期权入门

芝商所 · 2019-02-19

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什么是期权?

期货合约期权是可在未来某个既定日期前或当天以特定价格买卖标的期货合约的权利,但不是一种义务。

这是一个简单的例子;

假设您的公司计划搬迁到一个新城市,那么您可能需要搬家。 

您可能以防万一在新城市买一所房子,但这也许并不是最佳的资金运用方式。一旦公司决定不搬迁,那么您将多此一举。

但如果您可以购买新城市房屋的期权呢?

您需要向房屋所有人购买这项“权利”,而这项权利的费用称为期权费。

若公司搬迁,那么您就会行使期权按照预定价格购买房屋。若公司不搬迁,那么您就不行使购买房屋的权利或期权。发生这种情况时,房屋所有人不会退还期权费。

期货期权的原理基本一致,但其条款更加标准化,期权允许您锁定价格,且具有额外层次的弹性。  

例如,当您购买期货期权,您要支付预付期权费并同意以特定价格购买特定期货。 

您有权利但没有义务在该价位行使期权并接受期货合约。所以当价格对您不利时,您可以选择不执行此合约。

每项期权交易都必须有一个买家和一个卖家。

买家向卖家支付期权费,而卖家承担价格波动的风险。  
 

期权的作用

  • 可将期权用作保单,限制期货合约的损失。
  • 也可用于投机目的,包括卖出期权获得溢价收入或使用期权建立特定商品、指数或利率的头寸。
  • 作为对冲工具,在现货市场中面对不利的价格变化,期权可产生对销收益。
  • 期权让您以期权费的形式有效配置资金。在这种情况下,您可以参与标的资产的价格波动,而无需直接购买资产。


总结

期货期权为买家和卖家有效配置资金,同时根据判断投资或在市场上管理价格风险提供了一系列选择。

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期货与掉期交易具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。期货和掉期均为杠杆投资,由于只需要具备某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初为某一期货和掉期头寸而存入的金额。因此,交易者只能使用其有能力承受损失风险但又不会影响其生活方式的资金来进行该等投资。由于无法保证这些资金在每笔交易中都能获利,所以该等资金中仅有一部分可投入某笔交易。

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