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法国再度罢工,结构转型加速?

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法国再度罢工,结构转型加速?

作者 隆众资讯

2023-04-06

欧洲地区,当地时间4月6日,天然气运营商敦刻尔克液化天然气公司发布的一份通知,法国敦刻尔克液化天然气码头将举行另一次24小时罢工,将该设施的交付能力降至70千瓦时/天,该终端最大输送能力为520GWh/d,法国4大接收站仍处于罢工状态,带动TTF价格上涨。

 
美国气温维持适宜温度,国内需求保持稳定,天然气供需结构维持供大于求,美国亨利港期货(NG)价格维持低位震荡。
 

重点数据趋势

 
· 上游进入检修季,LNG工厂检修增加。
· 接收站降价出货效果明显,槽批量增加。
· 国内价格先涨后跌,市场需求导向。
 

1. 国际天然气市场周度综述


a)市场概况


截至4月5日,美国亨利港天然气(NG)期货价格为2.155美元/百万英热,环比上周期(03.28)下降0.029美元/百万英热,跌幅为1.33%;荷兰天然气(TTF)期货价格为14.239美元/百万英热,环比上周期(03.28)上涨0.692美元/百万英热,涨幅为5.1%。
 
美国方面,美国亨利港(NG)期货价格保持低位震荡,根据美国国家气象局观测,当前美国国内气温小幅上升,气温整体维持舒适温度;出口方面,市场出口需求保持稳定,欧洲地区需求有所上涨,东北亚地区仍旧保持疲软。
 
技术面来看,美国亨利港期货(NG)处于低位吸筹阶段,美国亨利港期货(NG)价格维持2美元/百万英热附近,日内KDJ已出金叉,MACD低位即将形成交点,美国亨利港期货(NG)价格有所上行。
 
欧洲方面,欧洲市场库存基本持稳,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,截至4月4日,欧洲整体库存为626Twh,库容占有率55.59%,环比上日下跌0.14%;市场库存周度整体持稳,法国罢工持续,目前暂无恢复正常消息,其3大接收站仍旧处于罢工状态,剩余敦刻尔克接收站输送能力再度减少,欧洲LNG地区供应有所倾斜,部分接收站利用率增加,带动TTF价格走高。
 
截至4月5日,美国亨利港天然气(HH)预计现货价格为2.11美元/百万英热,环比(03.28)上涨0.17美元/百万英热,涨幅为8.76%。加拿大天然气(AECO)现货价格为2.007美元/百万英热,环比(03.28)下降0.172美元/百万英热,跌幅为7.89%。
 
美国亨利港天然气(HH)预计现货价格保持稳定,目前美国国内天然气整体处于供大于求状态,对天然气现货需求较弱,而其对外出口保持稳定,预计美国亨利港天然气(HH)预计现货价格将震荡调整。
 
截至4月5日,东北亚现货到港中国(DES)价格为12.936美元/百万英热,环比(03.28)上涨0.573美元/百万英热,涨幅为4.63%;TTF现货价格为14.542美元/百万英热,环比(03.28)上涨1.056美元/百万英热,涨幅为7.83%。
 
欧洲现货价格呈涨后回落趋势,目前欧洲库存保持充足,且虽法国4大接收站利用率下降,其余各地接收站可增加消化能力,目前市场恐慌情绪有所下降,带动TTF价格涨后回落。
 

图表1 国际天然气市场价格

单位:美元/百万英热
 

b)库存

 
截至03月24日当周,根据美国能源署报告显示,美国天然气库存量为18,530亿立方英尺,环比减少470亿立方英尺,跌幅2.47%;库存量比去年同期高4,420立方英尺,涨幅31.3%;比五年均值高3,210亿立方英尺,涨幅21.0%。
 
截至03月24日当周,根据欧洲天然气基础设施协会数据显示,欧洲天然气库存量为22,151.32亿立方英尺,环比上涨54.45亿立方英尺,涨幅0.25%;库存量比去年同期高12,025.39亿立方英尺,涨幅118.76%。
 
本周,随着天气的好转,美国天然气产量小幅增加,但出口量整体维持稳定,美国库存降幅放缓。由于法国大规模的罢工运动,下游工业消费量下滑,LNG货物堆积港口接卸困难,欧洲整体库存上涨。
 

图表2 国际天然气库存趋势

c)液态进出口

 
本周期(04.03-04.09)美国预计进口量为0m³;美国预计出口量为4300000m³,环比上周期实际出口量4300000m³持平。
 
目的地市场整体需求保持稳定,美国LNG出口保持稳定。
 

图表3 主要消费地液态进出口情况

2. 中国LNG市场周度综述

 

a)市场概况

 
截至4月6日,LNG接收站价格报5079元/吨,较上周下降1.53%,同比下降42.16%;主产地价格报4117元/吨,较上周下降0.62%,同比下降44.67%。
 
主产地与接收站价格持续下跌,由于近期全国各地降雨频繁,道路交通受阻,下游需求有所减弱,上游纷纷降价销货。
 
截至4月6日,LNG全国接货平均价格报4694元/吨,较上周下降4.34%,同比下降42.06%。消费地价格持续下降,下游接货持观望态度,逼迫上游不断降价出货,市场接货价格下跌。
 
截至4月5日,当日国内LNG工厂总库存量30.49万吨,环比上期下降3.6%。由于上游不断降价销货,LNG工厂库存有所减少。
 

图表4 国内LNG价格走势图

b)供给

 
本周(03.30-04.05)国内228家LNG工厂开工率调研数据显示,实际产量64831万方,本周三开工率60.5%,环比上周增加2.4个百分点。本周三有效产能开工率63.83%,环比上周增加2.63个百分点。新增停机检修工厂数量为8,产能共计860万方/日;新增复产工厂数量为4,产能共计350万方/日。(备注:停产2年以上定义为闲置产能;有效产能是指剔除闲置产能之后的LNG产能。国内LNG总产能15535万方/日,长期停产28家,闲置产能729万方/日,有效产能14806万方/日。)
 
海液方面,本周期国内10座接收站共接收LNG运输船13艘,接船数量较上周减少5艘,到港量84.82万吨,环比上周125.1万吨下降32.2%。本周期主要进口来源国为澳大利亚、卡塔尔、巴布亚新几内亚,到港量分别为36.82万吨、16.39万吨、7.61万吨。分接收站来看,中海油北仑、中海油大鹏、中石化董家口2艘,其余接收站各接船1艘。
 

c)需求

 
本周(03.29-04.04)国内LNG总需求为66.05万吨,较上周(03.22-03.28)增加1.74万吨,涨幅为2.71%。国内工厂出货总量为42.29万吨,较上周(03.22-03.28)增加0.39万吨,涨幅为0.93%。市场不断降价出货,出货量增加。
 
海液方面,国内接收站槽批出货总量为11312车,较上周(03.22-03.28)10597车上涨6.75%,接收站低价资源出货顺畅,槽批出货持续上涨。
 

3. 中国LNG市场分行业概况

 

a)工厂加工利润

 
4月上旬中石油西部公司直供工厂气源竞拍结束,起拍价格2.18元/方,成交价格为2.29-2.37元/方,折合成本4110-4230元/吨,工厂成本小幅上涨,上游销售受阻降价出货,带动工厂利润下跌。
 

图表5 西北工厂理论生产利润走势(以内蒙为例)

b)加气站零售利润

 
截至4月6日,国内LNG气站平均利润为0.495元/公斤,较上周上涨0.029元/公斤。
 

图表6 国内采样LNG加气站零售利润统计

4. 市场心态调研

 
国内主流观点1:市场供大于求,下游接货积极性不佳,价格或将下行。
国内主流观点2:明日新一轮气源竞拍,预计价格稳中走弱的可能性较大。
国际主流观点:法国罢工影响逐渐减弱,市场并未见明显利好因素。
 

图表7 LNG行业下周心态调研

5. 下周价格预测

 

a)国内价格预测

 
国内价格将呈下降趋势,由于近期上游出货价格存在上涨趋势,下游接货持观望态度,导致上游纷纷降价销货,带动市场价格下降。
 

图表8 下周国内LNG价格预测

b)国际价格预测

 
东北亚地区市场价格将呈下降趋势,目前东北亚地区现货交易疲软,各地天然气供应充足,明无明显需求增加,预计东北亚现货价格将呈下降趋势。
 

图表9 下周东北亚现货LNG价格预测

TTF期货价格将呈下降趋势。法国罢工影响逐渐减弱,但法国4大接收站利用率仍旧较低,但由于其他各地LNG供应补充增加,预计TTF期货价格将有所下降。
 
美国天然气期货价(NG)格将呈震荡趋势,美国国内天然气供应整体充足,国内库存水平较高,对外LNG出口稳定,价格处于合理区间,预计未来NG期货价格将震荡调整。
 

图表10 下周国际期货LNG价格预测

认识北美天然气价格基准——亨利港天然气期货


为了把控价格波动风险,可参与天然气期货市场。但目前国内暂无天然气期货,放眼国际市场,上文提过的亨利港天然气期货(合约代码:NG)是全球领先的衍生品市場芝商所旗下的天然气期货合约,与国际天然气市场具有紧密的联系,能够反映美国天然气市场的价格情况,也是全球天然气市场定价基准之一。目前亨利港天然气期货合约是全球交易量最高的天然气期货合约之一,流动性充裕,日均交易量超过43万份,市场参与者建仓或平仓都十分便利,而且有助于增强该合约的价格发现功能。了解更多,请访问芝商所亨利港天然气期货合约专页(https://www.cmegroup.cn/henryhub/),或关注芝商所微信公众号(ID:cmegroup)。更紧贴市场行情,请前往芝商所网站https://go.cmegroup.com/l/502091/2018-09-19/4r494l,免费订阅天然气市场周报,每周四准时获取最新资讯。
 

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