强势美元反攻收复跌幅本周基本面三件事需关注

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强势美元反攻收复跌幅本周基本面三件事需关注

作者云核变量

2023-11-14

摘要

美元经历了一周反攻，收复了本月第一周跌幅的50%，非美也因此回吐涨幅。鲍威尔等多名美联储官员，均在上周公开发表偏鹰派言论，令市场从美元加息的悲观情绪缓解，美国经济持续强势有力支持美元指数反弹。不过，上周五穆迪表示，美国财政赤字庞大、债务负担能力下降，因此将美国的信用评级展望从“稳定”下调至“负面”。展望本周，美元消息面将迎来重要一周，美国通胀数据、美联储官员讲话、美国政府可能关门的三重风险都将在本周震动美元，值得重点关注。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

受官员讲话及经济数据提振美元上周四连涨强势反弹后高位震荡

上周美元指数经历逐步反弹，尤其周四又受到鲍威尔“如果合适，将毫不犹豫加息”的偏鹰派公开讲话提振。目前美国10月制造业和服务业PMI回归扩张区间，三季度4.9%的GDP增长率表明美国经济依然强劲。通胀水平方面，距2%长期目标仍有距离，若本周公布的CPI数据显示美国通胀粘性依旧较强，则会增强美联储后续加息预期。因此在未看到美联储货币政策出现正式转向、美国经济数据出现衰退征兆前，预期美元指数将继续维持高位震荡。

欧美经济分化持续欧元承压回落中长期走势预计持续震荡偏弱

欧元兑美元上周与大部分非美货币一样承压回落。基本面上，目前欧元区10月PMI数据不及预期且较前值进一步下滑，之前公布的三季度GDP环比下降0.1%，德国9月工业生产数据也令人失望，这些都加剧了欧元区经济进入技术性衰退的风险。相比之下，美国公布的如GDP初值等数据依然强势，在欧美经济分化的情况得到缓解前，预计欧元中长期仍将以震荡偏弱走势为主。

日元再度走高逼近前期高点日本央行若不干预突破概率恐较高

美元兑日元上周再度走高，逼近11月1日以来高点151.29。上周包括美联储主席鲍威尔在内的多位美联储官员，均在货币政策上发表了适度鹰派言论，推动美元走高。尽管利率期货市场显示的押注美元进一步升息的概率有所下降，但预计利差上的优势仍会在短期内持续推升美元/日元，并不断试探日本政府所能容忍的最高水平。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-10-31期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净空头变化1025手，澳元净空头变化4338手，英镑净多头变化5029手，日元净空头变化2226手，加元净多头变化1616手，纽元净多头变化219手，上周没有总持仓多空转换的货币。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：英镑，加元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

上攻斐波那契阻力位1.0765回落后，欧元/美元经历了快速回调，并在支撑位1.0650徘徊。这一支撑若跌破，将推动价格短线跌向趋势线支撑1.0555，甚至进一步重新测试2023年低点。反之，若市场转向有利多头，则上方第一阻力位在1.0765，其为水平阻力线、200天简单移动平均线、7~10月下跌的38.2%斐波那契回撤位的三重阻力线。

英镑/美元

上周一的长上影线标志着看跌蜡烛形态形成，同时其价位还属于看跌旗形最高点和200天均线的混合阻力位，在技术形态上为市场空头提供了做空的充分理由。不过，当前汇价已跌至上升旗形下半部分，下方空间有限。若延续跌势，最近支撑为1.2100附近的支撑位。

澳元/美元

澳元/美元上周连续下跌，近乎抹去前一周的全部涨幅，当前已到达0.6350附近的重要支撑位。跌破该水平可能导致其继续下跌至0.632甚至今年低点。不过，并不能完全排除看涨情景。若汇价能从当前水平反弹并逼近上方阻力位0.6400并成功突破，将为反弹至11月高点0.6500打开大门。

美元/日元

美元/日元本周迅速重新确立上涨势头，并几乎突破150.90重要上限。随着价格看涨并已经接近重要阻力区，交易者应格外谨慎，日本央行可能随时介入组织日元进一步贬值。但若没有干预，汇价走势大概率继续在152.00上方徘徊，并寻找突破上升通道上边界153.40的机会。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

进口企业于合同期初，通过外汇期权提前锁定进口成本：一家日本公司需要在三个月后向美国供应商支付100万美元的货款，因为担心美元兑日元的汇率上升导致成本增加，该公司可选择在合同签订期初购买一份美元兑日元的看涨期权，即获得以一个约定的执行价格（比如150日元兑1美元）购买100万美元的权利。

三个月后，如果美元兑日元的汇率上升到180日元兑1美元，该企业可以行使期权，以150日元兑1美元的价格购买100万美元，从而节省了3000万日元的成本。反之，如果三个月后美元兑日元的汇率下降到120日元兑1美元，则可以放弃期权，仍以市场价格购买100万美元。当然期初购买期权需要付出一定费用，这就是日本公司为了规避风险而需要付出的成本。

后市重要观察指标

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