市场洞察

由供应主导的动态因素对黄金和白银市场发挥着重要作用。

黄金(OG)期权交易量5月保持平稳，月初截至5月22日，月度合约的日均交易量(ADV)为4.1万份，周度合约为1.42万份。

本周宏观流动性担忧重燃。美国5月非农新增就业17.2万（预期8.8万），前两月合计上修9.3万，市场完全计入年内加息25BP预期。

硬红冬小麦(HRW)作物前景改善，小麦价格继续下跌。玉米和大豆价格也因天气预报显示的有利条件而承压。未来几个月，预计价格波动仍旧较大。

5月美国HH期货月均价环比上涨10%，产量持续回落成为价格主导因素，叠加中下旬高温拉动制冷需求，价格创2月初以来新高。

国际油价震荡调整：本周国际原油价格整体呈现震荡下行的走势，WTI周度均价录得90.62美元/桶，较前一周下跌1.02美元/桶（或-1.11%）。

美元指数上周强势上行，非美货币走势明显分化。

2026年5月以来，全球铜市呈现出上行趋势与高位调整并存的格局。

道明证券外汇和新兴市场策略全球主管Mark McCormick表示，美元本周应该会有所回升，因为近期的回调幅度似乎过大。他在一份报告中说：我们

引言：近期国内外棕榈油行情一波三折，此前在美豆狂飙、中国食用油收储预期、产地棕油出口改善叠加全球货币超发引发通胀预期背景下资金积极