市场洞察

铜价上涨41%后，于2026年初表现强劲，但需求激增、供应短缺及关税政策引发了波动。以下是关于这种“红金”值得关注的三个关键因素。

黄金（OG）期权在2026年初走势强劲，月度合约品种和周度合约品种的月初迄今日均交易量（ADV）分别为7.3万份合约和3万份合约。

上周黄金、白银、铜延续大幅震荡的格局，宏观层面也一波三折。周初美国1月ISM制造业PMI跳增至52，市场情绪一度修复。

1月，全球天然气市场在寒冬与地缘因素驱动下得到重塑。美国市场因极寒天气导致供应中断与取暖需求激增，价格上演“倒V型”冲高回落。

国际原油价格整体呈现区间震荡的走势，周度均价环比下跌。WTI均价63.96美元/桶，较前一周下跌0.27美元/桶，或-0.41%。

回顾上周，美元指数延续前周探底回升，周线小幅收涨。非美货币方面，大部分跟随美元走强而回落，但日元由于政治因素影响，美元兑日元周线大涨。

2026年农历春节将至，大宗商品市场的波动却显着加剧。过去一个月，在地缘政治局势演变、特朗普提名凯文・沃什出任美联储主席等多重消息冲击下，黄金、白银等贵金属价格一度大幅下挫。