芝商所特约评论员 Kathy Lien

概览

• 英国退欧和美联储将会对2019年的外汇市场产生重大影响

   

2018年对美元来说是非凡的一年，从2月份的低点起，贸易加权美元指数涨幅超9%。在此强势推动下，从欧元到日元、澳元，所有主要货币均走低。

2018年，美元对市场的重要程度不可比拟。它决定了所有主要货币的走向，并对大宗商品产生了重大影响。美元对市场的影响在未来一年不会改变，这也是为什么说美元前景胜过一切的原因。

2019年伊始，有三种货币值得关注：

美元

美元好景不再。2018年随着美国股市暴跌、经济放缓，美元走势发生转变。遗憾的是，未来一年美国经济不乏风险。波动性正在加大，借贷成本正在上升，信贷正在收紧，楼市正在减速，盈利增速也正在减弱。这些都对美元不利，因为企业可能会变得更加保守，这将导致支出下降、就业欠佳。

货币政策也可能给美元带来问题。美联储是2018年加息的主要央行，但随着其他国家更积极地使其货币政策正常化，这种情况将会改变。利率上升和经济增长使美元在2018年成为大赢家，在未来一年，这些驱动因素应该会继续存在。美元/日元最易受到美元下跌的影响，可能会跌至105。

英镑

2019年将决定英镑生死。英国计划于3月29日退出欧盟，但退出条款尚未确定。尽管英国首相特里萨•梅在不信任投票中胜出，但她仍面临着一项艰巨任务，即努力让她的协议在1月获得议会通过。

英国退欧现在取决于爱尔兰的“保障协议”问题，这个问题本质上在于北爱尔兰是将永远处于欧盟规则的管辖之下，还是英国能够在未来某个时刻主张对该领土的控制。梅的观点是：这是英国能够得到的最好协议，如果议会不批准，英国将面临硬退欧，这可能对英国经济造成毁灭性打击。

从欧盟方面来看，问题在于，是放弃在欧盟内部全面开放边界的原则，还是与梅玩一场现实政治游戏，迫使她的协议失败，与此同时寄希望于英国在面临经济灾难时选择二次公投。

眼下市场仍相信，冷静的头脑将占上风，英国将在2019年继续留在关税同盟之内。然而，英国政治的混乱和动荡削弱了投资者的信心，交易员仍保持警惕。如果议会批准该协议，我们可能会看到英镑/美元跃升至1.30，但若英国无协议脱欧，英镑/美元可能会跌至1.23。

欧元

在欧元庆祝20岁生日之际，该地区将发生诸多变化。欧盟委员会主席让•克洛德•容克的任期将至，马里奥•德拉吉也将卸任欧洲央行行长一职。这两位领导人在一些具有挑战性的政治事件以及经济时期发挥了稳定的领导作用，世界将会密切关注谁将成为他们的继任者。

过去一年是艰难的一年，欧元区经济增长举步维艰，法国、西班牙和意大利的政治危机不断升级。然而，由于低利率、弱势欧元以及低油价对经济相当有帮助，2019年的经济表现应该会好得多。欧洲央行行长德拉吉也可能在10月份卸任前最后一次加息。强劲增长和货币紧缩的前景意味着，到2019年底，欧元/美元可能回升至1.17。

关注这些引人注目的货币意味着关注2019年的关键经济事件。英国退欧事宜、市场波动情况以及美联储的行动，将会决定外汇市场的走向。

作者简介：Kathy Lien是BKForex的董事总经理兼创始合伙人，她也是G20货币专家，其观点常被华尔街日报、路透社、彭博等主要新闻机构引用。

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