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非农数据支持美元小幅上涨 英澳央行加息应对通胀

非农数据支持美元小幅上涨 英澳央行加息应对通胀

作者 云核变量

2022-08-08

摘要:上周周美元指数呈现震荡小幅上升的走势,良好非农报告,地缘局势导致的避险情绪升温,叠加美联储官员的鹰派言论给美元支撑,不过美国经济衰退的担忧也给美元上涨施加压力。非美货币方面,欧洲央行工作重心转向通胀,但欧洲经济前景拖累下,欧元兑美元小幅震荡回落。英国央行大幅加息50基点,但英国经济衰退的担忧仍在升温拖累英镑。

 

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美元指数小幅上升良好非农报告受限经济衰退担忧

上周五公布数据显示,美国7月非农就业人口大增52.80万创今年2月来新高,增幅远超预期的25万。尽管劳动力数据向好,但越来越多经济数据表明目前美国经济并没有之前那般强劲,美国债券市场也暗示经济衰退可能性增加,2年期和10年期国债收益率之差倒挂幅度达到38个基点,为2000年以来新高。与此同时多位美联储官员上周表示将继续对抗通胀,促使市场减少对明年降息的押注。
 

欧洲央行工作重心转向抗通胀但经济下行风险仍拖累汇价下行

7月21日,欧洲央行宣布3大关键利率指标同步上调50基点,是11年来首次加息,并一举结束了长达8年的“负利率”。欧洲央行进入激进政策主要有两个因素:通胀居高不下、捍卫欧元汇率水平避免跌破“平价”。欧洲央行下一次利率会议将在9月8日召开,目前绝大部分分析师认为欧洲央行将在9月继续加息,且加息幅度可能仍将高达50个基点。
 

英央行再度大幅加息但经济持续衰弱前景拖累英镑回落

当地时间8月4日,英国央行宣布将基准利率由1.25%上调至1.75%,上调幅度为27年最大。英国央行行长贝利承认此次加息会对最不富裕人群产生严重影响,但他坚持把通货膨胀率恢复到2%作为绝对优先。此次加息是去年12月以来英国央行第六次加息。而英国货币政策委员会暗示或有进一步加息可能。然而作为被动应对经济衰退的政策,英镑上周最终还是小幅收跌。
 

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-08-02期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净空头变化600手,澳元净多头变化2610手,英镑净空头变化438手,日元净空头变化5225手,加元净空头变化3758手,纽元净空头变化137手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:澳元,加元。
 

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元昨日成功收盘于1.0200上方,同时汇价交投于4小时图EMA 50指标上方,都巩固了该货币对继续看涨预期。除非跌破1.0200且保持在该位下方,否则看涨预期持续有效。后续欧元/美元的首个目标位于1.0278,更高目标位于1.0355以及1.0450。
 

英镑/美元

英镑/美元保持在1.2077上方,并尝试回到看涨通道。目前英镑/美元第一目标位为1.2165,从而确定其重回看涨通道恢复看涨趋势,下一目标瞄准1.2360。因此除非汇价跌破1.2077,且维持在这一水平下方,否则看涨趋势持续有效。一旦跌破则将令英镑/美元开始承受看空压力。
 

澳元/美元

澳元/美元在0.6980遭遇坚固阻力显现暂时的看空倾向。但随机指标逐步获得正面动能,这一因素或将推动澳元/美元继续看涨倾向并突破0.6980,从而确认升向下一目标0.7050。除非汇价后续跌破0.6910且保持在该下方,否则短线预测该货币对在未来一段时间内看涨可能性更大。
 

美元/日元

美元/日元尝试跌破133.05支撑线,但未能成功保持在这一水平下方开始显现上涨尝试。4小时图随机指标正传递正面信号,未来几个交易日美元/日元可能测试134.50阻力。不过要等到美元/日元跌破133.05或者突破134.50才能明确下一走势目标。当前维持对该货币对的中性立场。
 

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)
 
出口企业套期保值:企业B存在大量应收外币股利形成的汇兑敞口,汇率大幅波动会造成企业汇兑损益科目的巨大波动,对当期业绩影响大。2021年底人民币开启单边升值走势,企业主要通过简单远期结汇产品锁定结汇方向收益,但当存量交易处于人民币大幅升值的估值期间时,企业需频繁追缴保证金,资金占用成本的增加间接降低了企业的实际结汇收益。
 
因此随着人民币继续升值,企业开始关注买入结汇期权产品,锁住最低结汇收益同时又可享受人民币贬值带来的好处,同时具有不受保证金或授信额度限制、存续期间无需追保、风险有限可量化等普通远期无法比拟的优点。2022年四月下旬开始,人民币开启了一波大幅贬值行情,企业前期操作的买入结汇期权帮助企业享受到了人民币贬值的好处,有效提升了企业整体结汇收益。
 

后市重要观察指标

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