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推动金价近期上涨的三大因素

视频长度 3分钟

推动金价近期上涨的三大因素

讲师: 芝商所董事总经理兼首席经济学家 Erik Norland 2025-04-30

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概览

 
· 自2022年末以来,黄金价格一路猛涨,几乎翻了一倍
· 全球各大央行一直在稳步扩充其黄金储备,并将黄金视为一种货币,而非大宗商品
 
黄金价格持续攀升,近期更是涨至历史新高。推动此轮上涨行情的原因是什么?涨势还能持续多久?黄金价格走高主要受三大因素的推动。
推动金价近期上涨的三大因素

1. 美联储降息预期

 
截至4月初,从联邦基金期货的定价情况来看,美联储在2025年晚些时候进一步降息的可能性极大。通常情况下,当利率降低时,相较于持有黄金等硬资产,持有美元等法定货币的吸引力就会减弱。如果美联储落实上述降息操作,甚至降息幅度超过预期,那么这可能会推动黄金价格上涨。相反,如果美联储维持利率不变,或者采取加息之举,那么这有可能会中断黄金的上涨趋势。
 

2. 通胀预期

 
美国消费者和企业都对通胀走高的前景深感忧虑。据密歇根大学的消费者信心调查结果显示,3月份,人们对于未来5至10年的通胀预期已创下33年来的最高纪录。
推动金价近期上涨的三大因素
此外,供应管理协会(ISM)制造业和服务业商业调查中的“支付价格”分项指标表明,美国企业面临的成本压力不断增加。成本压力加剧,再加上央行降息的可能性,或将进一步推高通胀预期。投资者预期通胀率会上升时,通常会转向黄金等实物资产以寻求避险。
推动金价近期上涨的三大因素

3. 央行购金活动

 
自2008年以来,全球各大央行一直在增加黄金持有规模。这一趋势表明,央行将黄金视为一种货币,而非大宗商品。此外,在地缘政治和贸易不确定性加剧的情况下,相较于持有美元或欧元等法定货币,央行会更青睐黄金。
 

Erik Norland 执行董事兼首席经济师
Erik Norland 芝商所董事总经理兼首席经济学家

Erik Norland是芝商所的董事总经理兼首席经济学家,负责撰写关于全球金融市场的经济分析报告。通过识别新兴趋势、评估经济因素并预测其对芝商所旗下的各类产品 (包括利率产品、能源及农产品等) 的潜在影响,他为市场提供深入见解。此外,他还是芝商所在全球经济、金融和地缘政治走势方面的发言人之一。

自 1996 年以来,Norland一直在金融服务行业工作。在2015年加入芝商所之前,他曾在美国及法国的多家投资银行与对冲基金任职,专注于量化研究领域。此外,他亦曾于BEAM Bayesian Efficient Asset Management LLC担任销售职务,并在EQA Partners担任研究主管,这两家公司均为全球宏观对冲基金。在巴黎IXIS Corporate & Investment Bank (现更名为法国外贸银行 Natixis) 任职期间,他负责中央银行及超国家组织的固定收益销售业务,并担任市场经济师与策略分析师。Norland的职业生涯始于纽约信孚银行 (Bankers Trust) 全球投资管理部门,并就职于策略性资产配置小组。

Norland拥有美国马里兰圣玛丽学院 (St. Mary's College of Maryland) 经济学与政治学学士学位,以及哥伦比亚大学 (Columbia University) 统计学 (金融方向) 硕士学位。此外,他还为特许金融分析师 (CFA) 持证人。

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