导读

本周基本面情况

1、原油价格表现：本周WTI原油期货价格呈现波动下行态势，周度均价录得96.95美元/桶，环比上一周下跌5.49美元/桶，跌幅约为5.36%。

2、沙特石油供应能力恢复：沙特正重启东西输油管道，数家亚洲炼油商已收到非正式通知，很快可以在红海延布港接运原油。

3、地缘局势的发展：伊朗总统佩泽希齐扬于9月22日前往美国出席联合国大会。伊朗官方表示，已经通过调解方卡塔尔，向美国政府转达了开启谈判所需的七项条件。

下周市场关注焦点

1、中东地缘局势前景：市场观望地缘局势前景，重点跟踪伊朗关于重开霍尔木兹海峡的条件及协商情况。

2、沙特增加现货供应：沙特正通过阿曼苏哈尔港以船对船方式向亚洲炼油商提供更多现货，评估其对管道停运影响的对冲效果。

第一章 国际原油市场走势回顾

市场担忧情绪缓和原油周均价下跌

本周（9.17-9.23），国际原油油价整体呈现波动下行态势，周度均价环比下跌。

驱动油价下行的主因在于：美伊外交信号释放叠加沙特多元化出口路径见效，此前过度计价的地缘风险溢价加速挤出：

伊朗方面提出开放霍尔木兹海峡的提议：伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，伊朗已经通过调解方卡塔尔，向美国政府转达了开启谈判所需的七项条件。此外，伊朗政府官员表示，伊朗方面提出如果美国采取初步举措缓解军事压力，伊朗可在7天内重新开放霍尔木兹海峡，这是德黑兰加大力度推动重启美伊谈判的举措之一。

沙特石油出口能力恢复：沙特正力争快速恢复管道运力，目前已处于重启东西输油管道的早期阶段。此外，在基础设施尚未恢复之前，沙特也在调整原油出口路线，并通过阿曼苏哈尔港以船对船方式向亚洲炼油商提供现货。

国际原油现货价格下跌

本周国际原油现货价格下行，主要市场的代表性交易活动如下：

1. 中东原油市场

卡塔尔能源公司（QatarEnergy）：卡塔尔能源公司以超过每桶19美元的折扣，向道达尔能源（TotalEnergies）、印度信实集团（Reliance Industries）、阿布扎比国家石油（ADNOC）和维多（Vitol Group）等公司出售了10月和11月在旗下码头装运的原油船货，报价以迪拜FOB为基准。

2. 亚洲及非洲原油现货市场

印度石油公司（Indian Oil Corporation）：印度石油公司通过标书购买了400万桶来自中东和非洲的11月到货的原油。该公司从托克集团（Trafigura）购买了100万桶伊拉克巴士拉重质原油，从摩科瑞能源集团（Mercuria Energy Group）购买了100万桶利比亚Sarir/Messla混合原油。从嘉能可公司（Glencore International AG）购买了100万桶安哥拉卡宾达原油以及100万桶尼日利亚Utapate原油。

第二章 原油市场热点事件

中国8月增加俄罗斯及美洲原油进口量

海关总署数据显示：2026年8月份，中国原油进口量为3792.8万吨，环比增加6.2%，同比下降23.4%；1-8月份，中国累计原油进口量为3.21亿吨，同比下降14.6%。

金联创监测数据显示：8月份，中国进口原油单价均值为4070.3元/吨，环比下跌6.3%，同比上涨12.9%。当月，国际油价保持高位震荡，但原油进口价环比有所下滑，因此在一定程度上提振了中国原油进口需求。然而，与去年同期相比，由于原油进口成本依旧高企，因此原油进口量同比降幅较为明显。

从进口来源国的情况来看，8月中国原油进口前三位依次为俄罗斯、巴西和沙特阿拉伯，占比分别为29.6%、9.9%和8.3%。其中，进口俄罗斯原油1122.3万吨，同比增加41.3%；进口巴西原油374.6万吨，同比下降27.8%；进口沙特原油315.2万吨，同比大幅下降47.3%。当月，由于中东局势依旧不稳定，即使进口价格环比下跌，但中国仍大幅削减该地区的原油进口量，而来自俄罗斯及美洲地区的原油进口量则放量明显。

沙特阿拉伯维持10月旗舰原油品级价格不变。根据沙特阿美报价单，这家国有石油企业将10月发往亚洲的阿拉伯轻质原油价格维持不变，较基准原油贴水2美元/桶。文件显示，沙特阿美公布的价格适用于在波斯湾内拉斯坦努拉港装船的原油货运。此外，将10月销往美国的阿拉伯轻质原油官方售价定为较ASCI基准溢价4.60美元/桶。

第三章 原油市场供需情况

美国原油库存增加

净多头持仓减少

美国石油钻井数增加

美国能源企业活跃油气钻井数量增长至2024年5月份以来最高。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月18日的一周，美国在线钻探油井数量452座，比前周增加2座；比去年同期增加34座。报告显示，科罗拉多州奈厄布拉勒（DJ-Niobrara）盆地减少1座；海恩斯维尔（Haynesville）盆地减少1座；二叠纪盆地增加1座；威利斯顿（Williston）盆地增加3座；本周美国海上平台7座，比前周减少1座；比去年同期减少6座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数134座，比前周增加2座；比去年同期增加16座。其中美国陆地石油和天然气平台共计585座，比前周增加4座；比去年同期增加58座。美国油气钻井平台总计595座，比前周增加4座；比去年同期增加53座。

主流机构原油市场供需预测

第四章 原油期货市场走势展望

下周市场展望

本周（9.17-9.23），市场参与者对中东地缘局势的观望情绪升温，且沙特石油出口能力逐渐恢复缓和市场对供应收紧的担忧，油价整体成波动下行态势。截至9月23日，WTI原油期货结算价为92.16美元/桶，较9月15日的阶段性高点（105.83美元/桶）下跌13.67美元/桶，跌幅为12.92%。

周内核心关注事项包括

美伊外交接触动向：伊朗外交部发言人巴加埃表示伊朗与美方通过调解方卡塔尔举行会谈，向美方传达关于重开霍尔木兹海峡的条件。伊朗官员表示，开放霍尔木兹海峡的提议已通过调停方传递至美方，方案唿吁重启谈判，目标是永久结束两国敌对状态。德黑兰方面计划利用在纽约举办的联合国大会，与充当斡旋方的相关国家磋商。

沙特东西向输油管道恢复：沙特阿拉伯重启东西向输油管道，该管道绕过霍尔木兹海峡，将原油输送至红海港口延布。目前该管道以低输送能力运行，沙特阿美公司计划逐步将输送能力恢复至每日约400万桶。

综合基本面与地缘动态考量，目前市场关注焦点仍集中于美伊外交接触动向以及地缘局势前景，市场观望情绪升温。且市场对石油供应收紧的担忧有所缓和，市场将持续关注霍尔木兹及曼德海峡通航量情况。总体来看，原油价格仍将保持波动态势。