利率期货有哪些
利率期货有哪些？利率期货的种类很多，包括国债期货、商业银行存款基准利率期货以及中央银行票据的收益率。国债合约是期限为一年的固定利率债券，通常由国家信用作担保，是一种金融产品；商业银行存款协议期限为十年的存款合约，通常由商业银行信誉作担保，也是一种金融产品。中央银行票据：以中央银行票据作为标的物的金融产品，其特征在于：以相同的面额、票面金额和期限发行多个品种；到期后必须按面值还本付息。中央银行票据与国债之间有以下几个关系：利率期限结构关系、利率水平关系、买卖时机关系以及利率调节机制等。
一、国债期限结构关系
国债的期限结构可以划分为短期（一年以内）、中期（5年以内）、长期（10年以上）和超长期（30年以上）四种。
其中超长期国债的发行，是为了满足金融市场的流动性需求，并能有效降低发行成本。
在实际交易中，这类国债交易往往也比较活跃。
不同期限的国债其价格往往呈现出一定的相关性。
其中，1年期与3年期指同一期限品种的国债，则其价格具有一致性，在实际交易中几乎是同价成交，因此3年期与1年期相比可认为是3年以内国债的主要交易品种；2、5/10/20期指同一期限品种中的不同期限品种，即1至5年、10至20个月以及30至40个月这三种产品之间有明显联系；
二、利率水平关系
从国际上看，在债券市场上，期限结构通常由一年以内、期限较短的债券构成。
从长期来看，债券的期限结构通常由10年以上、5-10年、甚至10年以下的债券构成，期限长短主要取决于利率高低。
在利率水平关系上，短期债的利率水平低于长期债，中长期债高于短期债或二者同时出现。
在国际市场上，各国国债利率水平基本上都是以本国政府的信用作担保，不存在任何国家信用。
以日本国债为例，如图所示：
三、买卖时机关系
在中央银行票据发行前，市场已进行了买卖交易，买卖双方的成交价格通常就是发行时的市场价格。
在发行前卖出债券而不能马上进行买卖交易的时期，叫做买入期。
这种买入期不能马上买卖，要经过一定等待时期才能够买入债券。
买入期和留置期之间的关系叫做买入式买入时机：当市场资金充裕时可考虑买进债券，使国债现货价格下跌时可将持有不动证券出售以获取利润；当市场资金不足时（如经济衰退或市场利率上升）可考虑卖出债券以获得利润。
买入式卖出时机：当市场资金充裕时（如经济繁荣时期）可在国债现货价上涨或下跌时及时买进债券获取利润；当市场资金不足时（如股市低迷）则要推迟卖出或放弃买入国债。
四、价格调整关系
利率调整关系是指利率在期限结构中的变化，通常有升有降。
在期限结构中，价格变化主要是由货币市场的供求状况决定的。
因此，短期国债价格与长期国债价位之间存在着一种明显的价格关系。
从短期看，货币市场流动性不足时，短期国债会被买入；在货币市场流动性充裕时，短期国债价位会下降，这时短期国债买卖可获利；而当两个市场同时处于流动性较高的时候，利率水平将由高转低，这时利率期货也可获利。
从长期看，如果一个时期内某一期限利率水平过高、过低，将会引起货币市场的紧缩和通货膨胀；如果一种期限利率水平过低或过分偏高也将引起通货膨胀或紧缩。
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