澳加央行步入加息行列市场开始担心美联储继续升息

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澳加央行步入加息行列市场开始担心美联储继续升息

作者云核变量

2023-06-13

摘要

澳洲联储和加拿大央行上周先后意外升息25个基点，使人们对美国和全球利率或进一步上升预期有所增强。美国最近一周初请失业金人数激增，打压美元至逾两周低位，周累计下跌逾0.4%。展望本周，美联储、欧洲央行和日本央行均将发布利率决议，交易员仍在权衡再次升息的可能性。国际货币基金组织(IMF)敦促包括美联储在内全球央行坚持现行政策路径，在抗击通胀方面保持警惕。而经济合作暨发展组织(OECD)方面，则上调了2023年的展望，估计今年全球经济料将增长2.7%。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

澳加两国央行意外加息市场重新考虑美联储持续加息可能

6月6日澳洲联储意外加息25个基点，官方隔夜拆款利率上调至11年高点4.1%，同时主席警告说可能会继续收紧政策，鹰派的政策声明推动澳元兑美元升至近一个月新高。6月7日，加拿大央行追随澳洲联储脚步意外升息25个基点，隔拆利率提高到22年最高位4.75%。加息反映出决策层担心货币政策不足以使供需恢复平衡。美元兑加元跌创逾一个月新低。两央行的加息举措让大家重新思考美联储在7月加息后能否完成加息周期，及更长时间内推高利率的可能性。

欧洲日本加息决策重点关注央行态度成货币走势主要指引

目前市场认为欧洲央行将在6月15日会议上升息25个基点，7月再次加息，并在今年余下时间暂停加息。欧洲5月份综合PMI指数略有回落，但仍指向0.3%的环比增长水平，显著抑制通胀压力下欧洲央行很可能还需要继续加息。日本方面，一季度GDP同比增幅自前值1.6%升至2.7%，经常账户余额也好于预期，若本周进一步调整收益率曲线控制政策，将增加美元/日元的下行潜力。

英国央行加息预期看法引关注就业数据表现成主要看点

英镑兑美元上周创5月11日以来新高，周线两连阳。近期公布的英国经济数据相当混杂，本周二将发布的就业和工资数据值得关注，数据表现决定了货币市场对英国央行加息预期的看法。目前市场普遍认为，在没有通货膨胀软化迹象下，英国央行目前还远未接近加息终点。投资者很想知道英国央行行长贝利将如何兑现英国首相苏纳克作出的在年底前将通胀减半的承诺。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2023-06-06期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化2647手，澳元净空头变化3639手，英镑净多头变化305手，日元净空头变化1524手，加元净空头变化8956手，纽元净多头变化1057手，上周总持仓多空转换的货币有：加元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元汇价正逼近看跌的三角旗形顶部，后续若汇价向下并确认跌破三角旗形支撑1.0700，将释放教科书级别的看跌信号。反之，若能突破三角旗形的上方阻力1.0800，则这一旗形看跌形态将失效，欧元/美元有望短线进一步走强。

英镑/美元

日图显示，英镑兑美元大涨突破了短期关键压力位1.2550，该水平自4月份以来就多次展现关键性，短期若能持稳1.2550则大概率会进一步走强，向去年5月震荡高点与2021年以来下行趋势线组成的阻力区域(1.26-1.27)发起挑战。而短期若回落，初步支持在1.2550，跌破后可能进一步走弱向日图布林带中轨及50日均线组成的支持区域1.2450-1.2470。

澳元/美元

澳元/美元在突破了5月30日高点0.6560（该水平正在发挥阻力作用）一线后，目前下行压力有所缓解，有望为未来重新走高奠定基础。不过汇价还需要突破关键障碍0.6805一线，才可能扭转中长期的看跌前景，最接近的直接阻力水平位于5月中旬的高点0.6675一线，与200日移动均线接近。

美元/日元

美元/日元日线收盘价未低于138.72关口前，在结构上仍看涨，但大幅上涨再创新高的可能性也较低。由于多头不能有效攻破140.00心理关口，美元/日元看来可能需要一个催化剂以确定汇价的方向趋势。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

美国进口商使用外汇期权合约实现套期保值：当企业在进行跨境贸易时，由于货币汇率波动可能导致企业的收益受到影响，为了规避这种风险，企业可以使用外汇期权套期保值。

例如，某美国生产商从欧洲进口价值3000万欧元的原材料，约定3个月后付款。为规避汇率波动（欧元兑美元汇率上升，3个月后需付出更多的美元）风险造成的损失，该生产商可以买入欧元兑美元外汇期权进行套期保值，这样不仅可以把外汇风险最大损失额度控制在期权费用内，还确保了不会因为汇率波动导致损失。

假设到期时美元大幅贬值，则生产商可以选择期权行权，按照约定汇率与期权合约的卖方进行换汇，弥补了3个月内汇率下跌导致的可能损失。假设到期时美元大幅升值，则生产商不会选择行权，直接按市场当时的汇率进行进口，享受更优利率的同时只多付出了期初的期权费。

后市重要观察指标

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