变异病毒和美联储加息预期展开博弈 本周关注会议纪要与非农
作者 云核变量
2022-01-03摘要：变异病毒的快速传播，加剧了市场对于美国经济前景的担忧。另一方面，在新的一年里，美联储利率政策制定委员会获得FOMC投票权的地区联储主席，可能会强烈支持加息以应对高通胀。投资者本周需要重点关注的是美联储12月的会议纪要以及12月的就业形势报告。会议纪要可能会提供更多有关加快削减购债步伐的细节。另外，本周还有多位美联储官员发表讲话。
全球外汇焦点回顾与基本面摘要
假期交投淡静投资者情绪改善奥密克戎变种蔓延再失控
假期淡静交投中，美元指数连续第二周收低，刷新当月低点；日元连续第四周收跌，创11月26日以来新低；欧系货币创11月中旬以来新高。这些动向似乎与最近的投资者情绪改善有关，因为即便奥密克戎病例激增，许多政府不愿实施新的大范围封锁。随着奥密克戎变种的蔓延迅速失控，各国政府在遏制病毒传播的同时，也在竭力避免脆弱的经济陷入瘫痪。
欧元兑美元连续第二周收高市场认为欧央行鹰派态度将不及美联储
欧元兑美元连续第二周收高，终盘上涨0.51%至1.1376，创11月15日以来新高至1.1386。投资者接下来将关注欧珠央行退出大流行时期刺激措施的步伐，认为欧洲央行的鹰派态度将不及美联储。欧洲央行坚持称，价格是由供应短缺、能源价格上涨和基数效应等临时因素推高的。预计2022年后欧元区通胀率将降至1.8%。但欧洲央行理事会成员诺特在周四接受采访时表示，欧元区未来几年通胀可能会大大超过欧洲央行（ECB）当前预测。
日元四周连跌新冠病毒奥密克戎变体带来新风险
美元兑日元连续第四周走高，终盘收涨0.65%至115.098，创11月26日以来新高至115.206。日本11月工业生产以纪录最快速度跃升，11月零售销售增长速度超预期，提升了四季度经济强劲反弹的前景。但消费带动复苏的前景被持续的全球半导体短缺以及围绕奥密克戎变体的不确定性所笼罩。在全球出现高传染性新冠病毒奥密克戎变种的情况下，日本禁止外国人入境，为期约一个月。
外汇期货与期权走势分析
2.1、重要外汇期货合约走势（图）
2.2、期货市场头寸分析
据美国商品期货委员会公布的2021-12-21期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化3190手，澳元净空头变化1740手，英镑净空头变化6077手，日元净多头变化1199手，加元净多头变化12639手，纽元净多头变化417手，上周没有总持仓多空转换的货币。没有单向总持仓变动超过20%的货币。
2.3、重点货币对展望
欧元/美元
日图显示欧元/美元维持中性，在12月极端水平1.1220和1.1382区间。欧元/美元维持在11月跌势的23.6%斐波那契位1.1305上方，大级别均线维持看跌倾向，4小时图欧元/美元已经持稳于均线上方，这些均线方向不明，而技术指标仍朝上，处在正区，表明汇价有进一步上涨潜力。
英镑/美元
英镑兑美元上周三攀升至一个多月最高水平1.3499。日线图看，汇价远在20日均线之上，技术指标均进入正向区域，若1.35心里关口能破除，上方空间有望进一步拓开，1.37-1.38料将会成为多头进攻目标。下方1.3380-1.3410区域似乎能成为新一阶段的支撑区域，跌破将破坏英镑/美元近期形成的上升态势。
美元/日元
上周三美元兑日元升至一个月新高，但难以延续突破115.00关口的走势迅速回落数点。尽管新冠肺炎病例数量继续激增，但有迹象表明奥米克龙的突变可能没有人们担心的那么严重，这支持了潜在的看涨情绪，削弱了避险日元的价值，并推动了美元/日元的上涨。
澳元/美元
澳元兑美元上周四在欧洲时段冲高至0.7272近期高位后，尾盘略回撤。股市普遍乐观基调可能抑制交易商对美元大举做多，并为风险较高的澳元提供支撑。技术面看，上周突破0.7200关口有利于继续看涨。不过任何随后涨势更可能在100日SMA附近面临强劲阻力。
2.4、人民币套期保值案例
（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）
企业使用差额交割远期售汇锁定缴纳关税成本：某生产企业C公司3个月以后将进口到货一批生产用零配件，按照我国关税管理有关要求，进口成交价格及有关费用以外币计价的,应缴关税以中国人民银行公布的基准汇率折合为人民币计算完税价格再乘以关税税率。因此，C公司面临未来汇率波动导致的以人民币缴纳关税金额的不确定性。
C公司进口零配件金额4000万美元，3个月以后到货，适用进口关税税率为13%，需按照进口报关日的人民币对美元中间价折算为人民币缴纳。因此，企业与银行签订一笔金额为520万美元(4000万美元×13%)的差额交割远期售汇交易，期限为3个月，远期售汇价格为6.4750。
3个月远期到期时，中国外汇交易中心公布的人民币对美元中间价为6.5110。该企业按照关税要求，缴税支付520万美元×6.5110=3385.72万元人民币；同时企业根据锁定的差额交割远期售汇交易，与银行进行轧差结算，收取520万美元×(6.5110-6.4750)=18.72万元人民币。该企业缴纳关税的综合成本为3385.72-18.72=3367万元人民币。同理，假设到期时人民币对美元中间价低于6.4750，企业也是将缴纳关税的综合成本锁定在远期售汇价格。
因此，差额交割远期售汇适用于按照外币计价、人民币支付关税的情况，帮助企业提前确定了关税成本，有利于企业更精细化管控生产经营成本。
后市重要观察指标
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