英美国债收益率大幅飙升本周美国通胀数据值得关注-芝商所

英美国债收益率大幅飙升本周美国通胀数据值得关注

作者云核变量

2022-02-07

摘要：上周公布的美国非农数据远超市场预期，令美债收益率飙升，市场对美联储3月加息预期高涨。同时英国央行2月利率决议的投票结果，也使得市场对其3月加息预期强烈，英国国债收益率大涨。本周四将公布美国最新通胀数据，市场普遍预测1月份消费者物价指数(CPI)为7.3%，其实际数据表现对美联储后续加息决策影响较大，市场较可能提前反应，值得重点关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

非农数据“开门红”市场预期美联储3月加息50点概率飙升

美国劳工统计局公布数据显示，1月份非农就业人数增加46.7万人，为去年10月以来最大增幅，大幅超出预期。失业率小幅上升至4%。1月份平均时薪同比增长5.7%，为2020年5月以来最快增幅。数据公布后，基准10年期国债收益率触及2020年1月以来最高水平。

拜登正式批准向东欧增派美军市场风险情绪恐遭抑制

据白宫最新消息，美东时间周三上午，美国总统拜登批准了将从美国本土向波兰和德国派遣约2000名士兵，并将驻扎在德国的约1000名士兵派往罗马尼亚。拜登是在与俄罗斯就乌克兰局势谈判陷入僵局下做出这一决定。俄罗斯持续增加乌克兰附近军事部署，北约东部几个较小的欧洲国家担忧他们的安全。

英国央行本月差点加息3月加息概率上涨国债收益飙升

2月4日，货币市场已经消化了3月份英国央行将加息37.5个基点的预期，即认为加息0.5个百分点可能性为50%。在2月份决定中，9名成员组成的货币政策委员会有4人推动加息50基点。国债收益率在利率决定后飙升，两年期国债收益率周五飙至1.26%达到10多年来最高水平。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-02-01期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化3846手，澳元净多头变化1954手，英镑净空头变化3818手，日元净多头变化4181手，加元净空头变化107手，纽元净空头变化189手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：日元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元从1.1120-1.1185区域反弹后，回到1.1300-1.1360区域内。尽管该货币对短线形势看涨，但长期趋势看跌。上行方向，除非该货币对在1.1500上方出现波动更高点，才能确认中期看涨趋势。

英镑/美元

英镑/美元成功突破200日均线和1.3600阻力位。后续应需要在1.3747上方录得更高波动高点，才能扭转当前的看跌趋势。交易员可能希望继续观察目前的形势。如果该货币对从200日移动平均线形成二次看跌反应，那么看跌趋势可能会继续。

澳元/美元

澳元/美元从支撑位0.7000反弹，目前在0.7160附近交易。该货币对可能已形成双底形态，并将试图触及更高点，以扭转当前看跌趋势。交易者将观察该货币对在0.7160阻力位的反应，以确定下一个方向。

美元/日元

美元/日元走低，并成功达到114.50。这对货币对目前显示出反弹反应。如果该货币对能够维持该水平，那么可能继续上行测试115.90。但另一方面若跌破114.50，则需要一个更低的波动低点来确认看跌逆转。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

企业使用货币掉期实现外币货款利息套期保值：A企业借入1000万美元6个月期限的外币货款，按季付息，利率类型为3个月LIB0R浮动利率，计划未来使用外汇收入归还贷款本金。为规避外币贷款利息的利率和汇率风险,A企业与银行签订了期限为6个月、按季度交换利息的人民币外汇货币掉期合约，近远端均不交换本金。存续期内，A企业每季度按3个月LIB0R从银行收取美元利息，用于偿还外币贷款利息，同时按年化固定利率2.5%向银行支付人民币利息。

若A企业未签订货币掉期合约，在外币贷款存续期间可能面临以下风险：一是若LIB0R上行，将导致利息支出增加的利率风险；二是若人民币贬值，将导致外币贷款利息购汇成本增加的汇率风险。

综上，企业通过办理人民币外汇货币掉期业务，不仅可以将浮动利率成本转化为固定利率成本，提前锁定存续期内的利息支出，而且可以将外币利息支出转化为人民币利息支出，规避货款存续期间的汇率波动风险。

后市重要观察指标

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