摘要

回顾上周，美国通胀及就业数据亮眼推升美联储加息预期，叠加美伊局势反复，美元指数先涨后跌小幅收跌。非美货币则走势分化，澳洲、加拿大央行维持利率不变，经济数据环比下降下加息预期降温并施压货币；欧洲央行加息落地，但由于相关利好已提前反应欧元反弹乏力；日元继续徘徊干预红线等待数据和政策指引；英国经济表现继续疲软，英镑维持区间震荡。展望本周，美联储、日本央行、英国央行、澳洲联储将密集发布利率决议，除日本央行可能加息，市场预期其他央行按兵不动。同时欧美通胀、就业数据及美伊地缘动态也将持续影响行情，汇市波动率或有所提升。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

1.1、上周回顾

回顾上周，外汇市场受美国通胀数据、多国央行动作及中东局势共同影响，美元指数先涨后跌周线收阴。美国5月PPI同比大涨6.5%创三年半新高、CPI同比升至4.2%，叠加之前的强劲非农数据，市场上调美联储年内加息预期。同时美伊和谈消息反复，局势几度升级又现和平曙光，避险情绪起伏加剧美元波动。加拿大央行连续第五次维持利率不变，政策分化推动美元兑加元走高。欧洲央行如期加息25个基点，官员释放后续加息信号，但鹰派立场已被市场提前消化，欧元反弹受阻于1.16关口。日元持续承压，美元兑日元徘徊在160干预红线附近，日本央行加息预期未能扭转日元颓势。英国4月GDP环比萎缩0.1%，经济疲软令英镑维持区间震荡。

1.2、本周展望

展望本周，又将迎来超级央行周，全球多家央行决议与重磅经济数据将主导汇市走势。美联储将召开新任主席主持的首次议息会议，市场预计维持利率不变，但政策措辞和点阵图会决定美元短期强弱。日本央行大概率加息25个基点至1%，行长缺席下副行长的发言、缩表计划细节将影响日元走向，日元仍存在贬值与官方干预风险。欧洲央行此前鹰派预期落地，欧元走势仍受制于美元强弱，上方阻力依旧显着。英国将公布就业、通胀数据及央行决议，经济与通胀表现会左右英镑方向。此外，美伊和谈进展、G7峰会相关表态会持续扰动市场风险情绪，整体来看各货币对波动率将显着提升。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2026-06-09期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化3327手，澳元净多头变化308手，英镑净多头变化2622手，日元净空头变化1758手，加元净多头变化3297手，纽元净多头变化773手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑，日元，加元，纽元。

2.3、重点货币对展望

美元走强施压澳元短期走势偏弱

美国最新通胀数据大幅走强，成为推动美元走强、压制澳元兑美元的核心因素。5月美国PPI同比上涨6.5%，创下三年半新高，环比涨幅也远超市场预期，能源价格是主要推手，且通胀压力已向食品、服务领域扩散。该数据扭转市场对美联储政策的判断，投资者不再聚焦降息，转而博弈后续加息，12月加息概率大幅攀升，美元获得稳固支撑，澳元兑美元应声震荡走低。

澳大利亚国内经济与利率预期走弱，进一步削弱澳元吸引力。澳洲联储自今年2月已累计加息75个基点，当前利率4.35%，持续紧缩开始拖累经济。一季度GDP增速明显放缓，4月失业率攀升至近年高点，多数机构认为加息周期接近尾声。市场普遍预计澳洲联储下周将维持利率不变，不同机构对后续加息的分歧，也让澳元缺少明确的利率利好支撑。

综合来看，短期内澳元兑美元承压格局难改。美元受美联储加息预期加持保持强势，而澳元受制于国内经济疲软与加息预期降温，基本面处于劣势。技术面上，澳元兑美元短期上行动能衰减，回调风险增加。后市重点关注澳洲联储决议措辞以及美国后续经济数据，政策与数据的变化或将引发汇价阶段性波动。

2.4、外汇及⼈⺠币对冲⻛险案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇汇率波动的风险管理的操作方法）

澳元兑美元期权套期保值案例：澳洲某矿产出口企业主营铁矿石对华出口，6个月后将收回1000万美元货款，需兑换澳元用于国内运营。当前澳元兑美元汇率0.66，上周美国通胀超预期推升美元，澳元承压下行，企业担忧回款汇兑缩水，决定用外汇期权对冲风险。

企业买入6个月到期的澳元兑美元看跌期权，执行价0.65，支付期权费1.2万澳元，锁定最低结汇汇率。若到期汇率跌至0.62，企业行权以0.65结汇，扣除期权费后比即期多赚48万澳元；若汇率升至0.68，企业放弃行权，按市价结汇，仅损失期初的小额期权费。

在美联储议息与澳洲联储决议临近，美元走强预期仍在之际，该期权组合既规避澳元贬值风险，又保留升值收益空间，适配当前震荡市。企业以低成本锁定核心利润，为跨国经营提供稳健汇率保障

后市重要观察指标