6月中旬，因美豆主产区干旱面积超过50%，在干旱题材持续升温的利多因素影响下，美豆主力合约期价连续反弹，CBOT美豆市场天气升水聚集。市场普遍认为，2023年的夏季与往年相比天气炒作来的更早更急。6月22-24日，美豆主产区迎来降雨，在连续两周的降雨天气影响下，美豆期价震荡下行，在市场预期降雨天气缓解旱情，美豆丰产预期增强的情况下，CBOT豆类市场天气炒作降温，豆类期价进入短暂的修整期。

 

6月30日，美国农业部公布作物生长年度中最为重要的两份报告，播种面积报告及季度库存报告，报告结果超预期，利多效应主导市场。在美豆播种面积和季度库存下降幅度超预期的情况下，美豆由丰产转为减产，7-9月作物生长关键期天气影响也更为敏感。具体数据方面，在6月末公布的USDA面积报告中，美国农业部意外下调美豆种植面积至8350万英亩，较早先预期的8750万英亩减少400万英亩。在这一报告超预期的利多因素影响下，美豆主力合约上涨6.06%，美豆油主力合约上涨7.28%，美豆油多数合约触及涨停。2023年美豆经历最干6月，市场预期受厄尔尼诺天气影响7-8月美豆产区降雨增加，但是从目前情况来看7月下半月到8月降水能否如期兑现仍存在变数。在6月面积报告后，美豆面积下降、单产大概率下调的情况下，美豆市场供需偏紧的炒作随之升温。若7-8月天气炒作期遭遇不良天气影响，美豆市场天气升水还将重新回归，美豆及油籽品种的价格重心也将随之上移。

 

资料来源：USDA、光大期货研究所

 

资料来源：USDA、光大期货研究所

 

 

对于23/24年度的全球谷物市场来说，谷物供应主产国在面积增加、单产增加的乐观预期影响之下，全球谷物市场的新增供应还是较为充裕的。美国、中国、巴西作为全球主要玉米生产国，23/24年度面积增加、单产预计维持高位。在最新公布的6月面积报告中，美玉米播种面积预估达到9409.6万英亩，较5月USDA报告预期增加209万英亩，较2022年播种面积增加549万英亩。统计数据显示，6月报告预估美玉米播种面积，明显高于2023年初市场各分析机构普遍预期的种植面积，在报告公布当晚美麦、玉米期价联动下行。交易商表示，在美玉米面积增加至10年高位之后，面积报告的利空掩盖了库存报告利多影响，美玉米期价重回2021年9月的价格低点。

 

7月初，在美玉米利空影响下，美麦期价跟随下行。与美玉米播种面积大幅增加不同的是，6月报告中美麦播种面积为4962.8万英亩，较USDA5月报告预期的4990万英亩，略有下调，较2022年播种面积4570万英亩高392.8万英亩。报告公布后，美麦期价触及两周低位，小麦市场追随玉米的下跌表现。另外，进入到7月份以后，黑海协议将于7月中旬到期，协会能否继续还存较大不确定性，后市关注黑海出口对CBOT小麦市场的潜在利多支持。

 

资料来源：USDA、光大期货研究所