洗售交易的定义

芝商所 · 2019-02-19

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洗售交易到底是什么?洗售交易是一种虚假交易形式,其中有一笔交易或一系列交易看上去确实是在买入和卖出资产,但其实该交易并不想建立真实的头寸,或者没有意图执行面临市场风险价格竞争的真实交易。

如果交易方发起、执行此类交易,或为此类交易提供方便,而且他们知道或理应知道此类交易会形成洗售结果,这一样做便会违反规则534。这也包括为了转移头寸或更正错误而执行交易的情况。如果允许,转移头寸应当根据规则853通过交易转让方式来完成。

提醒:市场参与者注意,芝商所旗下所有交易所的规则以及《商品交易法》第4c.(a)节都禁止洗售交易。公司和市场参与者应仔细检查自己的操作和阅读相关“市场监管建议通告”(MRAN),并在适当时采取必要的措施,尽可能降低发生洗售交易的可能性。

洗售交易是怎样做成?

下面我们来看看构成洗售交易的两个主要因素:

  1. 结果——一项交易或一系列交易产生洗售结果,换句话说,交易者是按相同或近似的价格为有相同或共同受益所有权的帐户买卖相同的工具。
  2. 意图——一方或多方有达到洗售结果的意图。如果有证据证明交易是预先安排的,或者有证据证明一方或多方在设计、订立或执行交易时知道或理应知道会产生洗售结果,则可凭这些证据推断存在洗售意图;及

所有权

 

拥有相同或共同受益所有权的账户是什么意思?

有相同受益所有权的帐户包括所有权相同的帐户,以及由相同的母公司全资拥有的不同实体的帐户。

共同受益所有权的范围更为广泛,不仅包括有相同受益所有权的帐户,也包括共同受益所有权低于100%的帐户。

就所有权而言,如果符合以下条件,为有共同受益所有权的帐户买入和卖出买卖盘不会被视为洗售交易:

  • 这些买卖单出于单独的正当商业目的独立发起
  • 这些买卖单由独立的决策者发起
  • 这些买卖单在竞争市场上出于巧合互相交叉
  • 这些买卖单不存在预先安排,买方和卖方都不知道对方的买卖盘

对于有共同受益所有权的帐户之间的交易,监管机构可能给予更严格的审查。市场参与者在收到市场监管部的应要求下,必须提供文件证明其交易是真实的交易,而且是出于合法目的。

这是洗售交易课程的一部分。如果需要关于洗售交易的正式监管指导意见,请参阅相关市场监管建议通告

测试您的知识:

判断对错:如果交易方发起、执行此类交易,或为此类交易提供方便,而且他们知道或理应知道此类交易会形成洗售结果,便会违反规则534。
A. 正确 【正确选项】
B. 错误

 


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