本周（7.13-7.19），原油整体呈现高位震荡的走势，周均价环比上涨。WTI本周均价75.51美元/桶，较前一周上涨1.67美元/桶，或2.26%。周内，原油市场消息面喜忧参半。投资者对原油供应收紧的担忧仍对油价起到支撑作用。除沙特出口减少外，三季度俄罗斯原油出口预计也将减少210万吨。

 

 

 

本周（7.13-7.19），原油整体呈现高位震荡的走势，周均价环比上涨。

周内，原油市场消息面喜忧参半。投资者对原油供应收紧的担忧仍对油价起到支撑作用。俄罗斯能源部表示，根据8月份原油出口自愿减少50万桶/日的计划，三季度俄罗斯原油出口预计将减少210万吨。此外，联合石油数据库（JODI）数据显示，5月份沙特原油出口量下降38.8万桶/日至693万桶/日，创2021年10月以来最低水准。另外，需求面上，亚洲能源需求前景依旧向好，印度与中国原油进口增加对油价仍起到支撑作用。

但另一方面，部分利空因素限制油价上涨空间。首先，中国二季度国内生产总值同比增长6.3%，低于市场预期的增长7.3%。受此影响，投资者对中国原油进口增加的乐观情绪被拖累。其次，利比亚Sharara和ElFeel油田恢复运营，约37万桶/日的原油供应恢复。

 

本周（7.13-7.19），国际原油现货均价环比上涨。中东原油市场，贸易消息人士表示，卡塔尔能源公司通过月度招标售出5船9月装埃尔沙欣原油船货，装船日期分别为9月1-2日、15-16日、23-24日、25-26日和26-27日，成交价为迪拜报价升水1.60-1.70美元/桶，Totsa可能购买了其中三船，另外两船的买家可能是埃克森美孚公司。根据上述成交价，卡塔尔能源公司将9月装埃尔沙欣原油船货的合约价格较8月份提高了0.60美元为迪拜报价升水1.68美元/桶。卡塔尔能源公司出售9月装陆地油船货的标书已决标，决标价为迪拜报价升水0.05-0.35美元/桶，同时9月装海洋油船货的成交价为迪拜报价升水0.60美元/桶。此外，根据一项政府计划，科威特计划在四年内将原油产能从270万桶/日提高至315万桶/日。该文件还显示，科威特计划在四年内将炼油能力从当前的75.5万桶/日提高至145.5万桶/日。亚太原油市场方面，熟悉情况的消息人士表示，韩国现代石油将于8月中期左右关闭瑞山炼厂的2号原油蒸馏装置以及一些下游派生物生产装置进行检修。印度的俄罗斯原油进口量可能减少，因遇到支付问题，这迫使印度炼厂到其他地区寻找替代原油。招标方面，印度尼西亚国家油气矿业公司（Pertamina）再次发布标书为TPPI炼厂采购60万桶9月初抵达的凝析油船货，该标书于7月17日截标。越南PV Oil公司发布标书出售30万桶9月初装Bunga Orkid原油船货，该标书将于7月18日截标。

 

 

 

本周（7.13-7.19），供应方面，欧洲柴油市场正出现飙升趋势，凸显出自今年早些时候切断从欧洲最大能源供应国俄罗斯的进口柴油以来，欧洲容易受到供应中断因素带来的影响。由于目前来自中东和苏伊士运河以东其他供应国的供应流量受到减产限制，而且一些通过水运途径的供应量预计要到7月底才能到达，因此有必要在短期内吸引更多的柴油储存量。

 

需求方面，俄罗斯需要保持国内市场充足的燃油供应，以满足夏季驾驶季节不断增长的需求，同时必须应对由供应短缺和炼油产能大量闲置引发的汽油批发价格飙升问题。IEA负责人表示，尽管全球经济低迷，但中国和发展中国家的石油需求，加上OPEC+削减供应，可能会使油市今年下半年保持吃紧。

 

 

美国停止释放战略原油储备，美国原油净进口量减少260万桶，炼油厂开工率上升，商业原油库存和汽油库存减少，馏分油库存稳定。美国能源信息署数据显示，截止2023年7月14日当周，包括战略储备在内的美国原油库存总量8.04179亿桶，比前一周下降70.7万桶；美国商业原油库存量4.5742亿桶，比前一周下降70.8万桶；美国汽油库存总量2.18386亿桶，比前一周下降106.6万桶；馏分油库存量为1.18194亿桶，比前一周增长1.4万桶。商业原油库存比去年同期高7.22%；比过去五年同期高约1%；汽油库存比去年同期低约4.4%；比过去五年同期低约7%；馏分油库存比去年同期高5.05%，比过去五年同期低约14%。美国商业石油库存总量下降115万桶。美国炼厂加工总量平均每天1658.5万桶，比前一周减少7.5万桶；炼油厂开工率94.3%，比前一周增长0.6个百分点。上周美国原油进口量平均每天717.4万桶，比前一周增长129.4万桶，成品油日均进口量187.4桶，比前一周减少3000桶。备受关注的美国俄克拉何马州库欣地区原油库存3834.8万桶，减少289.1万桶。过去的一周，美国石油战略储备稳定在3.46759亿桶。

 

 

投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加22.6%。美国商品期货管理委员会最新统计，截止7月11日当周，纽约商品交易所原油期货中持仓量1796348手，减少19695手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头173433手，比前一周增加32004手。其中持有多头339297手，比前一周增加22299手；持有空头165864手，减少9705手。

 

截至7月11日当周，WTI原油期货的总持仓和空头仓位继续保持下滑，多头及净多头仓位则反弹。其中，总持仓量环比下降1.1%，多头仓位环比上涨7.0%，空头仓位环比下降5.5%，净多头仓位环比上涨22.6%。受此影响，WTI的多空比上涨至2.05，环比上涨0.24或13.30%。当周，美国的经济数据表现不佳令加息预期升温，全球央行激进紧缩政策加剧了全球前景的担忧，且中国的经济数据也表现疲弱，使得资金继续从原油期货市场。从留在场内的资金情况来看，发展中国家原油需求增加的预期，以及部分产油国额外加大减产规模，是令多头增仓的主要原因，并推动油价继续上涨。从油价的表现来看，WTI涨至75美元/桶附近，且在基本面转好的预期中，有进一步走高的迹象。虽然欧美主要经济体的加息政策仍存在不确定性，但主流能源机构对于全球原油需求的乐观预期仍在升温，且中国6月份的原油进口量也出现了大幅的增加，这将是后期推动油市进一步向好的主要原因之一。

 

 

技术图上，NYMEX主力合约原油价格在当周（7.13-7.19）小范围波动，波动范围为1.54个美元，主流运行区间为76.89-75.35美元/桶。当周提振油价的主要因素：一是俄罗斯西部港口8月份将减少原油出口量；二是美联储可能很快结束加息周期；三是中国1-6月原油进口同比增11.7%。当周打压油价的主要因素：一是美国原油库存降幅低于预期；二是中国第二季度GDP增幅略逊于预期；三是美元指数反弹。截至19日，WTI报收75.35美元/桶，环比上涨0.52美元/桶或0.69%；截至19日当周，WTI的周均价为75.83美元/桶，环比上涨1.98美元/桶或2.68%。从形态上来看，KDJ指标线在强势区向上延伸，表明油价趋势上行；MACD指标线在弱势区向上延伸，红色动能柱扩大，标志着油市保持看涨气氛

 

本周（7.13-7.19），美国方面，美财长耶伦表示，不能排除美国经济衰退可能性。自2022年3月开启本轮加息周期以来，美联储已连续10次加息，累计加息幅度达500个基点，这是自上世纪80年代以来最快的加息步伐。美联储连续激进加息对经济增长的抑制作用愈加明显，也给银行业带来震荡。美联储在6月货币政策会议后宣布暂停加息，由于通胀率已经回到了3%，因此下一步是否继续加息存在争议。

 

本周，沙特在6月份进口了创纪录的打折俄罗斯燃料油，进口量同比增长近10倍，以满足夏季发电需求，并在欧佩克+减产的情况下维持原油出口。在欧盟对俄罗斯石油实施禁令后，沙特今年增加了从俄罗斯进口燃料油。数据显示，2023年上半年，沙特从俄罗斯进口的燃料油达到286万吨，超过了2022年全年的163万吨。

 

黑海港口的俄罗斯主力出口品级乌拉尔原油的价格涨至60.78美元/桶，为G7去年实行限价以来首次突破60美元关口。自去年12月5日起，美国为首的七国集团（G7）、欧盟与澳大利亚正式对俄海运出口的原油实施最高60美元/桶的限价。若俄罗斯向第三方国家出售原油的价格高于这一上限，实行限价的西方国家企业就不再提供贸易、保险、金融和运输等方面服务。

 

随着沙特和其他中东含硫原油供应减少，买家开始在世界其他地区寻找替代品，推高了含硫原油的价格。美国、加拿大和北海的含硫原油价格已经出现反弹，美国玛尔斯含硫原油在库欣中心的交易价格较美国其他品种原油期货价格每桶溢价2美元，是三年来玛尔斯原油期货的最高溢价。玛尔斯原油的交易价格也高于轻质低硫原油WTI米德兰原油，出现了罕见的价格逆转。

 

自今年8月1日起，俄石油出口关税价格将从当前的每吨15.6美元上调1.3美元，至每吨16.9美元。轻质油品和润滑油的关税将上调0.4美元，至每吨5美元。重质油品的关税将上调1.3美元，达到每吨16.9美元。商品汽油出口关税将上调0.4美元，达到每吨5美元。直馏汽油（石脑油）出口关税将上调0.7美元，达到每吨9.2美元。

 

金联创预计下周（7.20-7.26），中国GDP增速不及市场预期在一定程度上抑制原油需求预期，但中国的原油加工量及进口量均保持增加仍支撑后市需求的回暖。原油价格正在夯实前期的涨势，因此在技术面上或出现一定的反复，此为正常的技术调整，市场将再次确认基本面的变化。综合来看，下周国际油价或呈现震荡走势，预计WTI的主流运行区间为74-78美元/桶，布伦特的主流运行区间为78-82美元/桶。

 

截至7月19日（周三），Brent及WTI之间的价差为4.11美元/桶，较前一个交易日上涨0.23美元/桶。美国原油库存降幅低于预期，美元指数增强，欧美原油期货放弃早盘的涨势小幅收低。

 

从月差结构来看，WTI原油期货近远期升水缩水，表明近期市场心态有所回落；Brent原油期货近远期升水缩水，表明远期市场情绪更为乐观。