导读

本周基本面情况

1、原油价格表现：本周WTI原油期货价格呈现波动态势，周度均价录得84.90美元/桶，环比上一周上涨1.11美元/桶，涨幅约为1.33%。

2、中东地缘局势动向：美国财政部长贝森特(Scott Bessent)表示，美国计划对伊朗实施新一轮制裁措施。

3、外交协调与停火消息：据俄罗斯卫星通讯社援引巴基斯坦军方及伊朗安全部门消息人士称，美伊双方已就停火协议相关条款达成共识，内容涉及霍尔木兹海峡的自由航行权，相关细节预计将于近期公布。

下周市场关注焦点

1、美伊关系后续演变：市场正密切关注俄罗斯卫星通讯社报道的中东地缘局势及美伊局关系的进一步发展。

2、霍尔木兹海峡航道动态：据伊朗塔斯尼姆通讯社报道，伊朗伊斯兰革命卫队发言人侯赛因·穆赫比(Hossein Mohebi)表示，伊朗与阿曼已就双方在霍尔木兹海峡管辖水域的划分及收益分配达成一致协议。

第一章 国际原油市场走势回顾

市场关注中东局势原油周均价上涨

本周（8.20-8.26），国际原油油价整体维持波动态势，周度均价环比呈上行状态。

中东地缘局势的最新进展仍是影响油价走势的关键因素。周内，美国宣布将进一步收紧针对伊朗的制裁措施；随后，据俄罗斯卫星通讯社报道,相关第三方国家持续开展外交沟通，伊朗总统佩泽希齐扬亦公开表示，伊朗致力于通过理性途径摆脱“既非战争、也非和平”的状态。地缘局势的发展动态促使市场观望情绪加剧。

国际原油现货价格上涨

现本周国际原油现货均价环比上扬，主要市场交易活动如下：

中东原油市场：

台塑石化（FPCC）：通过招标程序，向壳牌（Shell）与维多（Vitol）采购共计400万桶11月交付的中东原油。其中包括200万桶阿曼原油，成交价格较10月迪拜原油价格升水3.00–3.50美元/桶。

卡塔尔能源（QatarEnergy）：发布原油销售标书，涵盖Al Shaheen、卡塔尔海洋原油及卡塔尔陆上原油，计划装船时间为9月至10月（该标书已于25日截标）。

亚洲及非洲原油现货市场：

印度斯坦石油（HPCL）：分别向埃克森美孚（ExxonMobil）与埃尼集团（Eni）购入安哥拉Hungo原油和Olombendo原油各100万桶，约定交付期为10月15日–25日。

芒格洛尔炼化（MRPL）：向嘉能可（Glencore）采购安哥拉Plutonio原油和加蓬Mandji原油各100万桶，计划交付期为10月25日–11月3日。

第二章 原油市场热点事件

7月份中国原油进口量环比增长

海关总署数据显示：2026年7月份，中国原油进口量为3572.6万吨，环比增长22.0%，同比下降24.3%；1-7月份，中国累计原油进口量为2.83亿吨，同比下降13.2%。

金联创监测数据显示：7月份，中国进口原油单价均值为4344.7元/吨，环比下跌17.0%，同比上涨19.8%。当月，在美伊临时停火的影响下，国际油价一度回落至战前水平，因此引导原油进口均价环比有所回落，在一定程度上刺激国内的进口需求。

从进口来源国的情况来看，俄罗斯为中国最大的原油进口来源国，且占比居高不下，沙特阿拉伯位列第二，巴西则位居第三，同比萎缩加剧。海关数据显示，7月份，中国原油进口排名前五位（按国别）的是：俄罗斯、沙特阿拉伯、巴西、印度尼西亚和阿联酋，进口量占比分别为25.6%、14.9%、13.9%、8.8%和6.8%。从排名前三的进口来源国数量来看：进口俄罗斯原油915.4万吨，同比增加5.0%；进口沙特阿拉伯原油532.8万吨，同比下降28.7%；进口巴西原油498.1万吨，同比增加31.9%。

7月份，俄罗斯进口原油均价为550.2美元/吨，环比下跌20.2%；沙特阿拉伯进口原油均价为607.6美元/吨，环比下跌30.2%；进口巴西原油均价为730.9美元/吨，环比下跌16.6%。当月，得益于美伊临时停火协议，国际油价出现了明显的回落，因此原油进口价格下跌明显，尤其是中东地区的原油出口国，借着停火的间隙降价以加大出货力度。

第三章 原油市场供需情况

美国商业原油库存增加

净多头持仓增加

美国石油钻井数增加

通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截至8月21日的一周，美国在线钻探油井数量452座，比前周减少3座；比去年同期增加41座。报告显示，得克萨斯州的伊格尔福特（Eagle Ford）盆地增加1座；俄克拉荷马州西部的花岗岩冲击盆地减少1座；海恩斯维尔盆地减少2座；二叠纪盆地增加2座；本周美国海上平台10座，比前周减少2座；比去年同期减少3座。贝克休斯数据还显示，同期美国天然气钻井数127座，比前周减少1座；比去年同期增加5座。其中美国陆地石油和天然气平台共计576座，比前周减少2座；比去年同期增加53座。美国油气钻井平台总计588座，比前周减少5座；比去年同期增加50座。

主流机构原油市场供需预测

供应方面

EIA：截至8月21日当周美国国内原油产量增加1.3万桶至1384.3万桶/日。

OPEC：7月份，OPEC成员国原油日均产量增加166万桶至每日2363万桶，增产主要由科威特、伊拉克和沙特阿拉伯推动。

IEA：预计2026年全球石油供应量平均每天减少430万桶，降至每日约1.02亿桶。

需求方面

EIA：全球消费者面临燃料价格上涨和通胀升高的风险，预计大部分石油贸易活动可能要到2027年初才能恢复至战前水平。

OPEC：将2026年全球石油日均需求增长预测下调至每日58万桶，此前预测为每日78万桶。

IEA：预计2026年全球石油日均需求将减少160万桶。

第四章 原油期货市场走势展望

下周市场展望

本周（8.20-8.26），投资者持续关注中东地缘局势的最新进展，原油价格整体维持波动态势。截至8月26日，WTI原油期货结算价为82.23美元/桶，较周内高点8月20日结算价（87.83美元/桶）下跌5.60美元/桶，跌幅为6.38%。

地缘局势与多方外交动态美伊停火谅解备忘录到期：随着美伊停火谅解备忘录到期，地缘局势不确定性增加，市场观望情绪有所升温。

第三方外交协调：据俄罗斯卫星通讯社援引巴基斯坦军方及伊朗安全部门消息人士透露，美伊双方已就停火协议相关条款达成共识，内容涵盖霍尔木兹海峡的自由航行权。

伊朗与阿曼航道谈判：伊朗伊斯兰革命卫队发言人侯赛因·穆赫比（Hossein Mohebi）表示，伊朗与阿曼已就双方在霍尔木兹海峡管辖水域的划分及收益分配达成一致协议。伊朗方面同时表示，达成航行协议并不意味着海峡会立即重新开放。

综合基本面考量,从供应角度而言，当前原油市场的关注点依旧聚焦在美伊局势进展以及霍尔木兹海峡的通航情况。而从需求面上来看，进入9月份，全球原油市场的消费旺季进入尾声，或对油市形成一定的抑制作用。