美元创新高欧元近前低悲观情绪笼罩下行情或有回转-芝商所

美元创新高欧元近前低悲观情绪笼罩下行情或有回转

作者云核变量

2022-04-11

摘要：回顾上周，美联储大展鹰姿推动美元指数暴涨逾1%。欧元兑美元跌至一个月新低，西方对俄罗斯施加新制裁，但在接下来的行动方面出现明显分歧。英国大幅加息前景的减弱利空英镑，日本央行则继续发表弱势日元立场言论。展望本周，加拿大利率决定将于周三开始，欧洲多国CPI也将公布，美联储多官员将发表讲话。目前普遍认为若美联储保持鹰派并开启缩表，则美元仍将保持强势。但考虑到目前欧元和英镑已十分悲观的情绪，若有基本面反向消息，或许更能刺激行情的短期回转。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

欧元跌创一个月新低

欧元兑美元下跌1.60%创一个月新低。俄乌冲突没有谈判休战的迹象，乌克兰希望对俄罗斯实施具有足够经济破坏力的制裁以结束战争。尽管有市场消息称，欧盟对俄罗斯煤炭的禁令预计8月中旬开始生效，以及市场预期欧洲央行今年将把负0.5%的存款利率上调60基点。然而因为毗邻俄乌，加上法国总统大选中马克龙连任受威胁等诸多不确定性，欧元/美元受到拖累。

英国央行大幅升息前景减弱

英镑兑美元下跌0.63%创3月15日以来新低。对英国央行快速升息的押注减弱利空英镑。欧元走低也拖累了英镑。英国央行副行长康利夫周一表示，不认为企业和消费者对通胀持续高企的预期正变得根深蒂固，因此可能不需要用加息来应对。尽管市场并未明显表现出对预期升息幅度和速度的变化，但肯定没有变好。

日银官员乐见日元疲软

除美元走强带来的利空，日本央行似乎更愿意看到弱势日元，而日元下跌可能推高进口成本，进而损及日本经济的观点不以为然。日本央行审议委员野口旭表示日元疲弱利大于弊。部分市场分析师指责日本央行超低利率政策助长了日元贬值。并表示若美元/日元升至130，调整收益率上限的压力会变得非常大。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-04-05期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化3600手，澳元净空头变化6059手，英镑净多头变化4013手，日元净空头变化1326手，加元净空头变化6249手，纽元净空头变化528手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，英镑，加元，纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元已经跌破1.0900支撑位。若情况没有变化，那么该货币对将继续跌势，目标位为1.0800。目前，交易者可关注向1.1000阻力位进行的反弹修正，并找机会进入空头头寸。

英镑/美元

英镑/美元走低，1.3000支撑位有强劲看跌势头。如果跌破并收于该支撑位下方，那么长期看跌趋势将继续。反之若该货币对能够从该水平反弹，并确保收盘价高于1.3250，那么趋势将转为看涨。

澳元/美元

澳元/美元目前处于看跌压力之下，并跌破前期突破水平线，大概率将向0.7300-0.7330区域走出下跌回落走势。可在该区域附近进入多头头寸，押注澳元中长期的多头走势。

美元/日元

美元/日元延续看涨走势，且目前还没有疲软迹象。然而，上升走势似乎也需要更久才能录得新高点。如果空头力量回到市场，那么我们可能会看到该货币对轻度的下行回调。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

企业买入看涨，避免汇率上涨风险：

产品结构：企业支付期权费P，买入美元看涨期权，获得未来以市场价与约定价格K之间，择低进行购汇的权利。换句话说，也就是预期价格会涨，企业花钱拿到按约定价格向交易对手买入商品的权利。

产品案例：企业利用CME人民币期权产品，买入6个月100万美元，执行价格为6.70美元看涨期权，期权费为200点。

收益分析：6个月后期权到期，若即期汇率为6.80≥6.70，则企业有权利以6.70的价格在银行进行购汇；若即期汇率为6.60＜6.70，则企业有权利以6.60的价格购汇100万美元。当然企业也可以放弃购汇，不做任何操作。

风险揭示：该产品为低违约风险产品，企业的最大损失金额为期初支付的期权费2万元人民币，风险是有限的。到期汇率越高，相当于企业通过期权交易，节省的收益越大，收益是无限的。无需保证金。

后市重要观察指标

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