导读

本周基本面情况

1、原油价格表现：本周WTI原油期货价格呈现上行态势，周度均价录得86.78美元/桶，环比上一周上涨1.89美元/桶，涨幅约为2.22%。

2、中东地缘动态：当地时间30日，伊朗南部拉腊克岛发生爆炸。随后，伊朗伊斯兰革命卫队随后发表声明，确认发射导弹和无人机进行回应。

3、美伊外交进展：美方表示目前无意恢复6月达成的谅解备忘录条款。华盛顿方面随后证实，目前双方未开展外交谈判。

下周市场关注焦点

1、地缘局势后续演变：美伊双方再次发生军事接触，且后续态度均较为强硬，局势发展仍具备不确定性。

2、霍尔木兹海峡通航情况：尽管此前伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡的通航达成谈判框架，但当前市场参与者对该海峡航运的实际通航与航运状况仍保持观望。

第一章 国际原油市场走势回顾

中东局势不确定性增加原油周均价上涨

本周（8.27-9.2），国际原油油价整体呈现上行态势，周度均价环比上扬。

周内影响因素主要涵盖以下地缘与外交动态：

美伊外交动态：周初，美方表示无意恢复6月达成的谅解备忘录条款，华盛顿方面随后证实目前未与伊朗开展谈判。

区域局势变化：周中，地缘局势不确定性增加。当地时间30日，伊朗南部拉腊克岛发生爆炸事件，伊朗伊斯兰革命卫队随后发表声明回应。此外，美军中央司令部表示，美军于美东时间9月1日对相关目标开展了军事行动。

国际原油现货价格上涨

本周国际原油现货价格上扬，主要市场的代表性交易活动如下：

1. 中东原油市场

沙特阿美（Saudi Aramco）：通过招标程序，向中石油（CNPC）出售200万桶原油。该船货将于9月份在富查伊拉海岸通过船对船的方式交付。

卡塔尔能源（QatarEnergy）：通过标书售出了至少700万桶不同等级的卡塔尔原油，船期为10月。

2. 亚洲及非洲原油现货市场

越南PV Oil：售出一船25万桶10月装Thang Long原油船货，成交价为即期布伦特升水9.00美元/桶。PV Oil优先保障其国内供应，本期未出售SV-DN原油船货，并暂停出售Chim Sao、Ruby、黑狮子及荣东原油现货，暂不新增合约供应。

印度斯坦石油（HPCL）：从埃克森美孚（ExxonMobil）与埃尼集团（Eni）分别购买了100万桶安哥拉Hungo原油与Olombendo原油，预计交货期为10月15日–25日。

第二章 原油市场热点事件

8月份全球石油贸易与7月基本持平

根据金联创整合数据，2026年8月份全球原油贸易总出口量约16803.7万吨，日均原油出口量约3968万桶，与7月份基本持平。从出口端来看，随着此前谅解备忘录到期以及霍尔木兹海峡通航状况变化，8月中东能源出口量较7月有所回落，日均出口量降至1267万桶/日。中东原油出口目的地虽覆盖全球，但仍以亚洲地区为主，其中出口至中国的原油规模较7月有所减少。此外，俄罗斯原油的主要出口方向为中国，出口量达到日均约127万桶。美国方面，由于中东能源出口持续受限，西欧地区增加了来自美国原油的进口量。拉丁美洲方面，随着委内瑞拉对美出口以及巴西原油出口的增长，该地区整体原油出口量进一步上升。

从进口端来看，8月份全球原油贸易总进口量约17769.4万吨，日均原油进口量约4196万桶，较7月仅小幅增加。中国继续保持全球最大原油进口国地位，且进口量进一步恢复，8月日均原油进口量增长至约726万桶，原油主要进口来源涵盖中东、俄罗斯、拉丁美洲以及非洲地区。其中，中国进口自中东的原油增加至293万桶/天，主要源于此前通航窗口期内集中完成的出口发货。印度作为全球第二大原油进口国，其原油主要进口来源于中东与俄罗斯；受相关制裁政策调整影响，印度对俄罗斯原油的进口量有所减少。美国方面，受委内瑞拉原油进口增长及中东部分供应恢复推动，其原油总进口量突破300万桶/天。

第三章 原油市场供需情况

美国商业原油库存减少

净多头持仓增加

美国石油钻井数减少

通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止8月28日的一周，美国在线钻探油井数量447座，比前周减少5座；比去年同期增加35座。报告显示，科罗拉多州奈厄布拉勒（DJ-Niobrara）盆地减少1座；俄亥俄州尤蒂卡盆地减少1座；本周美国海上平台9座，比前周减少1座；比去年同期减少4座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数132座，比前周增加5座；比去年同期增加13座。其中美国陆地石油和天然气平台共计576座，与前周持平，比去年同期增加55座。美国油气钻井平台总计588座，与前周持平，比去年同期增加52座。

主流机构原油市场供需预测

供应方面

EIA：预计今年第二季度，日均490万桶石油经霍尔木兹海峡运输。

OPEC：7月份，OPEC+（含阿联酋）原油产量平均为每日3766万桶。

IEA：预计2026年全球石油供应量平均每天减少430万桶，降至每日约1.02亿桶。

需求方面

EIA：全球消费者面临燃料价格上涨和通胀升高的风险，预计大部分石油贸易活动可能要到2027年初才能恢复至战前水平。

OPEC：将2026年全球石油日均需求增长预测下调至每日58万桶，将2027年全球石油需求增长预测上调至每日216万桶。

IEA：较高的燃料价格正在进一步抑制石油的使用。

第四章 原油期货市场走势展望

下周市场展望

本周（8.27-9.2），随着中东地缘局势不确定性上升，市场参与者持续关注美伊局势进展，原油价格整体维持波动态势。截至9月2日，WTI原油期货结算价为91.01美元/桶，较此前低点8月26日结算价（82.23美元/桶）上涨8.78美元/桶，涨幅为10.68%。

地缘局势的不确定性增加：随着美军对伊朗采取军事行动，美伊双方再次出现军事接触且态度均较为强硬，区域局势的不确定性有所增加。

第三方外交协调：卡塔尔外交部发言人马吉德·安萨里表示，区域局势升级不符合各方利益，并唿吁相关方重返谈判轨道；同时，卡塔尔正与阿曼、巴基斯坦等伙伴继续开展外交斡旋。

霍尔木兹海峡通航情况：尽管此前伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡的通航达成谈判框架，但目前投资者仍对海峡航运的通航情况持观望态度。伊朗议会议长卡利巴夫表示，伊朗不会允许违反谅解备忘录的相关通航安排。

综合基本面考量,周内中东地缘局势的变化显示出当前中东地缘局势依旧不稳定且前景不确定性较大，地缘局势带来的风险溢价随时会重返市场。在油价经历本周的变化后，后续投资者将持续关注中东地缘局势的进一步发展，市场仍将保持观望态势。