美国通胀引市场猜测日元击穿160疑似日央行入市干预

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美国通胀引市场猜测日元击穿160疑似日央行入市干预

作者云核变量

2024-04-30

摘要

上周五公布的美国通胀数据未显示放缓迹象，自2024年初以来PCE数据的稳步上行，甚至开始引发市场猜测美联储是否可能推迟到明年再降息。非美货币方面，继上周日元持续贬值后，本周一，日元对美元汇率一度跌破160，刷新34年来低点，此后日元汇率一度回升至155附近，有交易员指出日本当局买入日元进行了干预。展望本周，美联储将于5月1日宣布货币政策决定，市场预期将维持利率不变，任何超市场预期的发言或表态将推动汇率大幅波动。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

PCE数据不佳美元周五反弹市场猜测美联储年内不降息可能

上周五公布的PCE数据显示，美联储青睐的潜在通胀指标在3月份继续上升，连续第三个月取得令人失望结果。鲍威尔表示可能需要“比预期更长的时间”才能对通胀朝央行2%的目标迈进充满信心。并补充说“只要有需要”就会保持利率在高位。受此影响，美元指数也在周五反弹收复周内跌幅。市场也开始猜测在数据表现持续不符预期下，美联储今年最终放弃降息的可能性。

疑似日本央行入市干预本周重点关注日本央行和美联储发言

本周一，日元对美元汇率一度跌破160，刷新34年来低点，此后日元汇率一度回升至155附近，有交易员指出日本当局买入日元进行了干预。在市场大幅波动导致美元兑日元汇率下跌2%后，日本负责外汇事务的最高官员拒绝对东京周一是否干预汇市发表评论。当被问及当局是否已介入市场以支撑日元时，财务省负责国际事务的神田真人表示，“目前不予置评”。周一早些时候，日元兑美元汇率创下自1990年以来首次跌破160大关。接下来的日元走势仍需关注美联储议息会议的影响。

英央行官员发布鹰派言论英镑兑美元受提振收获周线反弹

英镑兑美元收获上周反弹，英国央行政策制定者乔纳森·哈斯克尔表示，通胀将受到劳动力市场紧张影响，且短期内通胀或难以战胜，与此前其他英国央行的“鸽派”评论形成鲜明对比，为货币对带来一定提振。同时对比美联储通胀数据不符预期后的市场反应，持续顽固高于其他经济体的英国通胀率令市场对英镑有着同样担忧，这也令英镑兑美元表现并未被美元可能推迟加息的预期变动而影响。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-04-23期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化1420手，澳元净多头变化4374手，英镑净多头变化3257手，日元净空头变化3249手，加元净空头变化156手，纽元净空头变化489手，上周总持仓多空转换的货币有：日元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：澳元，英镑。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

汇价的4小时图枢轴点位于1.07351美元，近期阻力位于1.07658和1.07926，近期支撑则位于1.07045和1.06658。50日和200日EMA短线对汇价有一定的看跌压制，若短线汇价能上破1.07351，则可能转向看涨，反之继续走低的概率大。

英镑/美元

汇价的4小时图枢轴点位于1.25228美元，短线阻力位在1.25786和1.26401，短线支撑则在1.24260和1.23656。50和200日EMA在断下对汇价有一定的压制。若汇价后续能上破并站稳1.25228，意味着该货币对将转向更大级别的反弹看涨，反之恢复下行趋势概率较大。

澳元/美元

经历了到0.6365的大幅下跌探底后，上周澳元兑美元收获了连续上涨的短期复苏走势。因为目前以色列-伊朗冲突持续的直接威胁已经消散，风险情绪的改善进一步提振了澳元，目前汇价已突破50日和200日EMA阻力，距离多次前期形成的阻力位0.6600仅一步之遥，短线预期会在0.6500~0.6600的汇价水平间震荡。

美元/日元

交易员对日本央行维持利率在0.1%不变的决定做出反应，美元/日元持续走高。市场目前普遍押注除非美元/日元测试160.00水平，否则日本央行不会干预。但需注意的是，RSI处于极度超买区域，因此需高度警惕后续大幅回调的可能风险。

2.4、人民币套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范外汇兑人民币汇率波动的风险管理的操作方法）

进口企业使用外汇期权组合实现套期保值：假设一家美国公司预计在3个月后需要支付100万欧元给供应商。为了防范欧元升值的风险，该公司决定采取以下外汇期权组合实现套期保值：购买一份价值100万欧元的欧式看涨期权，行权价格为当前汇率。同时出售一份同样价值100万欧元的，以低于当前汇率执行的欧式看跌期权。

这种组合的效果是：若欧元升值，公司可以行使看涨期权，以期初约定的汇率购买欧元，从而控制成本。若欧元大幅贬值，欧式看跌期权的买方会行权导致无法享受汇价下跌后的更优汇率，但能确保汇价一定低于期初汇率，同时期初的期权费也能覆盖掉一部分购买看涨期权的成本。通过这种期权组合，公司实现了提前锁定成本区间，降低汇率波动对业务影响的目的。

后市重要观察指标

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