铁矿石期货上涨的原因
铁矿石期货上涨的原因主要是：在铁矿石供给端，澳洲和巴西两大矿山供应端都出现了不同程度的减产量，同时叠加澳洲和巴西港口检修，使得港口库存持续处于较低水平。需求端，由于中国钢厂对铁矿需求旺盛。而在当前国内钢厂环保限产、海外疫情影响、经济下滑背景下，钢材库存高位运行、高企，铁矿石需求持续维持高位。
一、供给
从澳洲和巴西两大矿山的发货量数据来看，近两年澳洲和巴西两大矿山供应端都出现了不同程度的减产量，因此港口库存也持续处于较低水平。
但由于澳洲和巴西港口检修，铁矿石发货量也出现小幅下降。
从全球供给来看，2020年1-5月，全球铁矿石产量为7.53亿吨（VALE），同比下降2.23%;2019年全球铁矿石贸易量为5.59亿吨（澳大利亚BHP）；2019年全球铁矿石需求6.92亿吨（必和必拓、FMG、淡水河谷）。
从中国进口铁矿石到港量来看，2020年1-5月港口累计到港量为1.29亿吨（中国钢铁工业协会数据计算）；1-5月进口总量为1.52亿吨。
二、需求端
今年由于疫情，全球钢铁生产出现了不同程度的下滑，尤其是我国钢铁工业受到了巨大冲击，但在经济下行的背景下，国内需求依然保持较高水平。
数据显示，1-5月我国累计粗钢产量3.34亿吨（+105%），累计钢材产量3.64亿吨（+10%），累计全国钢材表观消费量（+2%）为6.46亿吨。
2020年1-5月我国粗钢表观消费为6.46亿吨，同比增长5.0%；其中5月份粗钢日均产量248万吨，同比增加10万吨以上。
1-5月份全国累计出口粗钢8255万吨，同比下降11.6%；其中5月份出口钢坯587万吨（+12%）、棒材124万吨（+13.2%）；5月份粗钢日均产量263万吨（-10.8%）、钢材表观消费量4581万吨（-20.4%）。
三、库存
铁矿石港口库存方面，截至4月25日，Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存量为9292.10万吨，周环比减少321.86万吨，降幅为3.63%。
上周国内五大港口进口铁矿石库存总量为7926.71万吨，较上周增加200.00万股。
四、后期展望
预计4月底到5月初进口铁矿市场会有一波明显的上涨行情，从当前的库存数据来看的话，我们认为库存在4月底开始出现下降的趋势，那么在这个过程当中会逐渐进入一个阶段性累库的状态。
后期我们认为会有两个阶段：第一个阶段是在6月中下旬出现阶段性的累库迹象，但是累库幅度不确定；第二个阶段就是5月中旬左右到6月中下旬这段时间会出现一个持续累库，之后出现一个阶段性的回调。
四、库存结构
截止4月24日，港口库存共1.44亿吨，环比下降185万吨。
从库存结构来看。
港口铁矿石库存结构中，PB粉库存为8386万吨，环比减少154万吨；超特粉库存为2992万吨，环比增加163万吨；球团矿库存为164万吨，环比减少14万吨。
4月以来，随着钢厂复产复工进度加快，市场上钢厂补库需求明显增加，对铁矿石采购量也有所增加。当前国内日均铁水产量和日均进口矿量处于历史高位水平，加之海外疫情的影响下港口泊位检修数量有所增多。
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