CME
查看课程单元

利率产品

SOFR简介

SOFR是什么?

从ARRC到SOFR

2014年11月,美联储召集了替代基准利率委员会(ARRC,也译作替代参考利率委员会)。
 
ARRC旨在甄选一套基于稳健的标的市场交易、符合国际证券事务监察委员会组织(IOSCO)的金融基准原则的替代参考利率,并选择一套执行计划,从而促进投资者接受并使用所选利率。
 
2017年6月22日,ARRC公布了其首选的替代参考利率:有抵押隔夜融资利率(SOFR)。
 
在纽约联邦储备银行(FRBNY,纽约联储)和美国财政部金融研究办公室(OFR)同ARRC展开密切协商之后,设计并推出SOFR。
 

SOFR原理

SOFR反映出广泛的隔夜美国国债回购交易活动,无论市场对双边回购还是三方回购的偏好在未来发生怎样变化,在所有季节时期SOFR均是基准。
 
SOFR基于海量、多样化且完全基于交易的数据集。数据集源于三个来源:
 
由纽约梅隆银行(BNYM)清算和结算的三方国债回购交易,不包括一般抵押品融资交易(GCF)回购和美联储为交易对手方的交易。
 
由固定收益结算公司(FICC)作为中央交易对手方,发生在存托与清算公司(DTCC)的一般抵押品融资交易服务中的国债回购交易。
 
通过固定收益结算公司的货银对付(DVP)服务清算的双边国债回购交易。
 
在任何一天,在汇集这三个来源的交易数据之前,纽约联储将根据交易率对当天的固定收益结算公司货银对付双边回购交易量按照最低到最高的次序进行排名,然后排除掉与最低交易率对应的25%交易量。这种筛选的目的在于剔除出现特殊交易的国债抵押品的回购交易,以获得一组能大致反映一般抵押品交易的双边回购数据值。
 
在筛选掉固定收益结算公司货银对付的双边回购交易数据后,纽约联储将汇集来自三个来源的数据,按照交易率从低到高对所有回购交易量进行排名,然后计算交易加权回购率中值,当日回购交易量中有一半的交易其交易率都等于或大于上述回购率中值。成交加权回购率中值成为当日SOFR基准值。
 
在美国政府规定的证券市场营业日,将最早于美国东部时间每日上午8点发布下一个营业日的SOFR。SOFR由纽约联储和美国财政部金融研究办公室共同发布。
 
测试你的知识
判断对错:SOFR指有抵押隔夜融资利率。
A. 正确
B. 错误
  • SOFR是什么?

免责声明

助力世界进步:芝商所包含四个指定合约市场(DCM),即Chicago Mercantile Exchange Inc. (CME)、Chicago Board of Trade, Inc. (CBOT)、New York Mercantile Exchange, Inc. (NYMEX)和Commodity Exchange, Inc. (COMEX)。CME的清算部门是CME集团的衍生品清算机构 (DCO)。
交易所交易的衍生品和被清算的场外(OTC)衍生品具有亏损的风险,因此并不适于所有投资者。交易所交易和场外衍生品为杠杆投资,由于只需要有某合约市值一定百分比的资金就可进行交易,所以损失可能会超出最初存入的金额。本资料(在任何适用法规的含义范围内)均不构成招募说明书或公开发行证券,也不构成任何买入、卖出、或持有任何金融产品或金融服务的建议。

本资料中所含信息由芝商所仅为一般介绍性用途而编制,并非旨在提供建议、亦不应解释为建议。虽然芝商所已尽最大努力确保本资料中的信息在截至资料发布之时的准确性,但对于任何错误或遗漏概不承担责任,亦不会对本资料进行更新。任何表达的研究观点仅代表作者个人的观点,并不代表芝商所或其附属机构的观点。另外,本资料中的所有示例和信息仅作说明之用,不应视为投资建议或实际市场经验的成果。 与规则及合约规格相关的所有事项以CME、CBOT、NYMEX和COMEX正式规则手册为准。在任何情况下(包括与合约规格有关的事项)均应查阅现行规则。
在新加坡,根据《证券与期货法案》(SFA)第289章,CME、CBOT、NYMEX和COMEX均作为被认可的市场运营商受到监管,且CME作为认可的清算机构受到监管。除此以外,芝商所的任何实体均未获准在《证券与期货法案》下从事受监管的活动,亦未获准根据《财务顾问法》第110章提供财务咨询服务。

芝商所任何实体在印度、韩国、马来西亚、新西兰、中华人民共和国、菲律宾、台湾、泰国、越南以及其他任何芝商所未获得经营许可或经营会违反当地法律法规的司法辖区,均未进行注册,也未获得许可或声称提供任何种类的金融服务。在上述司法辖区,本资料未经任何监管机构审阅或批准,使用者应承担获取本资料的责任。

CME Group、地球标志、CME、Globex、E-Mini、CME Direct、CME DataMine和Chicago Mercantile Exchange是Chicago Mercantile Exchange Inc. 的注册商标。 CBOT和Chicago Board of Trade是Board of Trade of the City of Chicago, Inc.的注册商标。NYMEX和ClearPort是New York Mercantile Exchange, Inc.的注册商标。COMEX是Commodity Exchange, Inc.的注册商标。

©2024年CME Group Inc.版权所有,保留所有权利。

通讯地址: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606

了解独家资讯
获得活动邀请
及时接收新闻及预警

订阅芝商所周报
订阅芝商所周报
订阅芝商所周报

芝商所CME Group简介

CME芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CMECBOTNYMEXCOMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心 电话:010-59131300

©2024芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-2 网站地图 | 反诈提示 | 隐私声明

芝商所CME Group微信公众号

扫描二维码

关注芝商所微信公众号