大豆的生产、消费和运输
大豆的生产、消费和运输
1932年，大豆期货开始在CBOT芝加哥期货交易所交易，其副产品：豆油和豆粕期货分别于1946年和1947年开始交易。
作为全球最大的动物蛋白饲料来源和第二大植物来源，大豆无疑是全球最重要的农作物。
大豆和大豆副产品是交易量最多的农产品，占全球农产品交易总额的10%。
大豆的历史
大豆的种植在中国可追溯到公元前2800年，它被视为五大神圣谷物之一。大豆在1800年左右被引进到美国，现在美国是全球最大的生产国，年产量超过1.18亿公吨，约45%用于出口。
美国大豆有超过150个品种，适应不同土壤和气候，从密西西比州延伸加拿大边境，而黄豆是商业市场上的主导类别。
大豆的生产
美国大豆以中西部为核心产地，但密西西比州、阿肯色州还有东部沿海的产量也相当显着。事实上，“大豆种植带”与中南部棉花种植带相当重叠。
在大豆种植带的主要区域，从4月末到6月份栽种，而收割开始于9月末，并且到11月末结束。南部部份地区因种植季较长，会将软红冬小麦和大豆进行“双季种植”。待收割小麦后，再于麦茬里种植大豆。
压榨
约三分之二的大豆会被加工——或者说是被“压榨”成豆油和豆粕。“压榨”是指将大豆转变成豆油和豆粕的物理过程。
“压榨价差”有时也被简称为“压榨”，指的是豆粕和豆油价格与大豆价格之差，代表从压榨大豆所获取的总加工毛利。
在评估期货价格计算时，“压榨价差”值的大小被视为“整体压榨”，也是会否将大豆加工成豆油和豆粕盈利能力的一项“盈利指标”——尽管并不完全正确。理论上，压榨价差的值越大，潜在的盈利能力也越高。
豆粕的用途
豆粕是家禽和家畜主要的高蛋白饲料成分，被饲养场广泛应用。
豆粕还被进一步加工成人类食品，例如大豆粗粉、豆粉和预制食品，是肉类和乳制替代品(如豆奶和豆腐)的重要构成部分。
豆油
在初步加工后，豆油进一步提炼被用于烹调油、人造奶油、蛋黄酱和沙拉调料等食材，也被用作工业化工材料。
因为大豆副产品被用来饲养动物，大豆的国内外需求与家畜和家禽行业息息相关。
美国大豆出口
自2000年以来，随着欧洲和亚洲，尤其是发展中经济体和中国对肉类和家禽需求的增长，美国大豆出口大幅增加。
近年来，美国大豆生产商面临的来自南美竞争加剧，例如阿根廷和巴西，这些国家的生产成本较低。因此，对美国农民而言，拥有高效运输系统更为重要，将农作物从田间快速运送至本土和国外市场。国内对大豆的需求，基本是通过卡车和铁路来满足的。大豆出口靠海运，海运成本是港口选择的要素。
绝大多数的大豆出口是经密西西比海湾沿岸启运。但运往亚洲，从太平洋西北地区启运有时较有价格竞争力。
总结
大豆生产链的每个阶段，从栽培、种植和收割，到出口和加工，市场参与者都面临着市场及供需的变幻而导致价格波动的风险。
大豆、豆粕和豆油的期货和期权——以及基于大豆压榨的期权——让您可管理相关风险，并可把握潜在套利机遇。
一看就懂的信息图，带您走进衍生品交易世界。
了解更多
免责声明
助力世界进步：芝商所包含四个指定合约市场(DCM)，即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。
交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险，因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资，由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易，所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料（在任何适用法规的含义范围内）均不构成招募说明书或公开发行证券，也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。
