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短期利率期货品种一般采用的交割方式是什么

利率期货是交易对象的中长短期可交割金融凭证,是以债券为标的物的期货合约,利率期货能规避银行利率波动引起的证券价格变动的风险。利率期货的交割方式可以是实物或现金。那么短期利率期货品种一般采用的交割方式是哪种呢? 

短期利率期货品种

 
短期利率期货的交割方式:
 
短期利率期货品种一般采用的交割方式是现金交割。现金交割是指所有到期未平仓合约都按照交割结算价格进行差价交割结算,并以现金支付的形式对期货合约进行最终结算。交割结算价以最后交易日(合约月份第3个星期三)现货市场上91天期国债拍卖的最高贴现率为基础。
 
具体的计算方法是:1减去贴现率(一般是现货市场的报价)再乘以100,即报价指数=(1-贴现率)×100,一张91天到期交割的短期国债的实际价格应为:100-(100-报价指数)×90/360(单位:万美元)。例如,如果贴现率为7%,期货合约的价格指数就为93,到期日的实际价格就是100-(100-93)×90/360=98.25(万美元)。
 
期货交易是以买卖合约赚取差价来达到保值目的的,而不是以现货买卖为目的,因此,在期货交易中实际真正进行实物交割的合约是很少的。如果交割太多则说明市场流动性太差;交割过少,表明市场投机性太强。在一个成熟的国际商品期货市场上,交割利率一般不超过5%。不过国债期货采用实物交割的主要问题在于可交割国债的数量,对于投资者来说,不论是平时持有的头寸,或是通过现货交易系统获得的头寸,可交割国债的数量是否充足是不会成为问题的。
 
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