“北溪”管道三处泄露，欧洲天然气背水一战-芝商所

“北溪”管道三处泄露，欧洲天然气背水一战

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“北溪”管道三处泄露，欧洲天然气背水一战

作者隆众资讯

2022-09-29

当地时间26日，“北溪”天然气管道3处同时损坏。丹麦能源署27日证实，26日丹麦附近水域的“北溪-2”管道发现一个泄漏点不久，“北溪-1”管道又发现两个泄漏点，分别位于丹麦和瑞典附近水域，瑞典和丹麦的测量站在“北溪”天然气管道泄漏区域都记录了强烈的水下爆炸。瑞典国家地震台网在该水域发现了两次明显的爆炸，其中一个震级可达2.3级。

丹麦首相弗雷泽里克森27日晚在新闻发布会上说，根据丹麦相关机构的综合评估，“北溪”天然气管道泄漏并非“事故”而是“蓄意破坏”。

事件发生之后，欧洲地区天然气价格大幅跳涨，事故的发生或许会导致欧洲冬季背水一战。

重点数据趋势

· 管道检修，LNG供应量局部收紧。

· 煤炭需求增加，物流市场活力提升。

· 欧洲库存高位，国际价格进一步回落。

1. 国际天然气市场周度综述

a）市场概况

截至9月27日，美国天然气期货价格为6.76美元/百万英热，环比上周期（9.20）下跌0.957美元/百万英热，跌幅为12.4%；荷兰天然气期货价格为52.359美元/百万英热，环比上周期（9.20）下降4.573美元/百万英热，跌幅为8.03%。

美国方面，美国天然气产量不断增加，欧洲由于库存达到高位对美国LNG船只需求有所下降，美国国内供给不断增加；需求方面，美国地区气温较为温和，下游发电取暖需求较低，且近期受热带风暴影响，美国墨西哥湾液化天然气出口计划或将延期，带动美国天然气市场价格下行。

欧洲方面，市场库存逐渐饱和，大量进口天然气资源难以储存，欧洲进口需求不断下降，但由于近期欧洲气温较为寒冷，市场取暖需求有所增加，带动天然气需求上涨，俄罗斯通向欧洲最大的天然气管道“北溪1号”发生泄露，欧洲天然气供应可选择余地不断减少，欧洲今年冬季或将背水一战。

截至9月27日，美国天然气现货价格为6.74美元/百万英热，环比（9.20）下降1.11元/百万英热，跌幅为14.14%。加拿大天然气现货价格为3.829美元/百万英热，环比（9.20）下降0.445美元/百万英热，跌幅为10.42%。

美国地区，由于出口量有所下降，国内气田产量不断增加，国内供应不断增加，下游需求受温暖天气影响较为疲软，美国天然气市场价格不断下降；欧洲地区由于库存液位较高，市场进口需求不断下降，带动价格下降，但由于“北溪”管道出现泄露，供欧洲冬季可选择余地减少，欧洲地区天然气价格有所上涨。

截至9月27日，东北亚现货到港中国（DES）价格为44.187美元/百万英热，环比（9.20）下降1.276美元/百万英热，跌幅为2.81%；TTF现货价格为47.447美元/百万英热，环比（9.20）下跌0.287美元/百万英热，跌幅为0.60%。

目前国际主消费地价格呈下降趋势，亚洲地区市场需求因价格持续走低有所恢复，但整体仍未大量进口LNG，欧洲地区市场库存水平较高，进口需求减少，各地价格不断下降。

图表1 国际天然气市场价格

单位：美元/百万英热

b）库存

截至9月16日当周，根据美国能源署报告显示，美国天然气库存量为28,740亿立方英尺，环比增加103亿立方英尺，增幅0.36%；库存量比去年同期低1,970亿立方英尺，降幅6.4%；比五年均值低3,320亿立方英尺，降幅10.4%。

截至9月16日当周，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，欧洲天然气库存量为33,538.15亿立方英尺，环比上涨786.46亿立方英尺，涨幅2.4%；库存量比去年同期高5,619.07亿立方英尺，涨幅20.13%。

本周，欧洲库存增速不减，市场液位不断升高，美国天然气库存增速较缓，在欧洲受基础设施限制的情况下，预计后市美国库存增长速度将会逐渐提高。

图表2 国际天然气库存趋势

c）液态进出口

本周期（9.26-10.2）美国预计进口量为0m³；美国预计出口量为2800000m³，环比上周期实际出口量350000m³下降20%。

本周期欧洲地区市场库存补至高位，美国LNG出口转内需，受热带风暴影响，美国墨西哥湾出口终端LNG出口推迟，船运贸易量预计减少。

图表3 主要消费地液态进出口情况

2. 中国LNG市场周度综述

a）市场概况

截至9月28日，LNG接收站价格报7635元/吨，较上周上涨2.29%，同比增长24.73%；主产地价格报7207元/吨，较上周上涨4.21%，同比增长17.74%。

主产地价格持续上涨，由于国庆假期临近，上游库存降至低位，市场惜售心理严重，带动上游价格走高。

截至9月28日，LNG主消费地价格报7628元/吨，较上周上涨4.19%，同比增长17.62%。消费地价格不断上涨，由于国庆假期临近，下游囤货补库行为频繁，需求存在明显增加，带动市场价格走高。

截至9月27日，当日国内LNG工厂总库存量26.96万吨，环比下降9.53%。由于下游需求较大，上游存在排库心理，上游库存不断下降。

图表4 国内LNG价格走势图

b）供给

本周（09.22-09.28）国内221家LNG工厂开工率调研数据显示，实际产量57690万方，本周三开工率55.85%，环比上周上涨2.45个百分点。本周三有效产能开工率59.77%，环比上周上涨2.62个百分点。新增停机检修工厂数量为3，产能共计80万方/日;新增复产工厂数量为8，产能共计950万方/日。（备注：停产2年以上定义为闲置产能；有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能14750万方/日，长期停产28家，闲置产能729万方/日，有效产能14021万方/日。）

海液方面，本周期国内13座接收站共接收LNG运输船18艘，接船数量较上周减少6艘，到港量125.76万吨，环比上周162.47万吨下降22.59%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、俄罗斯、卡塔尔，到港量分别为54.31万吨、28.64万吨、22万吨。分接收站来看，中海油北仑、中石化董家口、中石油曹妃甸各接船2艘，其余接收站各接船1艘。

c）需求

本周（09.21-09.27）国内LNG总需求为53.89万吨，较上周（09.14-09.20）增加2.84万吨，涨幅为3.22%。国内工厂出货总量为38.19万吨，较上周（09.14-09.20）减少0.09万吨，跌幅为1.1%。由于本周市场排库较为顺畅，上游库存降低，价格不断上涨，限制上游出货。

海液方面，国内接收站槽批出货总量为7659车,较上周（09.14-09.20）6795车上涨12.72%。下游囤货补库需求增加，部分接收站当月销售任务尚未完成，价格较低，刺激出货，带动接收站槽批上涨。

3. 中国LNG市场分行业概况

a）车用市场需求

隆众资讯采样12个地区样本中，祁县、成都、南京、福州、济南、武汉、鄂尔多斯、石家庄、天津、西安、兰州、广州12个城市加气站价格上涨。本周全国范围内LNG价格持续普涨，带动各地加气站价格上涨。

（备注：LNG折合方价过程中气化率取1400方/吨。）

b）工厂加工利润

本周期内西北气源成本稳定，LNG贸易整体顺畅，上游存在惜售心理，市场价格不断上涨，带动工厂利润走高。

图表5 西北工厂理论生产利润走势（以内蒙为例）

c）加气站零售利润

截至9月28日，国内LNG气站平均利润为0.286元/公斤，较上周下降0.053元/公斤。

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

4. 市场心态调研

国内主流观点1：中俄管线检修结束后，城燃外采需求减少

国内主流观点2：国庆假期高速危化品车辆禁行，交通运输不便，市场流动性差

国际主流观点：“北溪”事件将有所发酵，欧洲气源可选择性下降。

图表7 LNG行业下周心态调研

5. 下周价格预测

a）国内价格预测

国庆假期即将来临，节前市场囤货行为仍旧存在，但由于价格过高下游接货持观望态度，假期高速限行后市场价格将有所回落。

图表8 下周国内LNG价格预测

b）国际价格预测

东北亚地区市场价格受“北溪”管道影响价格将会跟涨欧洲天然气市场，但由于目前东北亚地区市场需求仍旧较为低沉，市场价格涨幅难以达到理想预期。

图表9 下周东北亚现货LNG价格预测

下周TTF期货价格将呈上行趋势，由于受到“北溪”管道三处泄露影响，欧洲最大天然气供应管道暂时无法使用，即使冬季欧洲想重启天然气管道供应，“北溪”管道基础设施修复仍旧需要时间。

美国天然气期货价格将呈下降趋势，由于欧洲地区库存逐渐补满，美国液化码头出口船期有所下降，且墨西哥湾热带风暴临近，出口船只或将推迟，变向带动美国国内供应增加。

图表10 下周国际期货LNG价格预测

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