美指延续上扬日元再创新高警惕政治及市场情绪风险

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美指延续上扬日元再创新高警惕政治及市场情绪风险

作者云核变量

2024-04-16

摘要

回顾上周，美元指数因强劲经济数据、美联储鹰派表态而上扬，欧元和英镑兑美元则相应走软。消息面上两国降息的预期，都受数据影响有不同幅度增强。美元兑日元周三后突破震荡触及2002年以来高点，且日本央行官员尚未再度表态干预。展望本周，美元指数或继续上行，但需警惕风险情绪和经济数据的影响；欧元和英镑兑美元中期虽仍偏向看空，但短期的超卖暗藏可能受经济数据和市场表态变化影响而反弹的风险；美元兑日元的政治风险走高，需持续关注日本央行关于货币政策的可能表态。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

美元上周大幅上扬市场解读偏乐观

美元指数上周大幅上涨1.66%，达到11月初以来最高水平。主要受美债收益率上升、有利通胀数据、鹰派官员表态、美国经济比较优势等多因素影响。不过部分美联储官员发表讲话，对通胀数据持审慎态度，强调政策制定需灵活，不应预设固定路径。然而相关发言仍被市场乐观解读，甚至继续下调降息预期，更多人倾向选择美元作为避险工具，美股也因此承压。

美元兑日元创新高市场担忧日本央行干预

美元兑日元上周三突破过于一周的震荡区间，创3年来高点。主要原因来自市场担心美国最新公布的通胀将令美联储推迟降息，日本债券面临抛售压力。尽管日本央行官员上周曾对日元贬值发表讲话，但日本和美国间的收益率差异显著令市场继续押注日元下跌。不过在汇价来到高点后，市场开始担心日本央行可能的加息干预，日本5年期国债收益率攀升。

欧洲央行或很快降息欧元降息前景临近

虽然欧洲央行表示不会就首次降息时间做承诺，但有降息可能加速落地的迹象：其上周的声明中表示，若管委会对通胀前景、潜在通胀动态、货币政策传导强度的最新评估增强其对通胀持续向目标靠拢的信心，则降低目前货币政策限制水平是适当的。欧洲相对火热的工资增长数据是长期保持高利率的理由，但经济和通胀数据的表现与美联储相比对后，欧元降息前景似乎在越来越接近。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-04-09期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化2707手，澳元净空头变化1033手，英镑净空头变化2336手，日元净空头变化653手，加元净多头变化3740手，纽元净空头变化475手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元当前位于50日和200日指数移动平均线下方，呈现短线看跌趋势。汇价上行的短期阻力在1.07675，若突破则下一阻力位在1.08111附近。反之若下行，短线支撑在1.06947，随后则是1.06551。只要欧元/美元保持在1.07276下方前景仍看跌，上破1.07276才可能逆转这一趋势。

英镑/美元

英镑/美元50日和200日指数移动平均线分别位于1.2606和1.2649，当前继续保持看跌。汇价反弹的短线阻力位于1.2566，若突破则下一阻力位在1.2592和1.2638附近。下行的短线支撑位于1.2484，若跌破额外支撑位于1.2449和1.2403，可能为进一步下跌提供缓冲。只要汇价维持在1.2521美元下方，预计看跌趋势保持不变，而上破该水平才可能使势头转向看涨。

澳元/美元

澳元/美元上周三虽然大跌，但整体上还是处在此前宽幅横盘震荡区间内，目前汇价受阻移动均线阻力位0.6553，且处在布林带通道中轨线之下，走势偏弱。下方初步支撑在0.6475附近，目前有一定的逢低买入盘撑持着澳元，使之不至于坠入更低水平。

美元/日元

美元/日元日线图接近布林带通道上轨线，各项技术指标似乎也开始向上摆动，美元多头蠢蠢欲动。后市若美元多头动能强，预料日本央行可能仍将等待更好的干预时机，美元/日元仍有望继续向新的高点攀升。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

美国公司利用外汇期权锁定未来外汇收入：美国XYZ公司面临三个月后收到100万欧元收益的汇率风险。为规避美元对欧元汇率波动的不利影响，公司采用外汇期权进行套期保值。XYZ公司购买了一个欧式看涨期权，设定执行价格为1美元兑换0.9欧元，到期日为三个月后。通过支付期权费，公司获得了在到期日以预定汇率卖出欧元买入美元的权利。

到期时，若市场汇率低于执行价格，公司将对期权行权，以更优汇率兑换；反之若市场汇率高于执行价格，公司将按市场汇率兑换，期权将到期作废。期权费用相当于XYZ公司购买的一份保险，确保收益提前锁定在一定水平而不受汇率波动的负面影响，保障了收益的相对稳定。

后市重要观察指标

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