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变异病毒来袭,被吓跌的油价还会继续走高?

变异病毒来袭,被吓跌的油价还会继续走高?

作者 和讯期货

2021-12-03

新冠病毒南非奥密克戎变种再次引发市场恐慌,国际油价出现连续跳水,仅1126日单日,布油期货下跌9.50美元,跌幅为11.6%,而另一个油价基准WTI原油期货11 月单月跌幅近21%,目前徘徊在66美元附近(下图),但本周油价由单边下跌逐步转为宽幅震荡。本文将围绕新冠变异病毒、EIA报告以及供应端对原油市场的影响逐一分析。

 


病毒影响暂时难以评估

上周南非奥密克戎新冠变异毒株被广泛报道以后,各界对其影响说法不一。截至1130日,全球奥密克戎新冠变异毒株的确诊人数已经超过200例,涉及20多个国家。美东时间121日周三,美国疾控中心公布了加州公共卫生部门已经确认1例奥密克戎毒株感染者,系美国首例。该感染者近期有过南非旅行史,病毒检测结果呈阳性以来一直处于自我隔离状态。该感染者已经完成两剂新冠疫苗的接种,目前症状轻微。

 

根据比较可信的南非科学家的最新观点,他们认为,目前很难确定冠状病毒株的真正影响。因为到目前为止,最大的感染群体是年轻人,尽管年轻人有更强的抵抗力,但在感染一段时间后大部分患者的病情仍会加重。

 

我们认为,统计样本不够大、延续时间不够长是无法评估病毒影响的主要因素,正如南非科学家所说,当前对奥密克戎新冠变异毒株的影响过早下结论有些为时过早,但资本市场最担心的并不是确定性,而是不确定性,原油市场的反应恰恰说明了这一点,行情转为震荡也说明不确定性正在转为确定性。

 

EIA库存数据不乐观

美国截至1126日当周EIA原油库存变动实际公布减少90.9万桶,预期减少145万桶。从分项来看,汽油库存和精炼油库存不减反增,截至1126日当周EIA汽油库存实际公布增加402.9万桶,预期减少33.2万桶,前值减少60.3万桶,而EIA精炼油库存实际公布增加216万桶,预期减少80万桶,前值减少196.8万桶。

 

1EIA汽油库存

 


2EIA精炼油库存

 


汽油和精炼油库存增加反应的是原油需求并不如想象中那样强劲。但部分参与者仍然持有较为乐观的观点,该机构人士认为,鉴于全球对化石燃料的严重依赖,油价可能从当前水平大幅上涨,可能达到每桶150美元。

 

随着时间的推移,新能源将成为未来能源的主要方向,氢能、光伏、地热等都是化石燃料的替代品,原油需求下降、油价长期下行的趋势不会改变。

 

多方或同时发力油价

不过,假如产油国开足马力生产原油,供应市场绝大多数时候应当都是过剩的,因此,长期以来,OPEC+国家都是通过控制产量进而控制油价。在奥密克戎新冠变异毒株的影响之下,市场预计,OPEC+将放弃原定的增产计划。据外媒报道,沙特也将在121日和2日的OPEC+产油国联盟会议上建议,暂时放弃明年1月增产40万桶/日的原定安排。

 

此前,拜登政府官宣将释放5000万桶战略石油储备,以抑制油价的持续上涨,日本、韩国、印度、英国等石油消费大国也将协同释放各自的战略石油储备。而美国时间122日美能源部副部长表示,如果全球能源价格大幅下跌,拜登政府可能会调整释放战略原油储备计划的时间。

 

从需求预期分析,原油需求可能面临不确定性,但多方已经准备拯救油价,供需两端仍在寻找平衡点。按照新能源代替传统能源的逻辑,油价长期下行是趋势,但短期超跌之后可能还有机会。根据以往的研究发现,原油滞后于其他商品半年的时间,大多数大宗商品见顶之后,原油还会延续一段时间的涨势,当前的调整或许会给交易者提供一个比较好的介入时点。

标签: 能源产品

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