市场洞察

从OPEC+组织的决策到贸易紧张局势，2025年的能源市场的交易量显著增多。2026年的能源市场又可能出现何种形势？

黄金（OG）期权活动在12月份保持稳定，截至12月12日的月内日均交易量（ADV）为月度合约略低于4万份、周度合约为2.3万份。

上周市场情绪暂时达到顶峰，从白银、铜的波动率来看，已经达到历史高位水平，甚至创出新高，这种情况下容易出现多头集中了结带来的回调。

11月，美国本土天然气产量与库存持续保持高位水平，但在季节性取暖需求及创纪录的LNG出口双重拉动下，天然气期货月均价实现同环比显着上涨。

国际原油价格整体呈现宽幅震荡的走势，均价环比下跌。WTI均价57.37美元/桶，较前一周下跌0.14美元/桶，或-0.25%。

回顾上周，美元指数开年周表现平淡。虽受到美国初请失业金人数降至八个月低点，劳动力市场弹性提振而小幅反弹，但由于美联储仍处降息进程无政策收紧计划。

刚刚结束的2025年，全球大宗商品市场呈现显着的“冰火两重天”格局，油价大跌，钢铁、生猪等品种持续磨底，而黄金白银价格飙涨，铜、锡等金属也震荡走高。