导读

本周基本面情况

1、原油价格表现：本周WTI原油期货价格呈现上行态势，周度均价录得92.97美元/桶，环比上一周上涨6.18美元/桶，涨幅约为7.12%。
2、美伊局势最新进展：9月8日，美军打击伊朗哈尔克岛及贾斯克附近目标；作为回应，伊朗革命卫队宣布打击区域内2艘美军舰及8艘油轮。
3、其他中东地缘局势：胡塞武装袭击沙特南部军事与石油设施，沙特能源部确认部分设施运营暂时中断。

下周市场关注焦点

1、中东地缘局势的发展：美伊局势升级，沙特与胡塞武装的冲突也在持续，中东地缘局势前景仍存在较大不确定性。
2、霍尔木兹海峡通航仍受阻：伊朗官员明确未经许可不开放海峡，并计划近期划定禁区，供应中断风险持续发酵。

第一章 国际原油市场走势回顾

市场关注地缘局势演变原油周均价上涨

本周（9.3-9.9），国际原油油价整体呈现上行态势，周度均价环比上扬。

周内影响因素主要涵盖以下地缘动态：

美伊局势的进展：周内，美伊紧张局势未见缓解，霍尔木兹海峡通航仍然受阻。美伊双方均发动新一轮军事交锋，且伊朗方面多次重申霍尔木兹海峡暂未开放，市场担忧情绪升温。

中东地缘局势不确定性增加：除了美伊局势外，沙特与也门胡塞武装在周内也出现新一轮军事交锋，沙特南部部分能源设施受损。

国际原油现货价格上涨

本周国际原油现货价格上扬，主要市场的代表性交易活动如下：

1. 中东原油市场

伊拉克国家石油营销组织（SOMO）：伊拉克国家石油营销组织（SOMO）上月向长期合同客户提供了8月装船的巴士拉中质原油和巴士拉重质原油船货，分别较其官方售价（OSP）贴水25-29.80美元/桶。

2. 亚洲及非洲原油现货市场

印度石油公司（IOC）：通过标书购买了400万桶西非原油，其中有100万桶安哥拉的Nemba原油购自雪佛龙公司（Chevron Corporation），200万桶Nemba原油和尼日利亚的Okwuibome原油购自嘉能可公司（Glencore International AG），100万桶加纳的Jubilee原油购自嘉能可公司（Glencore International AG）。

印度斯坦石油有限公司（BPCL）：通过标书购买了约200万桶11月份交付的美国WTI原油，成交价为即期布伦特升水约13美元/桶，卖主为Totsa和嘉能可公司（Glencore International AG）。

第二章 原油市场热点事件

OPEC+维持10月产量政策不变

沙特阿拉伯、俄罗斯、伊拉克、科威特、哈萨克斯坦、阿尔及利亚和阿曼重申了维护市场稳定的承诺。2026年9月6日，七国召开视频会议，共同评估全球市场的状况与前景，决定10月份原油日产量配额维持在9月的日产量配额水平，具体数据如下：沙特阿拉伯原油日产量配额1047.8万桶，俄罗斯994.9万桶，伊拉克443.1万桶，科威特267.6万桶，哈萨克斯坦162.8万桶，阿尔及利亚100.7万桶，阿曼84.1万桶。

七国还再次表达了全面遵守《合作宣言》的决心，将继续每月召开会议来监测市场动态，下一次会议将于2026年10月4日举行。

此前七国产量配额已连续六个月增加，各国仍在努力确定新的产量配额。在这六个月里，OPEC+逐步取消减产措施，而市场仍有足够的能力消化新增的石油供应。

但是，尽管当前各产油国生产配额已经大幅度增加，但是由于美伊紧张局势导致霍尔木兹海峡航运受阻，加之俄罗斯受到制裁致原油出口受限，七国原油出口也受到限制，导致产量配额调整对实际供给的指导意义已经有所减弱。

第三章 原油市场供需情况

美国商业原油库存减少

净多头持仓增加

美国石油钻井数增加

通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止9月4日的一周，美国在线钻探油井数量449座，比前周增加2座；比去年同期增加35座。报告显示，迦南伍德福德盆地增加1座；科罗拉多州奈厄布拉勒盆地增加1座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地减少1座；海恩斯维尔盆地减少1座；马塞勒斯盆地减少1座；二叠纪盆地增加1座；本周美国海上平台8座，比前周减少1座；比去年同期减少5座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数130座，比前周减少2座；比去年同期增加12座。其中美国陆地石油和天然气平台共计577座，比前周增加1座；比去年同期增加55座。美国油气钻井平台总计588座，与前周持平，比去年同期增加51座。

主流机构原油市场供需预测

供应方面需求方面

EIA预计大部分石油产量于2027年初恢复，但约60万桶/日的减产将持续至明年底。预计大部分石油贸易活动可能要到2027年初才能恢复至战前水平。

OPEC OPEC+主要7个原油产油国保持原油产量配额不做调整，其中沙特阿拉伯原油日产量配额1047.8万桶，俄罗斯994.9万桶，伊拉克443.1万桶。将2026年全球石油日均需求增长预测下调至每日58万桶，将2027年全球石油需求增长预测上调至每日216万桶。

IEA OPEC+产量增加至约3450万桶/日，非OPEC+供应则增长至约6070万桶/。预计2026年全球石油需求将同比收缩160万桶/日，较上月报告进一步下调51万桶/日，至约1.0329亿桶/日。

第四章 原油期货市场走势展望

下周市场展望

本周（9.3-9.9），市场参与者持续关注中东地缘局势的最新进展，地缘溢价的回归支撑原油价格整体保持波动态势。截至9月9日，WTI原油期货结算价为96.05美元/桶，较此前低点8月26日结算价（82.23美元/桶）上涨13.82美元/桶，涨幅为16.81%。

地缘局势的不确定性增加：美伊局势以及中东地缘局势的不确定性增加，自8月底以来，双方经历了数轮军事交火，当前市场参与者持续关注中东地缘局势的发展情况。

伊朗与阿曼外交谈判的最新进展：伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗与阿曼就划定霍尔木兹海峡安全海上通道的谈判已经取得重大实质性进展，尽管部分第三方势力企图进行阻挠干涉，令谈判数度遭遇阻碍，但两国的磋商目前已经进入最后阶段。

霍尔木兹海峡通航情况：Kpler数据显示，截至9月5日霍尔木兹海峡日均通航量接近13艘，而截至9月4日的对应数据超过15艘。9月6日有5艘船通过该海峡，9月5日则仅有两艘。此外，自9月2日以来，没有任何超大型油轮驶出霍尔木兹海峡。

综合基本面考量,周内美伊局势以及沙特也门局势的演变现实出当前中东地缘局势仍存在较大的不确定性，市场对中东地区原油供应与航运安全的担忧使得地缘溢价对油价起到有力的支撑作用。在油价上涨至近三个月的高点后，后续投资者将持续关注中东地缘局势的进一步发展。