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《作物种植展望》给2022年带来启示
作者 芝商所商品研究与产品开发经理Emily Balsamo
2022-03-22
概览
• 过去20年，《作物种植展望》公布的玉米意向种植面积与实际种植面积平均相差128万英亩
• 2021年报告的玉米和大豆意向种植面积低于预期，业界为之震惊
美国农业部发布的《作物种植展望》（Prospective Plantings）是美国玉米、大豆和其他主要作物的年度第一份重要报告。该报告预计美国在下一作物种植年度前的意向种植面积。生产商会观望3月31日公布的农场经营者调查结果，借此衡量其作物在本年度的预计销售情况。2021年，48个州、78,900名农场经营者通过调查提供了数据。
美国农业部在《种植面积》（Acreage Report)报告按作物和区域划分，使用同一面积指标。该报告通常会在6月的最后一个营业日公布（今年为6月30日）。《作物种植展望》说明全美农民的种植面积目标，而《种植面积》则反映实际种植面积，从中可判断《作物种植展望》在多大程度上准确预计该作物年度的播种面积。
《作物种植展望》估计种植面积的可靠性
《作物种植展望》估计种植面积的可靠性，资料来源：美国农业部
上表显示《作物种植展望》在过去20年的可靠性，比较《作物种植展望》的意向面积与该作物年度最终的种植面积。
例如，大麦的90%置信区间为13.5%，意味着过去20年《作物种植展望》的大麦意向种植面积，有90%的几率处于大麦实际种植面积增减13.5%的范围之内。玉米的90%置信区间数值最低，表明《作物种植展望》的玉米意向种植面积相对于其他作物的准确度较高。
平均来看，《作物种植展望》过去20年公布的玉米意向种植面积与实际种植面积相差128万英亩。过去20份《作物种植展望》，有9份的玉米种植面积估计过低，有11份估计过高。过去10年内仅有两次，即2017年和2019年，《作物种植展望》的意向种植面积与实际种植面积相差不超过100万英亩。杜伦小麦的90%置信区间为37.3%，在《作物种植展望》当中预测准确度最低。
2021年报告的影响
2021年《作物种植展望》显示全美玉米、大豆和小麦种植面积，与2020年实际种植面积相比有所增加。预计玉米相比2020年增加不到1%，达到9110万英亩；大豆增加5%，达8760万英亩；而所有小麦的增幅为5%，达4640万英亩。
但该报告出乎业界意料的是，玉米和大豆的意向种植面积依然低于预期。民调显示玉米的预期种植面积为9320万英亩，比《作物种植展望》发布的数据高出210万英亩。该报告有关大豆的数据同样与民调预期结果不符。
由于《作物种植展望》的意向种植面积低于预期，新作物玉米（2021年12月）和大豆（2021年11月）期货在2021年3月31日的收盘价均大幅上涨。根据下图显示，2021年12月新作物玉米期货当日收盘强势拉升（上涨25美分），价格涨幅达5.52%，并且此后持续走牛。
2021年3月31日《作物种植展望》前后的2021年12月玉米期货走势
种植面积偏离预期
就在2021年《作物种植展望》使全美农民感到震惊之际，2021年6月30日发布的《种植面积》更是出人意料，导致玉米和大豆价格在跌宕起伏的6月之后再度攀升。市场观察人士原本期待该报告会补足《作物种植展望》中缺失的种植面积，玉米和大豆的种植面积分别会达到路透社民调所预期的9380万英亩和8900万英亩。虽然《种植面积》所列的实际种植面积相对于《作物种植展望》中披露的意向面积有所增加，但无论是玉米还是大豆，市场预期还是比实际种植面积高出100万英亩以上。
2022年《作物种植展望》
市场总是期待《作物种植展望》。在2022年恐怕尤其如此，因为此时市场面临的风险数不胜数。许多市场观察人士认为，对农民有利的商品价格将促使种植面积扩大，然而农民还必须应对居高不下的投入成本以及充满不确定性的利率环境。
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