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国际天然气价格高涨,幕后黑手究竟是谁?

国际天然气价格高涨,幕后黑手究竟是谁?

作者 隆众资讯

2022-05-19

近期,由于市场进入传统淡季,液化厂家陆续进入检修状态,然而受美国近期气温较高影响,市场下游需求较大,且高温一定程度上加速了上游减产检修局面,美国整体供应减少;欧洲地区在天然气方面动作频繁,欧盟和美国达成大额天然气协议及欧盟俄罗斯能源脱钩,利好美国LNG出口,美国液化天然气出口需求增加,美国天然气价格一路高涨至8美元/百万英热,同比年初上涨117.67%。

 
高涨的天然气成本使美国国内用气成本剧增,来自能源价格上涨引发的通胀使美国国内工业雪上加霜。
 
重点数据趋势
  • 国内成本稳定,东北亚现货价格稳定;
  • 市场供给充足,低价出货顺畅;
  • 疫情缓解,市场需求持续增加。

1.国际天然气市场周度综述
a)市场概况
截至5月17日,美国天然气期货价格为8.304美元/百万英热,环比上周期(5.10)上涨0.919美元/百万英热,涨幅为12.44%;荷兰天然气期货价格为29.256美元/百万英热,环比上周期(5.10)下降1.148美元/百万英热,跌幅为3.77%。
 
美国方面,近期各上游液化装置陆续进入检修期间,市场供给有所下降,美国国内气温仍旧较高,进一步提前液化装置检修时间,且造成市场下游需求不断增加,市场能源成本上涨,加剧市场价格膨胀,国内用户“雪上加霜”,带动天然气期货价格上涨。
 
欧洲方面,英国风力发电水平有所下降,挪威气田由于压缩机故障等因素天然气产量有所下降,为欧洲天然气价格带来利好支撑,然而芬兰声明近期将停止从俄罗斯进口天然气,或许通过挪威气田来填补自身供给空缺,波兰与美国初步签署300万吨/年的LNG进口协议,为后期天然气供给打下基础,一定程度上缓解欧洲远期供给担忧情绪,欧洲天然气市场价格小幅回落。
 
截至5月17日,美国天然气现货价格为7.98美元/百万英热,环比(5.10)上涨0.13美元/百万英热,涨幅为1.66%。加拿大天然气现货价格为6.166美元/百万英热,环比(5.10)上涨0.599美元/百万英热,涨幅为10.76%。
 
北美主产地天然气现货现货价格不断上涨,欧洲地区订单不断增加,市场近期出口增加,且美国国内市场需求较为旺盛,带动现货价格走高
 
截至5月17日,东北亚现货到港中国(DES)价格为20.675美元/百万英热,环比(5.10)下降0.645美元/百万英热,跌幅为3.03%;TTF现货价格为28.550美元/百万英热,环比(5.10)上涨2.591美元/百万英热,涨幅为9.98%。
 
目前主消费地价格整体保持涨跌互现,亚洲市场目前气温较为温和,整体需求较为疲软,市场价格稳定在20美元/百万英热波动;欧洲地区由于近期天然气供给冲突较大,市场价格有所上涨。
 
图表1 国际天然气市场价格
单位:美元/百万英热
 
b)库存
截至5月6日当周,根据美国能源署报告显示,美国天然气库存量为16,430亿立方英尺,环比增加760亿立方英尺,增幅4.85%;库存量比去年同期低3,760亿立方英尺,降幅18.6%;比五年均值低3,120亿立方英尺,降幅16%。
 
截至5月6日当周,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,欧洲天然气库存量为13,411.62亿立方英尺,环比上涨1,060.07亿立方英尺,涨幅8.58%;库存量比去年同期高1,872.64亿立方英尺,涨幅16.23%。
 
市场整体库存均有所上升,欧洲涨幅较大,北美地区仍旧处于库存低位,冬季压力较大。
 
图表2 国际天然气库存趋势
c)液态进出口
本周期(5.16-5.23)美国进口量为0m³;美国出口量为4647610m³,环比上周期3893617m³上涨19.36%。
 
由于近期欧洲需求较大,芬兰预计本周内停止俄罗斯管道气进口,美国出口预期有所增强。
 
图表3主要消费地液态进出口情况
2.中国LNG市场周度综述
a)市场概况
截至5月18日,LNG接收站价格报7751元/吨,较上周下降3.41%,同比增长113.88%。
 
主产地价格有所下降,区内价格持续追跌海液,市场整体需求较为疲软,市场成本支撑主产地价格难以下探,市场价格小幅下降。截至5月18日,LNG主产地价格报6918元/吨,较上周下降1%,同比上涨86.82%。
 
消费地价格略有下降,海液资源开始放量,带动国内整体资源价格下跌,市场形成恐慌心态,终端不断压价以减少下降趋势中的损失,截至5月18日,LNG主消费地价格报7403元/吨,较上周下降3.53%,同比上涨92.69%。
 
截至5月18日,当日国内LNG工厂总库存量29.67万吨,环比下跌5.3%。国内LNG工厂出货价格相继跟跌海液,市场销量环比上周有所恢复,外加部分工厂开始检修,库存有所下降。
 
图表4 国内LNG价格走势图
b)供给
本周(05.11-05.17)国内216家LNG工厂开工率调研数据显示,实际产量50331万方,本周三开工率49.15%,环比上周下降2.48个百分点。本周三有效产能开工率52.33%,环比上周下降2.22个百分点。新增停机检修工厂数量为5,产能共计280万方/日;无新增复产工厂。(备注:停产2年以上定义为闲置产能;有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14095万方/日,长期停产28家,闲置产能754万方/日,有效产能13341万方/日。)
 
海液方面,国内15座接收站共接收LNG运输船20艘,接船数量较上周增加7艘,到港量138.33万吨,环比上周101.14万吨上涨36.77%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、马来西亚、卡塔尔,到港量分别为36.61万吨、20.13万吨、18.48万吨。分接收站来看,中海油北仑、中海油大鹏、国网迭福、中石化董家口、中石油如东各接船2艘,其余接收站各接船1艘。
 
c)需求
本周(05.11-05.17)国内LNG总需求为48.52万吨,较上周(05.04-05.10)增加0.85万吨,涨幅为1.78%。国内工厂出货总量为29.67万吨,较上周(05.04-05.10)减少1.49万吨,跌幅为4.78%。液厂进入检修季,整体产量有所减少,且由于本轮价格下调跟随海液,液厂反应不及时,一定程度上减少出货数量。
 
海液方面,国内接收站槽批出货总量为8076车,较上周(05.4-05.10)8058车上涨0.22%。接收站出货整体下降至较低价格,市场需求趋于饱和,槽批出货量保持稳定。
 
3.中国LNG市场分行业概况
a)车用市场需求
隆众资讯采样12个地区样本中,祁县、成都、济南、武汉、石家庄、天津、西南、兰州、广州9个城市加气站价格下跌,其余地区价格稳定。本周上游出厂价格整体呈下降趋势,下游加气站顺价。
 
b)工业市场需求
本周LNG价格有所下降,但邯郸、淄博采样地区LNG气化后价格依旧高于管道气零售价格,与管道气相比并无优势。
(备注:LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。)
 
c)工厂加工利润
本周工厂整体成本稳定,但由于市场价格受低价海液影响持续下降,工厂出货价格不断下降,本周工厂利润有所减少。
 
图表5 西北工厂理论生产利润走势(以内蒙为例)
d)加气站零售利润
截至5月18日,国内LNG气站平均利润为0.465元/公斤,较上周下降0.07元/公斤。
 
图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计
4.市场心态调研
国产气主流观点:西北价格过高,周边送到优势不足,本地需求有限,工厂出货受阻
 
海气主流观点:市场需求持续平淡,市场进入季节性淡季。
 
国际主流观点:目前主产地进入检修期,市场产能有所下降,美国地区气温较高,推动市场价格上行,但主消费地整体需求疲软,欧洲地区人为制造需求因素较大,预计主消费地未来价格将持续下降。
 
图表7 LNG行业下周心态调研
5.下周价格预测
a)国内价格预测
预计下周主产地价格短暂持稳,19日原料气竞拍预计成本将有所下行,主产地价格追跌。
 
主消费地价格跟随主产地出货价格下降。
 
图表8 下周国内LNG价格预测
b)国际价格预测
本周东北亚市场价格由于市场暂无较大需求,且欧亚之间套利价差逐渐缩窄,预计未来市场价格将持续下降。
 
图表9 下周东北亚现货LNG价格预测
本周TTF期货价格持续震荡,欧洲区内天然气产量有所下降,部分国家计划减少俄罗斯供气,并进口美国LNG,市场存在利好预期,但期末由于意大利等国同意使用卢布结算,且欧洲整体库存不断上升,冬季压力较小,市场利空因素较多,预计欧洲天然气期货价格将震荡下行。
 
美国天然气期货价格震荡上行,由于美国近期与波兰初步签订了300万吨/年的进口框架协议,市场预期出口需求有所增加,外加国内持续高温,国内需求较大,且美国国内进入检修季节,预计美国天然气期货价格将震荡上行。
 
图表10 下周国际期货LNG价格预测

认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货
为了把控价格波动风险,可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货,放眼国际市场,上文提过的亨利港天然气期货(合约代码:NG)是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约,与国际天然气市场具有紧密的联系,能够反映美国天然气市场的价格情况,也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一,流动性充裕,日均交易量超过43万份,市场参与者建仓或平仓都十分便利,而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多,请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页(https://www.cmegroup.cn/henryhub/),或关注芝商所微信公众号(ID:cmegroup)。更紧贴市场行情,请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l,免费订阅天然气市场周报,每周四准时获取最新资讯。
 
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