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电池金属开采激增的背后
作者 美国资深商业记者 Bruce Blythe
2025-07-28
概览
· 锂和其他电池金属的价格有一段时间较低，但长期需求似乎依然强劲
· 随着行业寻求管理风险，芝商所电池金属期货的接受度正在提高
从牛到铜，再到玉米和原油，全球大宗商品几十年来一直不乏重磅产品。最近，随着电动汽车的快速增长，一些新产品正在跻身市场聚光灯下，说的正是电池金属。
随着全球日益普及电动汽车和替代能源，钴、锂及其他电池和稀有金属的长期需求有望增长。
电动汽车普及率上升
根据国际能源署(IEA)的数据，2024年，电动汽车销量增长25%，达到1700万辆。受益于更便宜的矿物，全球电池生产产能预计将在未来五年内增长三倍。根据SkyQuest Technology Consulting的数据，2024年，全球电池材料市场估值为630亿美元，预计到2032年将增长至989亿美元。
国际能源署的分析师在2025年3月的一份报告中表示，全球电池行业已“进入新的发展阶段”，随着需求上升和价格下降，行业正在快速增长。
分析师表示：“虽然市场过去是区域化和小规模的，但现在已经是全球化和非常大的市场，各种技术方法正在让位于标准化。展望未来，规模经济、供应链上的合作伙伴关系、制造效率以及将创新迅速推向市场的能力将是竞争的关键。”
电池金属是这一转变的核心，随着世界的电气化程度日益提高，电池金属有望进一步增长。
深度探究：电池金属概况
电池金属包括对电池性能、效率和容量至关重要的原材料——即在更长时间内储存越来越多电力的能力。一些最重要的电池金属包括：
· 锂——也许是当今需求最旺盛的电池金属，锂是锂离子电池（即Li-ion或LIB）的关键组成部分，这些电池为电动汽车、储能系统和智能手机提供动力。锂因其重量轻、能量密度高和电量维持时间长而受到特别追棒。
· 钴——这种所谓的蓝色金属对于锂离子电池至关重要，有助于提高电池的稳定性、寿命和性能。钴被用于电动汽车、移动设备和电动工具。
· 镍——作为一种多功能金属，镍对于高能量、高密度电池尤为重要，例如电动汽车使用的电池。镍的主要功能是提高能量储存能力并改善整体性能。
行业格局不断变化
在相对年轻且不断发展的电池金属市场中，平衡供需关系是一项艰巨任务，这也解释了近年来出现的一些价格大幅波动。2023年，钴、锂及其他相关金属的价格暴跌，许多金属价格目前仍接近多年低点，反映出供应过剩和中国等关键市场经济增长放缓的综合影响。由于供给增长速度持续超过需求，今年迄今为止，镍的平均价格比2023年平均值低29%。
然而，这些情况可能会迅速改变。例如，在刚果民主共和国政府成立的战略矿产监管机构——战略矿物质市场监管与控制局(ARECOMS)于2025年2月22日宣布对所有钴产品（主要是粗制氢氧化钴）出口进行为期四个月的临时暂停（后于6月22日延长三个月）后，钴价格出现反弹。此举被视为试图平衡市场的措施。
“在我从事钴行业的十多年里，我从未见过如此直接的国家干预，”金属交易和咨询公司Voltaire Minerals的首席执行官兼联合创始人David Brocas表示。“我认为这让所有人都感到意外。大多数市场参与者都知道价格水平低到不可持续，但在ARECOMS发布政策之前，每个人似乎都比较悲观。”
由于持续担忧采矿作业对环境的影响，印尼正在上演类似的国家干预故事，Voltaire Minerals的咨询主管兼联合创始人Abdessadek Ait Si Brahim说道。6月初，印尼政府在当地举行抗议后撤销了在拉贾安帕运营的四家公司的采矿许可证。即使印尼仍是全球动力电池和不锈钢用镍的最大生产国，但上述决定突显了印尼对镍矿开采影响的日益重视。
“这显然是一个需要解决的问题，”Ait Si Brahim表示。“我认为这导致镍需求的减少，并激励了其他技术或化学成分的发展，比如磷酸铁锂(LFP)。”
聚焦锂
分析师表示，低迷的大宗商品价格通常会导致产量下降，这可能会在未来几年随着需求加速增长而使一些电池金属价格出现反弹。
行业顾问公司iLiMarkets的管理合伙人Daniel Jimenez表示，在大宗商品历史上，锂每年超过20%的“超级”长期需求增长前景是前所未有的。
Jimenez表示，大约十年前，无论是从增长还是潜在市场规模方面来看，“没有人想到锂会发展到今天这样的地步”。“我们看到了新的资源类型、新的地理区域和新的参与者——这是一个完全不同的世界。世界普遍低估了锂需求的增长。”
这完全是关于供需的问题——如果锂库存在持续需求中耗尽，价格可能会开始迅速上涨，Jimenez说道。他预计到本十年末，锂需求每年将增长25万到30万吨。
“供给方面，目前的主要风险是额外资本，”Jimenez补充道。“我认为在我们开始看到价格再次上涨之前，行业内不会有足够的资本。”
电池金属市场日益深化
在价格波动和供需关系变化的背景下，大力发展电池金属市场的长期需求似乎依然强劲。根据Brocas的说法，电动汽车占中国汽车销量的50%以上，中国已明确表示计划减少对石油进口的依赖。
“这种新技术的采用应被视为它本身的意义，即燃料多元化战略，”Brocas指出降低碳排放的目标仍然重要，但这只是其中一个驱动因素。“许多石油和天然气贸易公司正在成立交易部门，开展能源转型金属的交易，这是表明我们的社会将变得更加依赖金属的又一信号。”
投资者对该领域兴趣的增加反映在电池金属期货市场（例如锂和钴）的不断增长上，因为期货可以帮助生产商和行业参与者管理风险并更有效地应对市场变化。5月29日，芝商所的电池金属合约创下了2,587份的交易记录，7月2日，合并持仓达到65,553份合约的历史高位。
“对于高成本生产商来说，当[锂]价格非常低时，拥有对冲或看涨期权可能变得非常敏感，”Jimenez表示，锂市场的期货和期权将会越来越受欢迎，尤其是对于这些终端用户来说。“没有什么比稳定的价格更受汽车厂商欢迎的了。”
Brocas也看到了该领域进一步增长的潜力，特别是对于那些希望参与能源转型的投资者来说。他指出，像钴这样的市场更为专业化，历史上一般投资者很难找到适合其现有投资框架的合适工具。
“我认为他们参与钴市场只是时间问题，无论是主动选择还是被动参与，”他说。
展望未来
尽管近年来电动汽车市场备受关注，但随着未来潜在应用场景的增加，越来越多的交易对手正在对电池金属市场表现出浓厚兴趣。
“可能是机器人、便携式电子产品或无人机，”Brocas谈到锂离子电池在长期内可能发挥更大作用的领域时说道。“没有电池就没有电气化。”
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