利率期货交割方式
利率期货的交割方式主要有实物交割和现金结算两种方式。实物交割是指在利率期货合约到期时，交易双方在现货市场上将标的债券作为现金进行清算支付。而现金结算则是指交易双方根据现货市场的成交情况进行货币对结算。
此外，与其他衍生品的不同之处在于，利率期货合约必须在合约到期日的最后交易日结束后才能进行实物交割。由于目前我国实行人民币跨境收付结算制度，因此国内的利率期货采用人民币计价结算。
此外，与其他衍生品的不同之处在于，利率期货合约必须在合约到期日的最后交易日结束后才能进行实物交割。由于目前我国实行人民币跨境收付结算制度，因此国内的利率期货采用人民币计价结算。
一、实物交割
实物交割是指在利率期货到期时，交易双方以规定数量的标准手债券作为交割标的物进行现金清算的一种方式。
由于我国实行国债期货保证金制度，因此在利率期货到期时通常会出现实物交割。
目前，市场上已经上市了5年期国债期货和10年期国债期货两个品种，其中包括一、三、五、七、十年期国债和中短期国债期货。
由于国债期货上市较早，且有较为完善的市场体系和交易规则，因此在到期后现货市场的成交情况与国债指数价格较为接近，通常是最后交易日收市时成交最活跃，因此其现货价格与期货价格相差不大。
由于国债期货上市较早，且已建立了较为完善的交易制度和交易规则及风险控制措施，因此在实物交割过程中的相关问题不多。
不过由于我国当前正处于经济结构转型的关键时期，因此也有一些相关市场参与者将目光投向了利率期权合约等其他衍生品市场。
二、现金结算
现金结算是指交易双方在合约到期时，根据现货市场的成交情况，按照“先支付后交割”的原则进行货币对结算。
如果交易双方未在合约最后交易日前完成交割，则交易所对未完成交割的标的债券采取实物交割方式。
如果交易双方均于合约到期日前完成交割并进行货币对清算，则交易所将会根据现货市场上标的债券的价格变化情况及交易方向等情况确定最终应收取的保证金。
由于现金结算的过程中会产生手续费，因此在合约到期前一个月内进行结算时需要根据现货市场上价格变化情况调整相应货币对的折算系数，同时还需要支付一定比例手续费。
此外，在现金结算过程中，交易所还会根据期货与现货市场的价格关系来确定相应现金结算价。
例如，如果期货市场上标的债券价格变动幅度超过了结算价3%时，交易所将通过对相应现金支付价进行调整来弥补这一差额。
三、最后交易日的选择：
最后交易日的选择，也要考虑到交割月的时间安排。
一般来说，交割月的时间安排在最后交易日之后，这样就不会出现集中交收。如果交割期内有两个交易日是没有办法交割的，可以通过做“T+0”的方式来完成，或者通过当日结算价的调整来进行交割。
对于债券远期市场来说，最好的情况是选择在交割月之前交易。
对于国债期货来说，由于它没有连续交易日，所以如果要选择这个月份作为交割期进行交割的话，那么一定要保证有连续交易日。
此外值得注意的是：从利率期货合约最后交易日与到期日两者时间点来看不是一一对应的关系。
因为到期交易不一定在最后交易日进行（可能在前一日），所以如果合约在最后一天进入交割环节的话，则会影响到交易价格和交割成本。
通过以上内容了解，相信您已经知道利率期货交割方式。如果您还想了解更多关于期货期权知识内容，请关注芝商所(CME Group)期货知识栏目，小编将为你收集更多的期货期权知识。
上一篇：
农产品期货是什么意思
下一篇：
铜期货怎么开户
相关期货知识
最新期货知识
最新市场研报
