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股指期货交易规则

股指期货交易规则是指股指期货交易中应遵循的规则。股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股指期货。期货指数是指以股价指数为标的物的标准化期货合约。双方同意,在未来的一定日期内,可以根据事先确定的股价指数的大小买卖标的指数。股指期货交易作为期货交易的一种类型,与普通商品期货交易基本相同。

股指期货交易规则

 
股指期货交易规则细节:交易时间
 
根据《沪深300股指期货合约》,交易时间为上午9:25-11:30,下午13:00-15:00,美国期货指数市场为24小时交易,台湾早晚各增加15分钟。
 
股指期货交易规则:涨跌停板
 
根据《沪深300股指期货合约》,日价最大波动限制为上一交易日结算价的±7%。
 
股指期货交易规则:保证金
 
为加强风险控制,本次业务规则修订稿将股指期货最低交易保证金的收取标准从10%提高到12%。同时,为确保单边市下交易所调整保证金水平的针对性,修订了单边市下交易所调整保证金的限制性规定。
 
修订草案规定,如果期货合约在某一交易日出现单边市场,交易所可以在当日结算时提高交易保证金标准。此前,《风险控制办法》规定,DT交易日与DT-1交易日同方向累计涨跌幅度小于16%的,DT交易日结算时按12%收取合同交易保证金标准,收取标准高于12%的按原标准收取。同时,修订草案还删除了DT+1交易日无单边市保证金恢复正常标准和强制减仓当日结算时按正常标准收取交易保证金标准的规定。
 
业内人士还表示,12%不是投资者的最终保证金收取标准。根据商品期货市场的经验,期货公司将在此基础上增加2-5个百分点。根据沪深300指数的点,买卖一份合同至少需要15-20万元。
 
股指期货交易规则:交割日
 
每月第三个星期五避免月末波动。
 
根据《沪深300股指期货合约》(草案),最后一个交易日和交割日为合同到期月第三个星期五,国家法定假日顺延。据计算,每月的第三个星期五基本上是在当月中旬,有时甚至在当月的14日和15日。这与外国股指期货通常在月底交不同。
 
业内人士表示,股票市场通常有月末效应,许多法人单位由于会计原因,交易频繁,因此月底波动较大。股指期货也有到期日效应,许多资金将在到期日关闭,导致价格波动。如果两个市场的波动叠加在一起,它将增加市场的波动,并对现货市场和期货市场产生更大的影响。现在交货日定在第三个星期五,基本上可以在月中旬交货,以避免月剧烈市场波动。
 
股指期货交易规则:竞价交易
 
涨跌停板成交平仓挂单优先,股指期货连续竞价交易按照价格优先、时间优先的原则进行,类似于a股市场;但在极端市场上,按照清算优先、时间优先的原则。这是因为股指期货采用双向交易,投资者可以开放多个头寸或空头头寸。
 
股指期货采用集合竞价和连续竞价两种方式匹配交易,正常交易日9:25-9:30为集体竞价时间。其中,指令匹配时间为9:25-9:29,指令匹配时间为9:29-9:30。集体竞价指令申报时间不接受市场价格指令申报,集体竞价指令匹配时间不接受指令申报。
 
为防止部分会员和客户利用技术优势影响交易系统的安全和正常交易秩序,中金交易所可采取相关措施限制可能影响交易系统安全或正常交易秩序的交易指令。
 
股指期货交易规则:信息披露
 
基金,保险头寸可能会隐藏起来。任何股指期货合约上市交易后,只要单边头寸超过1万手,就被视为活跃月合约。每日交易结束后,中金研究所将披露活跃月合约前20名结算会员的交易量和头寸。
 
值得一提的是,为了保护会员和客户的商业秘密,中金所只公布了活跃月份合同前20名结算会员的成交量和头寸。市场参与者推测,基金、保险等大型基金有望成为未来与中金所直接相连的非结算会员,也就是说,未来基金、保险等大型基金的股指期货交易头寸可能会很好地隐藏。
 
这与国内商品期货市场的习惯有很大的不同。国内三大商品期货交易所有两种会员,即自营会员和非自营会员。无论是哪种会员,只要交易合同达到信息披露标准,交易所都会公布交易量和头寸。
 
股指期货交易规则:持仓限额
 
单个账户限额约1500万元。为进一步加强风险控制,防止价格操纵,交易所将非套期保值交易单个股指期货交易账户的持仓限额从原来的600手调整为100手。按目前点计算,每手合同面值100万元,保证金比例15%,单个交易账户限额约1500万元。
 
除了对单个账户进行仓位限制管理外,中金研究所还将对单个结算会员进行仓位限制。仓位限制标准按每日结算后某一合同的单边总仓位计算。但是,进行套期保值交易和套利交易的客户号的仓位,按照交易所有关规定执行。
 
为加强对大户的监管,中金所规定了从事自营业务的交易会员或客户的不同客户号和客户在不同会员处的头寸;增加客户头寸不符合相关大户标准,但交易所认为有必要的,交易所可以要求大户报告的规定。
 
股指期货交易规则:强制减仓
 
在极端市场下谨慎使用强制减仓。借鉴国内期货市场处理极端市场的经验,交易所保留了在连续涨跌停板的情况下,可以采取强制减仓制度,即当日涨跌停板价格申报为交易清算单,当日涨跌停板价格与合同盈利客户按持仓比例自动匹配交易。考虑到这一制度虽然解决风险简单有效,但不利于套期保值和套利交易,中金所只能在极端市场出现时谨慎使用。
 
根据《期货交易所管理办法》第八十六条期货价格在同一方向连续涨跌的,交易所可以调整涨跌幅度,提高交易保证金标准,按照一定原则减仓解决风险,将股指期货强制减仓的执行条件改为期货交易在同一方向连续出现单边市场。
 
股指期货交易规则:套保
 
个人投资者也可以申请套期保值。为促进套期保值功能的发挥,提高套期保值效率,业务规则修订稿简化了套期保值申请和审批程序,将套期保值申请和审批单位由合同审批改为按品种审批。
 
修订草案规定,套期保值金额自批准之日起6个月内有效,可在有效期内重复使用。批准的套期保值金额可在多个月内使用,每个合同方向的套期保值仓位总额不得超过该方向批准的套期保值金额。分析人士指出,通过这次修订,投资者可以在每个合同之间动态分配套期保值,避免因合同到期摘牌而频繁申请新的套期保值金额。
 
与商品期货市场不同,业务规则修订草案也允许个人投资者申请套期保值。整个系统设计鼓励股指期货发挥套期保值的基本功能,中金所不区别对待机构和个人的套期保值需求。
 
通过以上内容了解,相信您已经知道股指期货交易规则。如果您还想了解更多关于期货期权知识内容,请关注芝商所(CME Group)期货知识栏目,小编将为你收集更多的期货期权知识。

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