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俄乌谷物供应回归世界舞台,价格随之下跌

俄乌谷物供应回归世界舞台,价格随之下跌

作者 期货日报

2022-12-14

近期国际谷物市场中俄罗斯小麦出口增加,乌克兰近两个月谷物出口进度提升,谷物出口价格下跌,这引发国际谷物市场价格重心再度下移。进入到12月以后,黑海谷物出口运输提速,俄罗斯、乌克兰低价小麦和玉米供应市场,全球市场谷物供应压力也随之增加。

 

美麦出口缺乏竞争力,12月报告后期价继续下行

受累于全球供应压力,12月报告公布后美麦下行。玉米受报告影响有限,期价上升。12月报告中美麦库存数据维持不变,世界小麦的库存小幅下调。因美元上涨,美麦出口成本高,美麦出口不及预期,俄罗斯小麦出口转好。12月报告中,美玉米出口减少,库存上调,美玉米库存高于预期,因出口市场竞争加剧,美国玉米出口需求被削弱。乌克兰玉米出口增加200万吨,新年度玉米出口增加到1750万吨,其库存下降,出口转好。
 
联合国粮农组织12月发布消息显示,食品价格指数11月环比第二个月再次持平。世界小麦价格11月环比下滑2.8%,主要是黑海协议延期,俄罗斯和乌克兰向国际市场供应小麦,增加了全球谷物的竞争。乌克兰是全球最大的小麦出口国之一,其主要买家包括埃及、突尼斯、印尼、巴基斯塔和孟加拉。乌克兰政府公布数据表示,截至12月7日乌克兰2022/23年度(始于7月1日)已出口1852.3万吨谷物,低于上年同期的2751.1万吨。其中包括697.9万吨小麦(去年同期1498.2万吨),148.6万吨大麦(去年同期501.5万吨),998.2万吨玉米(去年同期720.4万吨),以及1.22万吨黑麦(去年同期8.61万吨)。因战争、降雨和经济困难等因素影响,市场预期乌克兰新年度小麦种植面积继续面临下降的威胁。乌克兰政府公布数据显示,截至11月7日农民已播种360万公顷冬小麦,较去年同期的609万公顷下滑41%。2022年乌克兰播种了610万公顷冬小麦,但大片的小麦被乌克兰军队占领,最终只有460万公顷面积收割。2023年国际谷物市场还需要继续关注乌克兰小麦播种及收获情况。
 
图一:乌克兰小麦产量及出口
数据来源:光大期货研究所
 
图二:乌克兰玉米产量及出口
数据来源:光大期货研究所
 

俄罗斯小麦出口上调,低价小麦刺激出口

在近期公布的12月USDA供需报告中,俄罗斯小麦出口上调,库存下调,低价小麦刺激出口,俄罗斯小麦供应重新回归世界舞台。在12月公布的月度报告中,市场预估22/23年俄罗斯小麦产量9100万吨,这一数据较8月预估的8800万吨提高300万吨,自8月开始俄罗斯小麦产量预估数据持续提升。USDA预计俄罗斯22/23年度小麦库消比为34.2%,21/22年度和20/21年度俄罗斯小麦库存消费比分别为36.12%和26.78%。
 
俄罗斯谷物出口商协会也表示,12月份俄罗斯谷物出口量将达到450万吨,高于去年同期的340万吨,俄罗斯谷物出口正在逐渐正常化。12月将向欧亚经济联盟(EAEC)以外国家出口约450万吨。22/23年度的上半年,即7月到12月份,谷物出口量将达到2600万吨,比上年同期的2360万吨提高10%。目前世界小麦价格的下跌将会刺激需求增长,卢布汇率疲软有助于提高出口利润率。
 
图三:俄罗斯小麦产量及出口
数据来源:光大期货研究所
 
图四:俄罗斯玉米产量及出口
数据来源:光大期货研究所

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