市场洞察

从OPEC+组织的决策到贸易紧张局势，2025年的能源市场的交易量显著增多。2026年的能源市场又可能出现何种形势？

黄金（OG）期权活动在12月份保持稳定，截至12月12日的月内日均交易量（ADV）为月度合约略低于4万份、周度合约为2.3万份。

上周宏观层面相对平静，欧美市场进入圣诞及新年假期，主要市场波澜不惊，但是铜价录得较大涨幅。市场对关税预期带来的物流重置、区域错配等问题继续定价。

11月，美国本土天然气产量与库存持续保持高位水平，但在季节性取暖需求及创纪录的LNG出口双重拉动下，天然气期货月均价实现同环比显着上涨。

国际原油价格整体呈现低位反弹的走势，周度均价环比上涨。WTI均价57.51美元/桶，较前一周上涨0.90美元/桶，或1.58%。

回顾上周，外汇市场因圣诞假期交投清淡。美元指数周线承压下行，年度即将收跌约10%，而跌幅主要来自前半年。

2025年末，受气候异常扰动、地缘冲突升级与供需格局错配等因素影响，全球大宗商品市场迎来一轮强劲的上涨行情。多数品种价格涨势如虹，核心品类更是表现亮眼。