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如何利用期货套期保值规避价格风险

如何利用期货套期保值规避价格风险?期货市场有效的交易制度能够在最大程度上降低交易中的违约风险和交易纠纷,能够有效地控制期货市场风险,能够有效起到降低投机者投入成本,提高转手效率。避免实物交割环节的作用,从而吸引大量的投机者参与,起到活跃市场、提高市场流动性和保障期货市场功能的发挥的作用。

如何利用期货套期保值规避价格风险

 
现代期市上,规避价格风险采取了与远期交易完全不同的方式――套期保值。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货交易数量相等但方向相反的商品期货。在未来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓,从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏对冲机制。
 
与远期交易相比,利空套期保值方式规避价格风险的优势在于:套期保值是在期货市场和现货市场之间家里一种风险对冲机制,可能是用期货市场的引起来弥补现货市场亏损,也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损。但盈亏数值并不一定完全相等,可能是盈亏相抵后还有盈利,也可能是盈亏相抵后还有亏损,可能是盈亏完全相抵,最终效果要取决于期货价格与现货价格的价差,也成为价差,在期货市场建仓时和平仓时的变化。远期交易承担的是对现货价格能否准确预期的风险,是单一的现货市场价格变动的风险,二套期保值效果的好坏则取决于基差变动的风险,很显然,基差的变化要比单一价格的变化小得多。
 
下面以大豆期货交易为例来说明大豆种植者如何利用期货套期保值规避价格风险。
 
在我国东北,大豆每年4月份开始播种,到10月份收获,有半年多的生长期。大豆价格受市场供求变化影响经常发生波动,价格下跌给生产者带来损失的可能性是客观存在的。如果大豆生产者预计在收获大豆价格可能会下跌,为了规避价格风险,可以在播种时就在期货市场卖出交割月份在11月份的与预计大豆产量相近的大豆期货合约。如果大豆价格在10月份若然出现下跌,尽管在现货市场上以低价格销售承担了一定的损失,但可以在期货市场上将原来卖出的合约进行对冲平仓来获得相应收益,期货市场的收益可以弥补现货市场的亏损。如果生产者判断错误,10月份现货价格不仅未跌反而上涨,那么对生产者来说,套期保值的结果是用现货市场上的盈利来弥补期货市场上的亏损。
 
总之,不管是用期货市场上的盈利来弥补现货市场上的亏损,或用现货市场上的盈利来弥补期货市场上的亏损,套期保值是在这两者之间建立盈亏冲抵机制。如果生产者根据预期进行远期交易,在预测正确时,毫无疑问,获得的收益要高于套期保值,但是一旦预测错误,则要承担较大的风险。商品生产经营者作为风险厌恶者使套期保值或称为在现代市场经济条件下的回避风险的有力工具。
 
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