IEA：IEA预计2027年全球需求增长为每日200万桶。

第四章 原油期货市场走势展望

下周市场展望

技术图上，国际原油价格整体呈现低位震荡的走势。当周导致油价承压的主要因素：一是美伊结束在瑞士举行的第一轮谈判，中东地缘局势整体趋于缓和；二是美国放宽对伊朗能源的交易限制；三是通航霍尔木兹海峡的船只数量逐渐增加。当周对油价起到支撑的主要因素是美国原油库存减少。截至24日，WTI报收70.34美元/桶，环比下跌6.45美元/桶或-8.40%；截至24日当周，WTI均价73.74美元/桶，较前一周下跌7.49美元/桶，或-9.22%。从技术形态上来看，标志着油价呈现震荡下行的走势。

本周，据新华社报道，巴基斯坦总理夏巴兹表示，美国与伊朗在瑞士比尔根山举行的高级别谈判已结束，各方在积极氛围中取得突破进展，就美伊60天内达成最终协议的路线图取得一致。夏巴兹表示，各方还同意设立一个高级别委员会，负责监督谈判进程，同时启动技术性会谈。夏巴兹对美伊两国高层的建设性接触表示赞赏，并对卡塔尔、瑞士等国的支持表示感谢。他表示，巴方将继续为推动地区和平发挥建设性作用。

当地时间6月22日，美国财政部发布一份为期60天的一般许可，授权允许伊朗石油的生产、交付和销售。根据美国财政部外国资产控制办公室当日发布的公告，此前被美国多个行政令和规定禁止的伊朗原油、石化和石油产品的生产、交付及销售交易均得到豁免，期限至2026年8月21日。

据新华社报道，阿曼与伊朗23日在马斯喀特发表联合声明说，作为霍尔木兹海峡沿岸国家，阿曼和伊朗重申，双方将根据适用的国际法，致力于保障霍尔木兹海峡安全通行。声明强调，所有涉及霍尔木兹海峡的安排必须充分尊重两国作为海峡沿岸国家所享有的主权和主权权利。双方重申维护霍尔木兹海峡作为国际航运安全、开放水道的重要性，并强调将继续加强合作，促进海上安全、航行自由和地区稳定。

根据金联创的市场分析，美伊局势的缓和仍是油价承压的主要因素。随着美伊进入60天的谈判期，市场权衡中东原油可能大量涌入市场与美伊谈判遇阻的风险或将使得油市波动。美国暂时放松伊油制裁或加速中东石油的流出，但受制于部分产油国油田受损，整体供应恢复尚需时日。此外，也不排除谈判期间美伊出现局部矛盾，造成短期地缘紧张气氛。