期权价值状况和内在价值

芝商所 · 2019-02-28

订阅芝商所周报
简介
目录

期权的价值

当交易者讨论期权合约的价值时,一般使用一组通用的术语来描述期权合约的不同层级。这些术语包括 “距离到期时间”、“时间价值”、“内在价值”和“价值状况”。


价值状况

价值状况是描述合约是“价内”、“价外”还是“平价”的术语。

当期货合约价格高于行使价时,看涨期权被称为“价内”。当期货合约价格低于行使价时,看涨期权为“价外”。

对于看跌期权,当期货合约价格低于行使价时,合约被称为“价内”,而当合约价格高于行使价时,合约被称为“价外”。

术语“平价”是指最接近标的期货合约的行使价。当出现这种情况时,看涨和看跌期权将同时为“平价”。

术语“价内”和“价外”是指期权合约本身,并不代表您的交易盈利能力,也不取决于您是购买还是出售期权。


时间价值和内在价值

当期权为“价内”,它被称为有“内在价值”,而如果它在“价外”,则被称为没有内在价值。 当期权到期时在“价外”,交易者会说这个合约“到期时无价值”。

内在价值是指期权若在此时到期的价值。

到目前为止,我们描述了期权合约在到期时的价值,但合约在到期之前的价值是什么?

期权值由两部分组成,即内在价值和时间价值。当两者加在一起时,便形成“期权价值”。

期权价值 = 内在价值 + 时间价值

当期权合约到期时,时间价值为零。这时,期权价值等于内在价值。

期权价值 = 内在价值 + 0

让我们看一个期权时间价值大于零的例子。假设看涨期权还有一个月到期。这个期权价值将高于内在值。即使期货合约价格上下波动,期权价值将仍然大于内在价值。此差别在于时间价值。

随着接近到期时间,时间价值将收缩或衰减。 

您可以看到整个期权价值将始终大于内在价值,直至到期。

免责声明

助力世界进步:芝商所包含四个指定合约市场(DCM),即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。

交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资,由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料(在任何适用法规的含义范围内)均不构成招募说明书或公开发行证券,也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。

本资料中所含信息由芝商所仅为一般介绍性用途而编制,并非旨在提供建议、亦不应解释为建议。虽然芝商所已尽最大努力确保本资料中的信息在截至资料发布之时的准确性,但对于任何错误或遗漏概不承担责任,亦不会对本资料进行更新。另外,本资料中的所有示例和信息仅作说明之用,不应视为投资建议或实际市场经验的成果。 与规则及合约规格相关的所有事项以CME、CBOT、NYMEX和COMEX正式规则手册为准。在任何情况下(包括与合约规格有关的事项)均应查阅现行规则。

在新加坡,根据《证券与期货法案》(SFA)第289章,CME、CBOT、NYMEX和COMEX均作为被认可的市场运营商受到监管,且CME作为认可的清算机构受到监管。除此以外,芝商所的任何实体均未获准在《证券与期货法案》下从事受监管的活动,亦未获准根据《财务顾问法》第110章提供财务咨询服务。

芝商所任何实体在印度、韩国、马来西亚、新西兰、中华人民共和国、菲律宾、台湾、泰国、越南以及其他任何芝商所未获得经营许可或经营会违反当地法律法规的司法辖区,均未进行注册,也未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。在上述司法辖区,本资料未经任何监管机构审阅或批准,使用者应承担获取本资料的责任。

CME Group、地球标志、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. 的注册商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc.的注册商标。NYMEX和ClearPort是New York Mercantile Exchange, Inc.的注册商标。COMEX是Commodity Exchange, Inc.的注册商标。

©2021年CME Group Inc.版权所有,保留所有权利。

通讯地址: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2021芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库