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利率期货套期保值

利率期货套期保值

利率期货套期保值是指投资者在持有现金或有价证券的同时,通过买入或卖出利率期货合约,将其持有的现金或有价证券的投资组合的收益与风险,在将来同一时间内进行对冲,从而达到规避风险、稳定收益的目的。

利率期货套期保值
 
利率期货套期保值的主要作用是:1.规避利率波动带来的风险;2.改善收益率曲线形状;3.提高投资组合收益;4.进行套期保值操作还可以使资金使用效率提高。
 
利率期货套期保值交易策略主要包括:1.以现金流为标的资产的套期保值策略;2.以国债为标的资产的套期保值策略;3.以短期国库券为标的资产的套期保值策略等。
 
以现金流为标的资产的套期保值
 
如果投资者持有一笔现金流,其投资组合的价值会随市场利率的变化而变化,可能会遭受损失。这时,投资者可以利用国债期货套期保值来规避风险。
 
假设投资者持有一笔三个月的现金流,该现金流的年利率是3%。在两个月后,该现金流的收益率为2%,并且有一定的波动率。为了规避该现金流在两个月后出现下跌风险,该投资者可以买入三个月的国债期货合约,同时卖出一个同样期限的国债期货合约进行对冲。
 
以国债为标的资产的套期保值
 
以国债为标的资产的套期保值交易策略主要有两种:一是买入国债期货,卖出国债期货,当债券价格上涨时,由于国债期货合约价格与现券价格是相反的,因此可以用债券期货对冲掉债券价格上涨所带来的风险。
 
以短期国库券为标的资产的套期保值
 
以短期国库券为标的资产的套期保值,是指投资者通过买入和卖出利率期货合约,以避免利率波动对其持有的债券投资组合的影响,达到规避利率风险、稳定投资收益的目的。例如,如果投资者持有国库券100元,打算持有1年后出售,并在到期日卖出100元面值的国库券,同时买入100元面值的利率期货合约。则在未来到期日,投资者可以卖出100元面值的利率期货合约(即对冲其买入债券时所面临的利率波动风险)。在到期日,投资者可以将其100元面值的国库券按照初始价格卖给市场(即期约),同时以100元面值的利率期货合约按照初始价格买入国债(即期约)。
 
持有与未来现金流、债券投资组合相关的债券、贷款和其他证券的套期保值
 
投资者持有的债券、贷款和其他证券是根据其未来现金流的需求而确定的,在资金需求时,它们将被出售以获得现金,或者在资金供给时,它们将被交换以换取现金。这些证券是未来现金流的有效预测者,但投资者却不能通过买卖证券来控制未来的现金流。通过购买和出售利率期货合约,可以规避这种风险。对于那些持有短期债券的投资者来说,由于其预测短期资金需求会减少,因此在购买了长期债券后将需要卖出相关的利率期货合约来对冲利率风险。所以,这种套期保值也属于以现金流为标的资产的套期保值策略。
 
 
通过以上内容了解,相信您已经知道利率期货套期保值。如果您还想了解更多关于期货期权知识内容,请关注芝商所(CME Group)期货知识栏目,小编将为你收集更多的期货期权知识。

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