芝商所 > 期货教程 > 衍生品智库 > 农产品 > 了解谷物波动率、供应和需求
了解谷物波动率、供应和需求

芝商所 · 2019-02-28

订阅芝商所周报
简介
目录

与所有商品一样,谷物和油籽价格也由供需关系决定,而当中有很多变数。
 

天气 

本课程将分析谷物和油籽供需关系的主要变量因素。有兴趣交易谷物和油籽衍生品的话,了解这些供需的因素能够更好地理解市场操作。
您知道吧,天气对谷物供应的影响相当显著,从远古先民开始,我们培育农作物时,都寄望上天保佑,风调雨顺,才可确保有最好的收成。

降雨太少,干旱的天气会降低谷物产量,供应减少,推高价格。
降雨过多导致收割延迟,供应也可能减少并推高价格。与此同时,谷物品质也会变差,导致需求减少,因为买家会寻找其他替代品。  
幼苗如遇春霜,可能重创生长,进而影响作物品质,收成以谷物供应量。
有时候,降雪太少,冬小麦没有足够的雪披上,可能无法抵御寒冬。

 

种植投入成本

除了天气,种子、燃料、肥料等等的投入,都对谷物供应有直接关系。
农作物种植成本降低的话,有助提升作物的利润空间,也诱使农户扩大种植规模,进而增加市场整体供应。
种植技术改良、肥料质素提升、以及更有效的资源管理,都有助提高谷物收成及供应。

 

其他因素 

从需求面来看,谷物和油籽产品经常受到人口结构、经济增长、饮食和消费模式改变的影响。
全球人口持续增长,尤其在亚洲,这意味着需要更多粮食满足温饱,推动谷物和油籽在内的食物需求上升。
经济增长(尤其是发展中国家)促使更多人从农村迁至城市。
收入增加,对食物要求越见挑剔,都市人钟情于蛋白质较高的食物,如牲畜,谷物和油籽是牲畜的主要饲料。可以说,经济增长大幅提高对谷物和油籽的需求。

不过,消费和饮食潮流多变,例如低碳和无麸质饮食,均会降低对部分全麦和谷物食品的需求。
这些饮食潮流并非绝对,都市人对肉类,鱼类和家禽食品的用量提升,也会带动谷物和油籽作为饲料的需求增加。
人口结构、经济增长、饮食模式改变,是谷物和油籽供应和需求的主要因素,但能源、利率和货币风险也不容忽视。
上述各项因素很难说到底对谷物和油籽市场的影响如何,因为每名持份者对原因有不同的解读,对结果有不同的预期,因而造就市场的波动性。
在期货市场,市场参与者按其对谷物价格走势的预测建立头寸,供需关系决定市场价格,一般而言,现货和期货价格最终都会汇合。

 

总结

谷物和油籽的产业链之中,从种植、生产和收割,再到出口、研磨粉和烘焙,市场参与者都面临着供需状况和不利价格所导致的波动变动风险。
谷物和油籽期货及期权组合,有助管理市场风险,并让您把握潜在获利机会。

免责声明

期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

本资料所含信息与任何资料不得被视作在中华人民共和国(“中国”,就本资料而言,不包括香港、澳门和台湾)从事任何买入或卖出金融工具、提供金融建议、创建交易平台、促进或吸收存款等活动,或提供任何其它金融产品或任何类型金融服务的要约或邀请。本资料中所含信息仅为一般介绍性目的,并非为了提供建议,且不应被解释为建议。本资料并未考虑到任何特定投资者的目标、财务状况或需要。投资者在根据或依赖本资料采取任何投资行动前,应当获得适当的专业建议。本资料或其引用而包含的任何信息均非广告且并非意在中国境内进行公开推介。本资料仅提供当前信息,而不具任何明示或默示的保证。芝商所对任何错误或遗漏概不承担责任。

CME Group和“芝商所”是CME Group Inc.的注册商标。地球标志、E-mini、E-micro、Globex、CME和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. (“CME”) 的注册商标。CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc. (“CBOT”) 的注册商标。ClearPort和NYMEX 是New York Mercantile Exchange, Inc. (“NYMEX”) 的注册商标。此商标未经所有者书面批准,不得修改、复制、储存在可检索系统里、传递、复印、发布或以其它方式使用。

CME、CBOT及NYMEX均分别在新加坡注册为认可的市场运营商以及在香港特别行政区注册为认可的自动化交易服务提供者。除上述内容之外,本资料所含信息并不构成提供任何境外金融工具市场的直接渠道,或日本《金融工具与交易法》(1948年第25号法律,修订案)界定之境外金融工具市场交易的清算服务。CME欧洲交易所股份有限公司注册及授权的服务并不涵盖以任何形式在亚洲任何管辖区内(包括香港、新加坡及日本)提供金融服务。芝商所任何实体在中国或台湾概无注册、并未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。本资料在韩国及澳大利亚境内根据《金融投资服务与资本市场法》第9条第5款及相关规则、《2001年企业法》(澳洲联邦)及相关规则的规定,将发布受众仅限于“专业投资者”;其发行应受到相应限制。

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库