美元三连涨创年内新高多国央行利率决议值得关注

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美元三连涨创年内新高多国央行利率决议值得关注

作者云核变量

2024-01-23

摘要

美元上周继续上行收获三连涨达103.70，续创2024年新高。零售销售、费城联储制造业指数、每周初请失业金人数等鼓舞人心的美国经济数据，都为美元指数提供了额外支持。展望本周，日本、加拿大和欧洲央行将扎堆公布利率决议，可能对市场现有预期造成较大影响。但美元方面，因为距更为重要的美联储议息会议仍有一段时间，预期短期美元指数更多受技术面的影响。

全球外汇焦点回顾与基本面摘要

良好经济表现降低市场降息押注消费者支出和核心PCE表现值得关注

随着美国经济活动增长高于预期，劳动力市场极度紧张，通货紧缩进展停滞不前，市场正减少对政策制定者在2024年降息的押注。美国经济分析局将在未来几天公布的消费者支出增长和核心PCE将成重要参考。任何高于市场预期的结果，都表明美国经济可能继续火热，进一步降低降息预期同时推高美国国债收益率。反之，低迷的数字则可能使美元重走贬值之路。

加拿大通胀数据同比上升本周央行或鹰派立场表态推高加元

加拿大皇家银行预测，如果加拿大央行在本周的货币政策报告中保持“鹰派”立场，对降息预期进行打压，加元很可能找到短期支撑而上行。根据最近仍然居高不下的工资数据和通胀预期，加拿大央行转向鸽派的可能性极小。上周二公布的12月份通胀数据同比上升3.4%，符合预期但仍较11月的3.1%上升了0.3个百分点。央行决策者很可能为此准备长期保持高利率。

通胀放缓趋势令日本央行头疼日元表现受日央行表态和美债收益率双重影响

根据日本政府数据，继11月通胀率下降0.2%后，12月通胀率继续下降0.1%，同比增幅从11月的2.8%降至2.6%，是2022年6月以来的最低涨幅。通胀放缓将困扰日本央行，因为如果此时选择通过放弃已实施近10年的负利率来实现货币政策正常化，则面临由通胀放缓进入彻底通缩的风险。除日本央行的政策偏向外，美元/日元前景将同时受美国债券收益率波动影响。

外汇期货与期权走势分析

2.1、重要外汇期货合约走势（图）

2.2、期货市场头寸分析

据美国商品期货委员会公布的2024-01-16期货市场头寸持仓报告显示，上周各货币的报告总持仓情况如下：欧元净多头变化5651手，澳元净多头变化1992手，英镑净多头变化1850手，日元净多头变化6209手，加元净多头变化535手，纽元净空头变化914手，上周总持仓多空转换的货币有：英镑，日元。除此之外，单向总持仓变动超过20%的货币有：纽元。

2.3、重点货币对展望

欧元/美元

欧元/美元上周二下跌后维持震荡，最终收报1.0897附近，技术面上，短线上行初步阻力位于1.0905，进一步阻力位于1.0935；下行的初步支撑位于1.0845，进一步支撑位于1.0816，预计汇价更多收到美元波动的影响。

英镑/美元

英镑/美元上周收低报1.2700，仍保持在1.2625至1.2800范围内，且在该区域之外没有出现明显的交易。该货币对横盘走势很可能继续在该区域内持续，建议等待该区域外的收盘指明方向。在未确定方向中，多头头寸比空头头寸更值得推荐，可以在汇价波动到相对低位时买入。

澳元/美元

澳元/美元上周一度跌破200日移动平均线，但随后跌势放缓开始徘徊在该点附近。货币对的下一步走势取决于市场对当前汇价的进一步反应。多头头寸可在200日移动平均线至0.6500间建立，推动汇价走高。但若达到0.6500后未能快速突破，则短线的看涨趋势很可能无法维持。

美元/日元

美元/日元上周延续上涨，目前该货币对中期走势也呈上涨趋势。然而，不排除短线将形成一个波动高点后展开短线的回落调整。技术面上，汇价上行的初步阻力位于148.416，进一步阻力位于148.678；下行支撑位于147.771，进一步支撑位于147.388。

2.4、人民币及外汇套期保值案例

（在此部分中，我们将展示一系列案例，作为防范汇率波动的风险管理的操作方法）

海外大规模投资项目的外汇套期保值：汇率因素的变化对海外大手笔投资项目的影响很大，企业除了应当与当地政府部门及中央银行保持长期密切业务联系，确保获得最符合正常市场的汇率外。也应当在必要时正确运用金融衍生品，确保企业利益，保证企业未来的正常运营。

某中国公司在澳大利亚投资开发磁铁矿项目时，项目总投资42亿美元，大部分设备和项目投入都需用澳元购买。为降低外汇风险，公司签订了一系列杠杆式外汇买卖合约，但实质却只是做多澳元。因此，在遭遇从2008年7月以来的澳元持续贬值后，最终仅导致公司额外损失8亿人民币。

而事实上，只需通过“期初买入澳元看跌期权”的简单策略，即可在此场景下实现套期保值，不仅不会产生8亿人民币的额外损失，还能弥补期权合约对应货币价值由于汇价下跌导致的的损失。

后市重要观察指标

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