本周（4.16-4.22），国际原油价格整体呈现宽幅震荡的走势，周度均价环比涨跌不一。WTI均价90.65美元/桶，较前一周下跌4.57美元/桶，或-4.80%。周内，投资者关注美伊局势，周内前期，中东地缘局势缓和的预期导致国际油价承压下跌。周内后期，美伊局势再次紧张，双方和平谈判进展陷入停滞以及霍尔木兹海峡仍处于封锁状态对油价起到支撑作用。

 

 

 

本周（4.16-4.22），原油整体呈现宽幅震荡的走势，周度均价环比涨跌不一。

周内前期，中东地缘局势缓和的预期导致国际油价承压下跌。美国总统特朗普称对伊朗的战争可能很快结束。消息人士称，作为伊朗在与美国谈判中提出的方案之一，若能达成协议防止冲突重燃，伊朗可能会考虑允许船只在霍尔木兹海峡靠近阿曼一侧的水域自由航行，且无需担心遭到袭击。此后，17日伊朗外交部发言人巴加埃表示，由于以色列与黎巴嫩已经停火，伊朗将履行本月早些时候所作的承诺，允许非军用船只在霍尔木兹海峡通行，但必须经由伊朗指定的航道，且须与伊朗伊斯兰革命卫队海军进行协调。

 

但另一方面，周内后期，美伊局势再次紧张，双方和平谈判进展陷入停滞以及霍尔木兹海峡仍处于封锁状态对油价起到支撑作用。伊朗谈判团队通过巴基斯坦中间人告知美方，伊朗不会出席4月22日在伊斯兰堡举行的会谈，不出席的原因包括美国实施海上封锁以及违反其他承诺等。此外，伊朗在短暂开放霍尔木兹海峡后马上再次封锁，并宣布在霍尔木兹海峡划定“拉腊克走廊”，未经许可不得通行。并且伊朗以“海上违规”为由，在霍尔木兹海峡扣押了两艘集装箱船，这是自2月底美以对伊战争爆发以来，伊朗首次采取扣船行动。美国总统特朗普则表示，在双方达成最终协议前，霍尔木兹海峡相关管控封锁状态将持续维持。与此同时，特朗普虽在社交媒体上宣布暂缓对伊朗的攻击，以回应巴基斯坦的斡旋请求，但白宫明确表示尚未设定新的停火截止日期，也没有重启和平谈判的实质迹象。

 

本周，国际原油现货均价环比下跌。中东原油市场方面，6月装穆尔班和阿曼原油对迪拜原油的升水价缩窄。由于中东原油供应仍受霍尔木兹海峡航运不畅影响而有限，所以亚洲炼油商仍在积极购买其他地区的原油。市场机构数据显示，自4月13日起始的一周内，沙特红海港延布的原油装载量平均约350万桶/日，较前一周下降17%，为3月第二周以来的最低水平。另外，科威特宣布原油和成品油的运输遭遇不可抗力，因为霍尔木兹海峡的封锁阻止了一些船只进入波斯湾，阻碍了其履行某些客户承诺的能力。科威特石油公司通知客户称，它将行使合同条款，暂停定期交付。亚洲原油现货市场，自5月装船货交易以来，越南和马来西亚原油的现货供应一直较为有限，因此亚洲的终端用户们希望市场中能出现文莱原油的现货。目前，文莱原油的主要销售商—文莱壳牌石油公司（BSP）和文莱能源服务与贸易公司（BEST）尚未着手出售6月装船的现货。澳大利亚轻质原油的现货价差攀升，因供应和需求基本面吃紧。澳大利亚Woodside销售了一船6月8-12日装和6月25-29日装西北大陆架凝析油船货，买家为韩国的终端用户，交易价据悉为每桶对即期布伦特升水逾5美元。雪佛龙销售了一船6月装Gorgon船货，买家为韩国的一位终端用户，可能为韩华道达尔能源公司，交易价据悉为每桶对即期布伦特升水10-15美元。马来西亚原油方面，马来西亚国家石油公司（Petronas）目前尚未决定是否会出售6月装拉布安原油现货船货。部分市场人士认为，该公司或延续上个月的做法，暂停出售6月装拉布安原油的现货。

 

 

 

本周，供应方面，由于出口受阻，伊拉克、沙特、科威特、阿联酋等海湾四国已被迫减产670万桶/天，这相当于四国总产量削减超过三分之一，全球石油的整体供应量已减少约6%。综合各方数据，3月OPEC原油日产量骤降756万桶至2200万桶/日，创40年最大单月降幅。伊拉克、沙特、科威特等国在3月合计关停产量约750万桶/日的油井。据EIA估计，4月中东主要产油国停产规模将扩大至910万桶/日。

 

需求方面，原油价格的大幅上涨正在重新强化全球通胀压力，能源成本的上行不仅影响运输与制造成本，也可能迫使主要央行维持偏紧政策，从而对整体经济环境产生深远影响。这种“高油价+高利率”的组合，可能又会反过来限制能源需求的增长。由于霍尔木兹海峡的航运通行受阻，多国的航空燃料告急，这将会影响到出行需求及今夏的石油消费能力。

 

美国原油库存和成品油库存全面下降，汽油库存再次低于五年同期水平。美国能源信息署数据显示，截止4月17日当周，原油库存比去年同期高5.11%；比过去五年同期高3%；汽油库存比去年同期低0.51%；比过去五年同期低0.5%；馏分油库存比去年同期高1.17%，比过去五年同期低8%。美国商业石油库存总量下降179.4万桶。美国炼厂加工总量平均每天1598.7万桶，比前一周减少5.5万桶；炼油厂开工率89.1%，比前一周下降0.5个百分点。上周美国原油进口量平均每天607.8万桶，比前一周增长78.7万桶，成品油日均进口量170桶，比前一周增长27.1万桶。

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加2.2%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止4月14日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量2094492手，增加56635手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头206541手，比前一周增加4388手。其中持有多头390468手，比前一周增加8853手；持有空头183927手，增加4465手。

 

 

 

技术图上，国际原油价格整体呈现震荡下行的走势。当周对油价起到支撑的主要因素：一是，美伊局势再次紧张，双方和平谈判进展陷入停滞；二是霍尔木兹海峡仍处于封锁状态；三是OPEC原油产量减少。当周导致油价承压的主要因素：一是特朗普表示延长停火；二是此前霍尔木兹海峡短暂开放。截至22日，WTI报收92.96美元/桶，环比上涨1.67美元/桶，或1.83%；截至22日当周，WTI均价90.65美元/桶，较前一周下跌4.57美元/桶，或-4.80%。从技术形态上来看，标志着油价或将呈现高位震荡走势。

 

经济方面，美国海关与边境保护局表示，已基本完成向进口商大规模退款的报关系统新功能第一阶段研发，将于4月20日启动相关关税退款工作。美国最高法院2月20日公布裁决，认定美国《国际紧急经济权力法》没有授权总统征收大规模关税。美国国际贸易法院法官3月4日作出裁决，要求海关与边境保护局在关税清算中不得依据《国际紧急经济权力法》征收关税，这意味着此前依据该法征收的关税需退还。

 

本周，4月17日，伊朗表示鉴于黎巴嫩和以色列达成停火，霍尔木兹海峡在停火期间对所有商船通行完全开放，通行路线依照伊朗港口与海事组织此前已公布的协调路线。美国总统特朗普随后予以确认。然而好景不长，伊朗18日表示因美国“屡次违背承诺”，对霍尔木兹海峡的控制权已恢复到以前的状态，继续处于伊朗武装部队的严格管理和控制之下。开放24小时不到的霍尔木兹海峡再遭封锁。

 

美国总统特朗普4月21日表示，他将无限期延长与伊朗的停火协议，此时距离该协议到期仅剩几小时；此举旨在让两国继续和平谈判，结束这场已造成数千人死亡并撼动全球经济的战争。美国与伊朗原定的临时停火于美国东部时间22日晚上（北京时间23日上午）结束，但美国计划的与伊朗的新一轮谈判一直难以推进。美国总统特朗普表示同意延长与伊朗的停火期限，但继续对伊朗实施海上封锁并保持战备状态。伊朗方面依旧态度强硬，表示并未请求延长停火。此外，伊朗谈判团队已通过巴基斯坦中间人告知美方，伊朗不会出席4月22日在伊斯兰堡举行的会谈，不出席的原因包括美国实施海上封锁以及违反其他承诺等。

 

美国能源服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在报告中表示，美国能源企业本周连续第二周削减了石油和天然气钻井平台数量，这是自3月以来的首次。数据显示，截至4月17日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和天然气钻机总数减少2座至543座，为3月下旬以来最低水平。贝克休斯称，本周钻机数量的下降使钻机总数减少了42台，比去年同期减少约7%。

 

金联创预计下周（4.23-4.29），美伊和平谈判陷入僵局，美国无限期延长与伊朗的停火协议，但伊朗拒绝和谈。由于美国对伊朗港口的海上封锁依然有效，且伊朗关闭霍尔木兹海峡的措施也尚未解除，因此霍尔木兹海峡的航运仍然几乎完全中断。综合来看，下周国际原油价格走势将保持高位震荡的格局。