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美元回落日元创六周新高 欧元受困能源危机涨幅受限

美元回落日元创六周新高 欧元受困能源危机涨幅受限

作者 云核变量

2022-08-01

摘要:上周公布的数据显示,美国经济连续两季度收缩,引发市场猜测美联储不会像此前预期继续积极加息,美元受此影响连续第二周回落。日元方面,美元兑日元续跌创6月17日以来新低。欧元方面,尽管欧元区7月CPI年率初值续创历史新高至8.9%,但因欧洲能源危机等经济现状限制了欧洲央行大幅加息的空间,也限制了欧元反弹,欧元兑美元汇率上周持平。

 

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美国二季度GDP继续收缩疲软经济数据推高紧缩周期结束预期

美国第二季度实际GDP年化季率初值意外收缩0.9%,延续一季度收缩态势。消费者支出以两年来最慢速度增长,企业支出收缩,增加了经济衰退的风险。美国财政部长耶伦7月28日发言,拒绝承认衰退发生但承认未来经济衰退可能。美联储今年以来已累计加息225个基点,疲软的GDP或导致紧缩周期结束。
 

欧洲能源危机束缚欧银欧元涨幅严重受限

欧元兑美元上周走势几乎持平,尽管欧元区7月CPI年率初值续创历史新高至8.9%,但欧洲能源危机料限制欧洲央行进一步大幅加息空间,限制了欧元反弹。欧洲央行此前已明确表示,对通胀的担忧胜过对经济成长的担忧,暗示即使会损害经济增长也要防止高通胀变得根深蒂固。投资者此前预计到今年底,央行将总共加息90个基点,然而最近几周市场预期有所降低,因为经济衰退被认为正在推动欧洲央行选择更温和的利率路径
 

过差经济前景央行左右为难英镑短线走势仍看美元

受益于美元持续回落,英镑兑美元连续第二周反弹,创6月28日以来新高。英国央行下周加息超过25个基点可能性不大,英镑短期走势将继续看美元脸色。英国央行正与美联储一样收紧货币政策,但英国经济前景远比美国差,英国央行很难采取美联储那样的强硬立场。角逐未来英国首相的过程中,政治风险仍然存在,b不过目前市场似乎对英镑国内驱动因素的反应并不强烈。
 

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势(图)

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2022-07-26期货市场头寸持仓报告显示,上周各货币的报告总持仓情况如下:欧元净多头变化2827手,澳元净空头变化2883手,英镑净多头变化3978手,日元净空头变化1861手,加元净空头变化4376手,纽元净空头变化134手,上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外,单向总持仓变动超过20%的货币有:英镑,加元。
 

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周一度重挫并测试重要的支撑位1.0100,然后强势反弹并突破1.0200,短线看若欧元/美元保持在1.0200上方,4小时图EMA50指标支持欧元/美元延续升势。只要保持在1.0100上方,那么看涨预期仍有效,支持该货币对继续升向主要目标1.0278以及1.0355。
 

英镑/美元

英镑/美元上周面临短暂看空压力一度测试1.2100,随后展开反弹并继续看涨走势。4小时图看头肩底形态的正面效应仍有效,EMA50指标也只支持该货币对看涨,并测试下一主要目标1.2300。因此除非跌破1.2077并且保持在这一水平下方,否则看涨趋势情景仍将有效,短期大概率交投于支撑位1.2100及阻力位1.2270之间。
 

澳元/美元

澳元/美元上周面临短暂看空压力,但最终收盘于0.6980上方,令看涨趋势情景仍将有效。同时4小时图EMA50指标继续支持看涨,可等待澳元/美元升向下一目标0.7050。总体说,只要保持在0.6980上方,那么看涨预期仍将有效。预计本周澳元/美元交投于支撑位0.6970以及阻力位0.7050之间。
 

美元/日元

美元/日元成功触及134.55然后扭转跌势,并跌破了上述水平,这为该货币对短期延续看空走势打开道路,接下来的看空目标瞄准133.00以及131.55。在未来几个交易日除非反弹突破134.55和135.70,并有效保持在这些水平上方,否则看空预期仍将有效。预计本周美元/日元交投将位于支撑位132.90以及阻力位134.55之间。
 

2.4、人民币套期保值案例

(在此部分中,我们将展示一系列案例,作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法)
 
出口商买入外币看跌期权锁定汇率下跌风险:某公司3个月后要收回一笔100万英镑的款项,公司担心英镑对美元贬值会给自己带来损失,于是决定购买100万英镑的英镑看跌期权来防范汇率风险,协定汇率为1英镑=1.5美元,期权费为0.02美元/英镑,共2万美元。
 
3个月后,根据汇率情况,公司将有三种策略:
1.若市场即期汇率低于协定汇率为1英镑=1.45美元。这时期权处于实值状况,公司将行权,按合同规定的汇率卖出100万英镑,获得150万美元,减去2万美元的期权费,实际收回148万美元。
2.若市场即期汇率等于协定汇率。这时期权处于两平状况,期权本身没有任何盈亏,减去期权费,公司实际收回148万美元。
3.若市场即期汇率高于协定汇率为1英镑=1.56美元。这时期权处于虚值状况,公司决定不行权,按照市场汇率卖出100万英镑,获得156万美元,减去2万美元期权费,实际收回154万美元。
 
从上例可以看出,用期权来防范汇率风险,确定了卖出的底价和买人的顶价,无论汇率如何变动,期权能够保证公司至少收回148万美元。
 

后市重要观察指标

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